акции или фонды что выгоднее

В последнее время на фондовом рынке наблюдается активный рост востребованности ETF – комплекта ценных бумаг, который содержит в своем составе от нескольких десятков до нескольких сотен активов разных компаний. Инвестору, особенно начинающему, сложно предсказать, какая ситуация сложится на рынке и какие финансовые инструменты в ближайшей перспективе окажутся более выгодными: акции или ETF. Тем не менее, каждый трейдер может выбрать для себя подходящий способ вложений, исходя из своих навыков и потребностей.

Плюсы и минусы акций

Преимущества инвестирования в отдельные акции:

Минусы инвестирования в акции:

Внимание! При попытке самостоятельно сформировать портфель акций по образцу индекса важно помнить, что расходы на покупку отдельных ценных бумаг намного выше, чем стоимость фондов.

Плюсы и минусы ETF

Постоянно растущий интерес к ETF полностью обоснован, так как преимущества данного финансового инструмента значительно перевешивают его недостатки.

Среди плюсов можно выделить:

Внимание! ETF позволяют эффективно инвестировать в предприятия нескольких секторов экономики с минимальными вложениями.

Внимание! Перед открытием счета рекомендуется внимательно ознакомиться с размером комиссий брокера.

И акции, и фонды имеют свои преимущества и недостатки. Начинающим инвесторам больше подойдут ETF. Но и опытным трейдерам не следует отказываться от владения фондами. В идеале рекомендуется иметь в своем портфеле активы обоих видов.

ETF по уровню риска делятся на 3 типа:

Новичкам лучше начать с покупки фондов первого типа. После приобретения необходимого опыта и навыков ведения инвестиционной деятельности рекомендуется включить в портфель ETF всех видов. Это поможет повысить доходность вложений с небольшим уровнем рисков.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Что выгоднее: ETF или отдельные акции

От правильного выбора инвестиционных инструментов зависит конечный результат капиталовложений. При этом следует учитывать, что и ETF, и собственный портфель из акций имеют свои преимущества и недостатки. Чтобы определить наиболее подходящий вариант для инвестирования, необходимо взвесить все «за» и «против» и ознакомиться с особенностями каждого актива.

Преимущества и недостатки ETF

Плюсы инвестирования в ETF:

Минусы инвестиций в ETF:

Внимание! Несмотря на то, что комиссия за управление фондом, как правило, не превышает 0,3 %, за период инвестирования продолжительностью 10 лет и более финансовые потери могут составить несколько сотен долларов. А упущенная выгода значительно снизит размер прибыли.

Преимущества и недостатки акций

Минусы инвестиций в отдельные акции:

Внимание! Все акции, даже самые надежные (за исключением «голубых фишек»), могут под влиянием различных факторов за короткое время стремительно упасть в цене.

Доходность акций и ETF на примерах

Для примера можно рассмотреть динамику стоимости акций Nvidia и ETF на Nasdaq-100 PowerShares QQQ Trust, в который входят и ценные бумаги Nvidia в том числе.

Согласно графику изменения цен ETF PowerShares QQQ Trust, доходность данного актива за последние 5 лет (с учетом обвала фондового рынка в 2020 году) составила +144 %.

Что касается акций Nvidia, по результатам аналогичного исследования их доходность составила +1797 %.

Значительная разница доходности ETF и акций в данном конкретном случае свидетельствует в пользу последних. Но при этом следует учитывать вероятность того, что результат вполне мог быть противоположным, т. е. зеркальным.

Внимание! Угадать заранее с абсолютной точностью, какой финансовый инструмент окажется более доходным, невозможно. Несмотря на то, что акции, как правило, способны принести инвестору более крупную прибыль, чем фонды, существует риск вложить средства в ценные бумаги компании, которая неожиданно для всех обанкротится, что случилось с некоторыми эмитентами в 2020 году. В отношении ETF с привязкой к фондовому индексу такая опасность практически отсутствует.

Акции и ETF: что лучше?

