какие санкции введены против сбербанка
Сбербанк объяснил, как его могут затронуть новые санкции
Общий размер риска Сбербанка в отношении компаний, включенных в список блокирующих санкций (SDN) минфина США от 6 апреля, составляет менее 2,5% активов, сообщил «Ведомостям» зампред правления банка Александр Морозов. Требования к заемщикам обеспечены в том числе активами, не имеющими отношения к компаниям, включенным в санкционные списки, указал он, заверив: «Менеджмент банка внимательно следит за развитием ситуации и предпринимает все надлежащие действия для минимизации возможных негативных последствий для банка».
Это заявление Сбербанк сделал в связи с рыночной волатильностью, отметил Морозов. В понедельник индекс Мосбиржи потерял 8,3%, дешевели суверенные еврооблигации и рубль. Акции Сбербанка на Московской бирже падали на 20%, а по итогам торгов обыкновенные акции потеряли 17%, префы – 13,4%.
На 1 апреля у Сбербанка было 23,4 трлн руб. активов. Фактически речь идет о том, что размер риска на компании из нового списка SDN может составлять 585 млрд руб.
Котировки Сбербанка упали почти на 20%
О санкциях минфин США объявил 6 апреля, они применены к 24 россиянам и 15 связанным с ними компаниям. Среди них предправления ВТБ Андрей Костин, «Газпрома» Алексей Миллер и Газпромбанка Андрей Акимов, гендиректор «Сургутнефтегаза» Владимир Богданов, владелец «Реновы» Виктор Вексельберг и основной владелец UC Rusal Олег Дерипаска, сенатор Сулейман Керимов. В списке также восемь компаний Дерипаски (включая En+ и UC Rusal) и группа компаний «Ренова» Вексельберга. Акции UC Rusal на Московской бирже вчера подешевели на 20,35%.
Если платеж не требует клиринга, т. е. проводится в рамках одного банка с одного счета на другой, его возможно провести, говорит партнер Tertychny Agabalyan Иван Тертычный. Теоретически какая-то компания с долларами на счетах в Сбербанке может зачесть часть платежа по кредиту UC Rusal, так, например, делали другие банки с иранскими клиентами, напоминает он. Однако закон преследует сознательный обход санкций и так уже никто не делает, предупреждает Тертычный.
С учетом заявлений UC Rusal о возможных технических дефолтах возникают риски для ее кредиторов, в том числе для Сбербанка, говорит аналитик Fitch Дмитрий Васильев. Около 2,5% от активов Сбербанка по МСФО – это чуть менее 700 млрд руб., таким образом, даже при наихудшем теоретически возможном сценарии годовой прибыли Сбербанка хватит для покрытия возможных убытков от обесценения этих активов. «Однако это максимально возможная оценка риска, и маловероятно, что он реализуется в таком размере: признание обесценения будет растянуто во времени, по этим кредитам есть твердые залоги, а часть активов рублевая, – говорит Васильев. – Соответственно, мы не ожидаем давления на капитал или снижения финансовой устойчивости Сбербанка в связи с этими рисками».
Указанный размер риска для Сбербанка не критичен, даже если ему придется создавать 100%-ные резервы по этим кредитам и активам, солидарен аналитик АКРА Александр Проклов.
По закону СAATS, принятому в прошлом году, к контрагентам лиц из списка SDN могут быть применены вторичные санкции, если они проводят для них существенные финансовые транзакции, напоминает Тертычный. «2,5% активов – это очень мало. «В неформальных беседах американские власти говорят, что около 20% в активах на компании из списка SDN и списка секторальных санкций является приемлемым, – рассказывает консультировавшийся с ними финансист. – Однако сколько именно активов на SDN они готовы пропустить, непонятно. Понятно только, что за небольшое число операций вторичных санкций не последует». Вряд ли российским банкам угрожают вторичные санкции, делает он вывод.
Почти все опрошенные «Ведомостями» банкиры отказались обсуждать тему санкций (ВТБ, Газпромбанк, Альфа-банк, Россельхозбанк, «ФК Открытие», Московский кредитный банк, Райффайзенбанк, «Юникредит» не ответили на запросы). Один из них лишь сказал, что «ситуация по UC Rusal сложная». Однако вряд ли банки из-за опасения санкций станут требовать досрочного погашения долгов от компаний из списка SDN, заключил собеседник «Ведомостей».