Однозначно сказать, какой финансовый инструмент лучше, невозможно. Это зависит от опыта инвестора и наличия у него времен, необходимогои для управления капиталом.

Начинающим вкладчикам лучше обратить внимание на ETF. Данный финансовый инструмент подойдет и тем, кто не может или не желает уделять инвестициям много времени.

Индексный ETF будет лучшим выбором в следующих случаях:

По мере приобретения опыта и навыков в инвестиционной сфере можно добавлять в портфель акции или даже полностью переходить на них. Данный актив позволит за более короткое время достичь желаемых результатов и станет источником пассивного дохода (дивидендов).

Идеальным вариантом считается формирование диверсифицированного портфеля путем приобретения как акций, так и ETF. Например, одну половину капитала можно вложить в надежные индексные фонды – это позволит снизить риски инвестирования. Вторую половину капитала рекомендуется использовать для приобретения акций роста, что позволит получить хорошую прибыль за короткое время. Ежегодно портфель следует пересматривать и выравнивать пропорции его составляющих путем продажи одних активов и покупки других.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Одни советуют вкладываться в индексы. Другие призывают тщательно выбирать акции. Кто прав?

Мне кажется, что два самых популярных совета про инвестиции противоречат друг другу.

Первый совет: «Не пытайтесь переиграть рынок». Он основан на многочисленных исследованиях, которые показывают, что никому не удается получать доходность выше той, что можно получить, просто вкладываясь в индексы, если мы рассматриваем достаточно длительный промежуток времени.

Второй совет: «Внимательно все изучайте перед тем, как покупать акции». Но ведь из первого пункта следует, что это необязательно. Рынок ценных бумаг эффективен, поэтому текущая цена акций всех компаний в некотором смысле справедлива. Нельзя по незнанию купить слишком дорогую бумагу, потому что если бы она действительно была слишком дорогой, то кто-то смог бы этим воспользоваться и переиграл бы рынок, а этого, как мы знаем, не происходит.

На самом деле первый совет означает, что можно просто покупать случайные ценные бумаги. Покупка случайных ценных бумаг в среднем будет давать такой же результат, как и весь рынок. Отличия здесь будут только в разбросе: у ETF результат будет хуже.

Эти два совета действительно выглядят противоречивыми, но нельзя сказать, что один из них однозначно правильный, а другой ошибочный. Это просто разные подходы к инвестициям: пассивный и активный соответственно.

В американском учебнике Essentials of Investments эти подходы определены так:

Пассивные инвесторы держат широко диверсифицированный портфель ценных бумаг и не пытаются повысить доходность вложений, анализируя ценные бумаги.

Активные инвесторы ищут недооцененные бумаги, пытаются предугадать рыночные тренды и выбирают оптимальное время для сделок, чтобы повысить доходность инвестиций.

Я покажу, в чем основная разница между активными и пассивными инвестициями, и вы сможете выбрать то, что лучше подходит именно вам.

Активные инвестиции

Суть в том, чтобы вложиться в лучшие компании или отрасли или выбрать наиболее подходящее время для сделок. Это дает шанс получить доходность выше средней по рынку.

Рынок не всегда эффективен, поэтому есть вероятность найти слишком дешевые бумаги или продать на пике цены те бумаги, которые стоят необоснованно дорого. Для этого инвесторы изучают отчеты компаний, считают мультипликаторы, следят за новостями и ценами активов.

Если удастся найти лучшие бумаги, доходность инвестиций может оказаться гораздо выше среднерыночной. Если бы инвестор в июле 2016 года вложил все деньги в акции «Газпрома», «Лукойла» и Сбербанка, к июлю 2019 года он бы практически удвоил свой капитал с учетом дивидендов.

Обратите внимание: «если удастся». Найти лучшие бумаги сложно. Придется потратить много времени, а еще нужны знания.

Хороший результат не гарантирован: можно ошибиться, что-то не учесть или пострадать из-за непредвиденных событий. В июле 2016 года можно было купить акции «Системы» и через год увидеть падение цены в два раза.

Ошибаются и обычные инвесторы, и опытные аналитики, и даже Уоррен Баффетт. В последние годы доходность его холдинга Berkshire Hathaway то и дело отставала от индекса S&P 500, а вложения в Kraft Heinz он сам признал неудачными.

Покупка бумаг наугад — плохая идея. Случайный выбор акций приводит к случайному результату, который может быть лучше или хуже среднерыночного.

Бывает так, что обезьянка инвестирует лучше профессиональных управляющих. Но это не значит, что покупать акции наугад лучше, чем с тщательным подбором. Успех обезьянки Лукерьи — просто случай, удача. А если бы Лукерья проиграла, мы бы вряд ли об этом узнали, потому что никто бы о ней не написал.

Учтите, что кроме вас лучшие бумаги пытаются найти другие инвесторы и трейдеры, в том числе профессионалы из банков и управляющих компаний. Когда вы думаете, что выгодно покупаете или продаете акции, другой участник сделки может думать о своих акциях то же самое. Возможно, он опытнее вас и больше знает о ситуации.

Пассивные инвестиции

Пассивные инвесторы не выбирают отдельные ценные бумаги. Они вкладываются во все бумаги сразу с учетом их долей на рынке. Если капитализация акций компании Х — 3% от капитализации рынка акций, доля Х в портфеле пассивного инвестора будет 3%.

Вместо акций 5—10 перспективных российских компаний пассивный инвестор купит долю в фонде наподобие FXRL, RUSE или SBMX, отслеживающем индекс Московской биржи. Это обеспечит отличную диверсификацию вложений.

Доходность будет близка к доходности индекса, то есть к среднерыночной. Получить доходность выше индексной не удастся — вот почему многих интересует активное инвестирование, а не пассивное.

Но на больших интервалах пассивные (индексные) инвестиции показывают себя лучше активных. Доходность большинства активно управляемых фондов акций и облигаций ниже, чем доходность соответствующих индексов. Это видно, например, по данным SPIVA.

Чем больше времени проходит, тем выше шанс, что индексные инвестиции покажут себя лучше. Кроме того, пассивный подход намного проще активного управления.

Что выбрать

Активные инвестиции подойдут, если вы готовы тратить десятки и сотни часов в год на поиск инвестиционных идей и управление портфелем. Пассивные инвестиции подходят, если у вас мало свободного времени или вы не хотите разбираться в обозначениях вроде EBITDA и P / BV.

Компромиссный вариант — совместить подходы. Часть денег можно выделить на пассивные инвестиции, часть — на активные стратегии. Со временем вы поймете, что вам лучше подходит и хорошо ли у вас получается выбирать отдельные ценные бумаги и время для сделок.

Мне больше нравится пассивный (индексный) подход. Что подходит вам — решать только вам.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

Читаю сейчас труды Богла и мужик явно дает понять, почему пассивное инвестирование выгоднее чем активное. Точнее он сравнивает Индексные фонды (копируют отдельно взятый индекс) или Взаимные фонды (инструменты выбирает управляющий и постоянно держит руку на пульсе). Вывод: Индексное (пассивное) инвестирование выгоднее т.к. издержки на услуги ниже.

Мне кажется, мамкины инвесторы очень сильно переоценивают свои возможности по так называемому анализу. Все эти EBITDA и P / BV давно выгружаются и считаются из отчётов и загоняются в модели, где уже учтены все остальные ожидания от компании и её продукции за доли секунды после публикации цифр. А в случае России, задолго до публикации цифр и без всяких моделей)

Можно найти недооценённые акции и получать выше рынка, но не существует простого способа это сделать, посчитав несколько мультипликаторов из книжки. Можно даже несколько лет обыгрывать рынок и возомнить себя гуру, но получать на длительном промежутке выше рынка – это очень сложная задача.

Давно мучает этот вопрос, даже написал в ТЖ. Спасибо за ответ. Но он все-таки не объясняет, почему случайная стратегия неправильная. Написано только, что может быть лучше, а может быть хуже рынка. А мое утверждение было в том, что в среднем будет как рынок.