Все дешевле и дешевле. Аналитики объяснили, что происходит со Сбербанком
Сообщения о том, что американские сенаторы предложили ввести жесткие санкции в отношении российских банков с государственным участием, побудили инвесторов ускорить продажи бумаг Сбербанка. К 16:30 мск обыкновенные акции Сбербанка снижались на 4%, привилегированные — на 3,3%.
Профильные аналитики, опрошенные РБК Quote, — Михаил Ганелин из «Атона» и Денис Порывай из Райффайзенбанка, не советуют инвесторам присоединяться к продажам акций Сбербанка. Тем, кто рассматривает вопрос о покупке акций, они рекомендуют обратить внимание на следующие факторы:
Без учета санкций у банка все хорошо
В июле Сбербанк заметно увеличил комиссионный доход и кредитование, в результате чего месячная чистая прибыль выросла до рекордного максимума.
ROE (отношение чистой прибыли к собственному капиталу банка — основной показатель, отражающий реальную годовую доходность собственных средств банка) составило 25%. Для России ROE около или выше 20% — очень хороший показатель.
Как следует из данных терминала Eikon, у Сбербанка самый высокий ROE среди сопоставимых российских банков (у ВТБ — 16%, у банка «Санкт-Петербург» — 11%) и один из самых высоких среди иностранных (у венгерского ОТП-банка — 19%).
За семь месяцев чистая прибыль выросла на 26% год к году, ROE составило 23%. Чистый процентный доход (основная статья доходов банка) вырос за семь месяцев на 7%, чистый комиссионный доход — на 26%.
Отчисления в резервы на возможные потери по кредитам за семь месяцев уменьшились на 16% год к году. Резервы превышают объем просроченных кредитов почти втрое.
Санкции усугубляют ситуацию
Введение санкций и усиление падения рубля грозит следующими последствиями, как и для любого российского банка:
Снижение достаточности капитала. Достаточность капитала — основной норматив, который обязаны соблюдать все банки. Это один из наиболее важных показателей надежности банка. Показатель представляет собой отношение собственных средств банка к суммарному объему активов, взвешенных с учетом риска. В связи с тем, что на балансе Сбербанка большая валютная составляющая, в процессе переоценки размер активов, взвешенных по риску, будет расти, тогда как капитал останется на прежнем уровне. В результате достаточность капитала снизится.
Давление на чистую прибыль. Портфель ценных бумаг Сбербанк насчитывает большой объем долговых ценных бумаг, в том числе облигации федерального займа. В случае введения ограничений на операции с госдолгом и по мере обесценивания ценных бумаг Сбербанк рискует получить убыток от отрицательной переоценки. Это, в свою очередь, может уменьшить чистую прибыль.
Давление на дивиденды. Сбербанк рассчитывает дивиденды, исходя из чистой прибыли по МСФО. Возможное уменьшение прибыли влечет за собой риск приостановки повышения дивидендов.
Что делать инвестору
Котировки сохранят высокую изменчивость как минимум до тех пор, пока не появится понимание, попадет ли Сбербанк под санкции и насколько жесткими они будут. Законопроект будет доработан скорее всего до выборов в Конгресс, которые пройдут в ноябре, полагают Денис Порывай из Райффайзенбанка и Михаил Ганелин из «Атона». При этом они считают принятие законопроекта в нынешнем виде маловероятным, и если санкции и будут и введены, то ущерб для Сбербанка не должен быть значительным.
Как объясняет свою точку зрения Порывай, из всех числящихся в законопроекте банков с госучастием Сбербанк — наиболее «рыночный». Он меньше, чем, к примеру, ВТБ, ВЭБ, Газпромбанк или Промсвязьбанк, задействован в финансировании каких-либо крупных государственных проектах. У него большая доля акций в свободном обращении (free float), высокая доля нерезидентов среди держателей акций.
Ганелин сохранил рекомендацию «покупать», подчеркнув, что она рассчитана на год и базируется прежде всего на фундаментальных показателях. Изменение рекомендации возможно в случае появления ясности относительно характера санкций.
Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Сбербанк и ВТБ попали под санкции ЕС
Евросоюз перекрыл доступ на европейский рынок капитала российским госбанкам. В «черный список» попали не только ВТБ, Россельхозбанк, ВЭБ, но и подконтрольный ЦБ РФ Сбербанк, а также Газпромбанк.