Это утверждение верно даже для случайного портфеля из одной акции. Что значит, что акцию можно безопасно купить случайно (случайно это не то же самое, что любую, это именно случайно). Подвох в том, что дисперсия доходности такого случайного портфеля будет выше, чем у индексного. Но если вас не беспокоит дисперсия, то это вполне себе приемлемая стратегия.

Меня беспокоит, что я пока не видел подобных рассуждений где-то еще, но и не видел убеждающих меня опровержений. Евгений, вроде бы, пишет, что это плохая стратегия, но почему мне остается непонятно.

Источник

Стоит ли держать в своем портфеле фонды акций и акции отдельных компаний?

Я хочу начать инвестировать с горизонтом в 10 лет минимум. Примерный план того, какие фонды акций и фонды облигаций я буду покупать, у меня есть. Но я еще подумывал купить акции отдельных компаний — они однозначно есть в фондах, которые я куплю.

Подскажите, пожалуйста, насколько это верное решение, и если оно верное, то насколько рискованное?

На мой взгляд, оптимальный вариант — инвестировать в фонды акций, а не в акции отдельных компаний. Причем лучше выбрать индексные фонды, а не активно управляемые, и в своем ответе под фондами я буду иметь в виду именно индексные фонды.

Вложения в фонды проще, а еще надежнее благодаря диверсификации: в фонде содержатся акции десятков или сотен компаний. Результат инвестиций меньше зависит от результата отдельных акций.

При этом вполне вероятно, что вложение в фонд акций принесет в долгосрочной перспективе больше прибыли, чем отдельные акции того же рынка. Дело в том, что доходность рынка акций обеспечивается небольшим числом лучших акций, тогда как многие бумаги дают небольшую доходность или вообще приносят убыток. Это я разберу далее со ссылками на исследования.

Тем не менее есть ситуации, когда оправдана покупка отдельных акций в дополнение к фондам. Теперь подробнее.

Как победить выгорание

Отдельные акции не равны рынку акций

В долгосрочной перспективе акции как класс активов дают доходность выше, чем облигации, деньги и их эквиваленты или драгметаллы — то есть другие классы активов, которые часто включаются в инвестиционный портфель. Так, с 1900 по 2020 год мировой рынок акций дал 5,2% годовых сверх инфляции, облигации — 2,1% годовых, а эквиваленты денег — 0,8% годовых.

Исследование Credit Suisse о долгосрочной доходности инвестицийPDF, 2,5 МБ

Если инвестор готов вложить деньги надолго, хочет доходность повыше и при этом терпимо относится к просадкам стоимости портфеля и непредсказуемости результата, ему стоит значительную часть портфеля отвести на акции.

Рынок акций — например, рынок США, России или мира в целом — это совокупность акций большого числа компаний. Поведение рынка акций отслеживают через индексы, то есть условные корзины бумаг, собранные по определенным правилам — обычно на основе капитализации компаний, то есть стоимости всех их акций.

За год разница между результатами отдельных бумаг и индекса может стать огромной — десятки и сотни процентов. Получается, что вложение в отдельные акции может дать результат заметно лучше или хуже рыночного.

При этом волатильность отдельной акции обычно выше волатильности рынка и соответствующего индекса, то есть отдельные акции более рискованны. Несистематический риск — риск, присущий отдельным ценным бумагам — в случае с индексами и индексными фондами ниже благодаря диверсификации.

При этом доходность рынка акций, то есть результат соответствующего индекса, в основном обеспечивается доходностью небольшого числа лучших бумаг. Такие акции за десятки лет, а то и быстрее, способны дать тысячи процентов роста, то есть десятки процентов годовых. Остальные бумаги дают сравнительно небольшую доходность или вообще приносят убыток.

Исследования об акциях и индексах

Из отдельного примера не стоит делать однозначные выводы. Но есть несколько исследований о том, как соотносятся отдельные акции и рынок акций в целом, то есть индексы. Вот основные факты из них.