Теперь попавшие под санкции банки не смогут размещать в ЕС инструменты денежного рынка со сроком погашения свыше 90 дней, а также новые акции и любые их производные.
Тем не менее, ограничения не распространяются на кредиты и на дочерние организации указанных банков, что, по сути, оставляет банкам важный канал фондирования. Так, например, самостоятельным заемщиком является входящий в группу Сбербанка турецкий DenizBank, который всего полтора месяца назад разместил бонды на 260 млн евро.
Кроме того, вчера ЦБ выпустил специальное заявление, в котором выразил готовность оказать поддержку и предоставить ликвидность пострадавшим от санкций банкам в случае необходимости. При этом регулятор указал, что попавшие под санкции банки могут самостоятельно справиться с проблемами, их валютная позиция сбалансирована.
Банки недовольны
Банки уже отреагировали на меры ЕС. Сбербанк с сожалением воспринимает факт введения против него санкций, но считает, что у него есть все возможности продолжить успешную работу и под санкциями, сообщается в официальном заявлении. «Включение Сбербанка России, не имеющего отношения к геополитическим процессам, в санкционный список разрушает основы функционирования глобальной финансовой системы и не способствует разрешению европейского кризиса в связи с ситуацией на Украине», — отмечает банк. При этом он заверяет, что «обладает всеми необходимыми ресурсами, управленческим опытом и экспертизой, для того чтобы продолжать успешно работать в сложившихся условиях и безусловно выполнять все свои обязательства в полном объеме перед российскими и международными клиентами и партнерами с соблюдением норм российского и международного права».
«ВТБ негативно оценивает решение европейских властей, ограничивающее доступ к рынкам капитала. Такие действия противоречат демократическим ценностям европейцев, которые пошли на поводу у своих заокеанских старших товарищей вопреки собственным интересам», — заявил банк (цитата по Интерфаксу). Также ВТБ отметил, что в дальнейшем планирование сделок на рынках капитала будет зависеть от потребностей банка в фондировании, а также возможностей и конъюнктуры рынка.
Газпромбанк от оценок действий ЕС воздержался, просто предупредил, что «санкции не нарушают финансовую устойчивость и стабильную работу» банка. «Филиалы и операционные отделения Газпромбанка работают в обычном режиме и осуществляют комплексное обслуживание как физических, так и юридических лиц. Расчеты по рублевым и валютным счетам клиентов, в том числе по банковским картам международных платежных систем проводятся без каких-либо ограничений и задержек», — успокоил банк.
Инвесторы испугались?
В начале торгов в пятницу на Московской бирже акции Сбербанка теряли более процента, однако к 10:43 уже в минусе только на 0,45%. ВТБ к этому моменту теряет 1,5%.
Влияние санкций
Краткосрочное влияние объявленных санкций на российские банки и экономику в целом будет крайне ограниченным, отмечают аналитики ФГ БКС. Однако они видят определенные риски, если санкции сохранятся в течение более длительного периода (более 3-6 месяцев).
Последний пакет санкций США и ЕС не приведет к немедленному кризису ликвидности в России, поскольку основная часть эмитентов долговых обязательств имеет достаточный объем денежных средств и финансовых запасов, полагают аналитики Moody’s. «Тем не менее, новые санкции будут усиливать постепенное движение вниз потенциала роста страны, что может привести к ослаблению кредитоспособности во всех секторах», — отмечается в сообщении агентства.
«Антироссийские секторальные санкции, к которым перешел Запад в рамках «первого этапа третьей фазы», включающие ограничения на движение капитала, как мы и предполагали, повысили риски исключения российских акций из состава ряда фондовых индексов, — отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. — Один из индексных провайдеров S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) уже начал консультации с клиентами по вопросу о целесообразности дальнейшего нахождения ценных бумаг российских компаний в соответствующих индексах». Многие западные фонды ограничены возможностью инвестирования исключительно в акции, находящиеся в составе фондовых индексов. Именно поэтому изгнание провайдерами российских акций из западных фондовых индексов может вызвать их масштабную распродажу, отмечает аналитик.