Данные Longboard Asset Management. Эта компания изучила, как вели себя примерно 8000 акций, которые входили в индекс акций американских компаний Russell 3000 с 1983 по 2006 год. Этот индекс более полный, чем S&P 500: сейчас в нем около 3000 акций, и это 98% капитализации американского рынка.

Как соотносились акции и индекс Russell 3000 — исследование LongboardPDF, 585 КБ

За этот период индекс дал 12,8% годовых, что довольно много. Однако большинство составляющих индекса было не так примечательно.

Медианная доходность акций составила всего 5,1% годовых, то есть половина акций принесла доходность выше этого уровня, половина — ниже. Средняя доходность акций в индексе равнялась −1,06% годовых.

Из рассмотренных акций 39% дали убыток даже без поправки на инфляцию, а 18,5% потеряли не менее 75% стоимости. 64% акций отстали от Russell 3000, и лишь 36% смогли его обогнать. Весь рост индекса был обеспечен четвертью акций.

Также в 2016 году Longboard Asset Management изучила акции 14 400 американский компаний с 1989 по 2015 год и сравнила их поведение с индексом S&P 500. Получилось, что всю доходность индекса дали 20% лучших бумаг. Если бы инвестор пропустил эти лучшие бумаги и вложил все деньги в оставшиеся 80% акций, он бы ничего не заработал.

Результат обновленного исследования LongboardPDF, 735 КБ

Агония и экстаз: риск и преимущества вложений в отдельные акции — исследование J.P. Morgan.PDF, 1,4 МБ

Оказалось, что в 40% случаев вложение в отдельную акцию в итоге принесло бы убыток. Другими словами, полезнее было бы держать деньги, а не акции. В ⅔ случаев отдельная акция отстала от индекса Russell 3000, и лишь 10% акций дали великолепный результат, опередив индекс на 500% или больше.

Также исследователи отметили, что цена более 40% акций, которые когда-либо были в индексе Russell 3000, упала на 70% или сильнее и так и не восстановилась.

В более старом исследовании 2014 года сотрудники J.P. Morgan писали, что лишь в 6% случаев имело смысл вложить все деньги в одну акцию. В остальных случаях с учетом доходности и риска было выгоднее диверсифицировать портфель другими акциями, не отводя более 30% портфеля на одну, или вложить деньги в соответствии с индексом.

Более раннее исследование J.P. Morgan на ту же темуPDF, 1,7 МБ

Как соотносились акции из индекса Russell 3000 с самим индексом по секторам с 1980 по 2020 год

Данные Vanguard. Специалисты Vanguard тоже изучали акции американских компаний из индекса Russell 3000, но за другой интервал — с 1987 по 2017 год. Они выяснили, что 47% акций не принесли доход, а 30% подешевели по крайней мере наполовину.

Как повысить шансы вложиться в акции, обеспечивающие всю доходность — исследование VanguardPDF, 728 КБ

Самый частый результат вложения в акцию за все время ее существования — потеря от 50% до 100% инвестированных денег. Медианный накопленный итог за все время был 7%, то есть половина акций за все время существования принесла больше этой величины, а половина — меньше. В среднем результат отдельных акций — 387%.

Чем больше разных акций держал инвестор, тем на более высокий результат он мог рассчитывать — ближе к среднему, а не медианному значению. Дело в том, что включение в портфель дополнительных акций позволяло вложить деньги хотя бы в некоторые из тех 7% бумаг, которые за все время своего существования принесли 1000% или больше.

Еще в рамках этого исследования в начале каждого квартала составлялись портфели из случайно выбранных 1, 5, 10, 15, 30, 50, 100, 200 или 500 бумаг с равным весом. Доходность портфеля затем сравнивалась с бенчмарком в виде равновзвешенного портфеля из всех акций индекса Russell 3000, которые существовали в тот момент.

Оказалось, что чем больше акций в портфеле, тем выше был шанс обогнать бенчмарк, но шансы все равно ниже 50%. Если в портфеле была одна акция, то шанс опередить бенчмарк был всего 11,1%. При 500 акциях в портфеле вероятность обойти бенчмарк была 48,4%.