Индексная компания MSCI уже объявила ряд мер в связи с введением США и ЕС санкций против компаний и банков РФ, входящих в индексы MSCI. Во-первых, запускается ряд новых индексов, не включающих Россию. Это, возможно, предоставит портфельным управляющим выбор: перейти на индексы без России или по-прежнему использовать индексы, в которых российские компании представлены. Во-вторых, MSCI провела консультирование среди инвесторов по поводу статуса Новатэка и Роснефти в индексах и пришла к выводу, что пока инвестиционные характеристики этих компаний из-за санкций не пострадали. Также MSCI запустила публичные консультации с инвесторами относительно статуса ВТБ в индексе. Опрос будет проводиться до 7 августа, а его результаты будут объявлены на следующий день.
Сбербанк под санкциями: что это значит для рядового потребителя
Вслед за ЕС в прошлую пятницу, 12 сентября, США включили в третий пакет санкций ряд компаний – впервые там появился Сбербанк (ЕС ввел ограничения на доступ к финансированию для госбанка еще 31 июля).
Вслед за ЕС в прошлую пятницу, 12 сентября, США включили в третий пакет санкций ряд компаний – впервые там появился Сбербанк (ЕС ввел ограничения на доступ к финансированию для госбанка еще 31 июля). RB.ru спросил экспертов, к чему приведет включение главного госбанка страны в санкционные списки.
Семен Новопрудский, заместитель главного редактора Banki.ru
— Что означает расширение санкций и, в частности, включение Сбербанка в список США?
— В последние дни в западных СМИ циркулируют слухи о том, что будто бы США могут отменить последний пакет санкций, но пока нет подтверждения этой информации. С 15 сентября Сбербанк уже немного поднял верхнюю планку кредитов по потребительским займам без обеспечения и под поручение. Если санкции продолжат действовать, то ставки по кредитам будут расти и наверняка быстрее, чем ставки по вкладам. ЦБ вообще, как известно, хочет ограничить максимальную ставку по вкладам. Понятно, что Сбербанк является на рынке вкладов абсолютным ориентиром – на его долю приходится порядка 45% всех вкладов. Так что слишком сильно задирать ставки по депозитам он в любом случае не сможет.
— Согласны ли вы с тем, что ничего такого ужасного не произошло, как говорят другие эксперты – ну, сузили коридор внешних заимствований для российских госбанков с 90 дней до 30?
— Ранее, когда Сбербанк оказался в списке ЕС, также подчеркивалось, что он сможет получать доступ к финансированию через дочерние компании. Так ли это в случае с США?
— Формально иностранным компаниям не запрещают работать с банком. Главное влияние – в той финансовой ауре, которая теперь возникает вокруг попавших под санкции российских банков. Вопрос в том, будут ли европейцы бояться работать, скажем, с австрийской «дочкой» банка (так, ВТБ жаловался, что в Великобритании, например, его «дочка» испытывала определенные проблемы). Все будет зависеть не столько от самих санкций, сколько вообще от того, как будут реагировать иностранные компании на работу с российскими банками и компаниями из санкционных пакетов. Этот побочный эффект санкций гораздо сильнее.
— В заявлении ЕС относительно второго пакета санкций говорилось, что с компаний, между тем, снимается ответственность за то, что они будут сотрудничать с российскими «санкционными» компаниями…
— Да, это как каста неприкасаемых в Индии: к ним не запрещено прикасаться, но негласно, исходя из духа ситуации, с ними лучше не иметь дела. При этом подчеркну, что в сознании иностранных властей, как ни странно, Сбербанк (несмотря на то, что это крупнейший госбанк страны), меньше ассоциируется с конкретными персоналиями от российской власти (скажем, в отличие от ВТБ).
— Почему, как вы думаете, санкции были расширены, ведь сейчас достигнуто перемирие?
— С одной стороны, это инерция бюрократической машины. Санкции разрабатывались давно. ЕС потерял бы лицо, если бы не согласовал третий пакет. Впрочем, ЕС подчеркивает, что до конца сентября ведет мониторинг перемирия на Украине. Принимая новый пакет санкций, ЕС впервые оговорился, что эти меры могут быть пересмотрены или даже отменены, чего раньше не было. Так что, с другой стороны, ЕС создал для себя более широкий коридор возможностей, чтобы в случае реального ослабления напряженности вокруг Украины сделать шаг назад. Это, если хотите, такая провокация ради мира, дающая ЕС возможность политического маневра.