Еще, чем больше акций было в портфеле, тем меньше доходность отличалась от бенчмарка. Причем отставание уменьшалось быстрее превосходства.

Данные Х. Бессембиндера. Профессор Бессембиндер из Университета Аризоны рассчитал, насколько превосходство рынка акций США над векселями казначейства США зависит от результата отдельных акций. Для этого он изучил доходность 26 000 акций с 1926 по 2016 год.

В целом доходность рынка акций была в разы выше доходности векселей. Но разницу в итоговом капитале, созданном благодаря акциям американских компаний, в сравнении с тем, что дали бы одномесячные казначейские векселя, можно объяснить результатами всего 4% акций. Остальные 96% бумаг в сумме дали такой же результат, как вложение в векселя, которые, в отличие от акций, считаются безрисковым инструментом.

Меньше половины акций за все время своего существования смогли принести доход даже с учетом дивидендов, при этом медианное значение накопленной доходности было −3,7%. Всего 42,6% акций за все время смогли дать доходность выше, чем векселя казначейства США.

Бессембиндер также рассматривал рынки других стран и мировой рынок акций, изучив 64 000 бумаг с 1990 по 2020 год. Оказалось, что всего 1,5% акций обеспечили все превосходство мирового рынка акций над векселями казначейства США. Доходность 56,6% акций американских и 61,3% акций неамериканских компаний была ниже доходности одномесячных векселей.

В этом исследовании есть топ-20 бумаг по странам согласно их вкладу в результаты рынка акций. Так, в США особенно хорошо показали себя Apple, Microsoft и Amazon, в Швейцарии — Nestle, Roche и Novartis, а в Японии — Toyota, SoftBank и Keyence. В России это были «Норильский никель», Сбербанк и «Лукойл», также заметна роль «Газпрома» и «Новатэка».

Что все это означает. В подобных исследованиях не учитывается, что инвестор вряд ли будет держать акцию умирающего бизнеса, дожидаясь банкротства, — он, вероятно, продаст ее и купит что-то более перспективное. Также разумный инвестор не будет покупать акции случайным образом, а будет исходить из каких-то данных, например отчетности, новостного фона и прогнозов экспертов. Еще такой инвестор вряд ли станет держать всего одну или несколько акций.

С другой стороны, некоторые инвесторы принципиально не фиксируют убытки, что может привести к потере всех денег, вложенных в акцию. Кроме того, часто бывает, что портфель слабо диверсифицирован, а акции покупаются без должного анализа: просто наугад или потому что инвестору нравится продукция компании, или потому что компанию часто упоминают в СМИ и соцсетях.

В итоге вывод такой: в среднем лучше вложиться в рынок акций в целом, то есть в индексный фонд, а не выбирать отдельные бумаги. Вероятно, что вложение в такой фонд будет более выгодным и менее рискованным, чем инвестиции в отдельные акции, особенно если таких акций в портфеле всего одна или несколько. Кроме того, инвестиции в фонды требуют меньше времени и нервов.

Для чего можно добавлять отдельные акции

Бывают ситуации, когда есть смысл покупать отдельные акции в дополнение к фондам или даже вместо них. Вот основные причины, по которым инвесторы могут так поступать.

Дополнительная доходность. Желание обогнать рынок, получив повышенную доходность, — основная причина, по которой инвесторы вкладывают деньги в отдельные акции. У многих акций небольшая доля в индексах и, соответственно, в фондах. Чтобы заработать на перспективной акции, придется купить ее отдельно и так увеличить ее долю в портфеле.

Чтобы выбрать перспективные акции, можно изучать отчеты компаний, следить за новостями и изучать графики в надежде увидеть то, что будет расти лучше других бумаг. Еще может пригодиться знание какой-то отрасли или сектора. Так, айтишнику может быть проще сориентироваться в акциях ИТ-компаний и увидеть что-то перспективное, чем нефтянику или врачу при прочих равных.