Михаил Кузьмин, аналитик «Инвесткафе»
— Как можно оценить расширение санкций и, в частности, включение Сбербанка в список США?
Для Сбербанка включение в американский список означает, что будет увеличена стоимость фондирования. Ему придется занимать внутри страны, повышать ставки по вкладам, возможно, пробовать занимать на азиатских площадках – но здесь необходима определенная подготовка, плюс стоимость таких заимствований будет больше, чем в Европе. Все это отразится на конечных ставках по кредитам. Мы можем увидеть постепенное повышение ставок. В целом состояние Сбербанка не такое плохое, основной его бизнес сосредоточен внутри страны, негативных моментов пока особых нет. Ситуация не складывается критически для Сбербанка. Да, будет небольшое снижение прибыли по итогам года. Но все же предпосылок для серьезного замедления развития в следующем году нет.
— Каков был объем заимствований Сбербанка у американских банков до ввода санкций?
— Заимствования делались с помощью продажи еврооблигаций, их основными покупателями были как европейские, так и американские компании. Но сейчас придется воздержаться от использования этих инструментов.
С азиатскими площадками необходимо предварительно провести работу: достичь договоренностей о том, на каких условиях можно занять, какая валюта это будет, может быть, будет выгоднее занимать на внутреннем рынке. Выход на эти рынки займет несколько месяцев.
— А если в целом говорить о расширении санкций и включении в списки еще ряда нефтяных компаний, что это означает для нашей экономики?
— Секторальные санкции могут быть пересмотрены 31 октября. Как вы оцениваете перспективы?
— Исходя из того, как развиваются события, нельзя сказать, в какую сторону они будут пересмотрены. Санкции, введенные на прошлой неделе, были ожидаемы, но не совсем логичны, поскольку ситуация на Юго-Востоке Украины реально улучшалась. Сейчас не очень понятно, чего точно хочет Запад от России. Если это станет понятно, и стороны будут двигаться к достижению консенсуса, то да, санкции будут сняты. Но если будет сохраняться негативная геополитическая динамика, то сложно сказать, что будет дальше. С другой стороны, если мир сохранится в данном конфликте, и Европе и Америке будет сложно ужесточать санкции и дальше. Если до 31 октября ситуация не изменится, есть высокая вероятность того, что санкции будут отменены или хотя бы смягчены. Один из немногих факторов, который может этому помешать – ответные санкции России.
Суд ЕС отклонил апелляцию ВТБ против санкций
Верховный суд Евросоюза отклонил апелляцию ВТБ об отмене санкций, наложенных на банк из-за событий на Украине в 2014 году. Текст решения опубликован на сайте суда.
Пресс-служба ВТБ отказалась от комментариев.
ВТБ находится под санкциями Евросоюза с августа 2014 года. Помимо него под ограничения, наложенные ЕС, тогда попали еще четыре российских банка: Сбербанк, Внешэкономбанк (ВЭБ), Россельхозбанк и Газпромбанк.
Тогда гражданам и компаниям ЕС запретили покупать или продавать новые акции, облигации или «подобные финансовые инструменты» со сроком обращения более 90 дней, выпущенные этими банками. Речь шла о финансовых учреждениях, более 50% которых владело государство, а также об их «дочках» и тех, кто действует от их имени.
Позднее список наложенных ограничений был существенно расширен. Осенью 2014 года Сбербанк обжаловал решение о введении санкций, вслед за ним с аналогичными исками в суд обратились ВТБ и ВЭБ. ВТБ и Сбербанк обвинили Евросоюз в нарушении международных обязательств, поскольку, по их мнению, Совет ЕС не смог обосновать, на каком основании против российских банков были введены санкции.
В сентябре 2018 года суд в Люксембурге отказался удовлетворить иски российских банков.
В 2014 году из-за событий на Украине ограничения на ВТБ наложили и США, в санкционный список попал в том числе глава банка Андрей Костин. Осенью 2019 года он, рассуждая о перспективах развития банка в ближайшие десять лет, заявил, что, если бы не санкции, тот мог бы стать частным. Но сейчас существует «постоянная угроза» новых ограничений, которые касаются не только банковского сектора, но и клиентов ВТБ. Это создает неопределенность, которая также может повлиять на развитие банка в будущем, отметил банкир.