Однако выбрать лучшие бумаги сложно, избежать худших — вряд ли намного проще. Ни фундаментальный анализ, ни технический, ни внимание к новостям не гарантируют успех. Опыт работы в какой-то индустрии тоже не всегда помогает: знакомое не равно безопасное или предсказуемое. А еще на результат может сильно влиять время покупки и продажи акций.

Moderna занимает менее 0,5% индекса S&P 500 и слабо влияет на результаты индекса. То есть, чтобы воспользоваться доходностью Moderna, надо было купить ее акции вдобавок к фонду на индекс S&P 500.

Если выбор акций окажется неудачным, результат вложений вам не понравится. Так, в июле 2021 года сильно упали акции китайских образовательных компаний, и инвесторы понесли большие убытки.

Дополнительная диверсификация. Фонды, которые отслеживают популярные индексы, могут не содержать акции интересных вам компаний просто потому, что такие акции не входят в индекс. Вы пишете, что интересующие вас акции есть в фондах, которые собираетесь включить в портфель, но все же рассмотрю и такой сценарий.

Акции, появившиеся на бирже, попадают в индексы и индексные фонды не сразу после IPO или прямого листинга. Поэтому инвестор может захотеть поучаствовать в размещении или купить акции сразу после него, чтобы в портфеле были эти бумаги. Впрочем, участие в IPO скорее связано с надеждой получить повышенную доходность, а не с диверсификацией.

Наконец, есть акции, покупка которых позволяет инвестировать в активы или индустрии, не представленные или слабо представленные в доступных фондах.

Так, российский инвестор, у которого нет статуса «квала» или счета у иностранного брокера, не может вложиться в криптовалютный ETF на иностранных биржах. Однако на Московской или Санкт-Петербургской биржах он может купить акции Microstrategy, цена которых коррелирует с биткоином.

В таком случае добавляются риски самой компании, а корреляция акции и биткоина неидеальна. Но это может быть приемлемой заменой биткоину.

Дивиденды. Нет принципиальной разницы, получена доходность в виде дивидендов или от роста цены: доход это доход. Разница скорее психологическая. Также есть отличия в налогообложении, по крайней мере в России: доход от продажи акций можно защитить от налогов с помощью вычетов, а дивиденды — нет.

Тем не менее некоторые инвесторы любят получать дивиденды, при этом все биржевые фонды на Московской бирже, кроме RUSE и FXRD, их не платят. Значит, такие инвесторы могут захотеть добавить в свой портфель акции с высокой дивидендной доходностью или с хорошим потенциалом роста дивидендов.

Если у инвестора есть доступ к фондам на иностранных биржах, то это будет менее актуально. Все американские фонды акций и многие европейские платят дивиденды.

Еще дивиденды полезны в случае с ИИС. Некоторые брокеры позволяют получать дивиденды на внешний счет, а не ИИС. Это позволяет забрать часть денег с ИИС, не закрывая его.

Расходы снижают доходность инвестиций. Поэтому некоторые инвесторы вместо фондов покупают акции из состава фонда и так экономят на комиссии ETF или БПИФ. Например, инвестор может купить паи фонда американских акций FXUS или TSPX, а российские акции купить не в виде фонда, а по отдельности, примерно повторив индекс Мосбиржи или, что проще, индекс Мосбиржи 10.

Но в целом такой подход довольно сложный и зачастую не имеет особого смысла. На повторение индекса обычно требуется много денег, а отклонение от него может ухудшить результат. Кроме того, придется периодически ребалансировать портфель, чтобы учесть изменения в составе индекса, и реинвестировать дивиденды, если они не требуются для каких-то расходов.

Наконец, это может оказаться менее выгодно из-за налогов. Например, БПИФы не платят налог с дивидендов от российских акций, а инвестор будет платить его по ставке 13%.

В случае с фондами на иностранных биржах экономия на комиссиях менее актуальна: американские и европейские фонды обычно дешевле аналогов, доступных на Московской бирже.

Законодательные ограничения. Некоторым госслужащим запрещены иностранные финансовые инструменты, в том числе ценные бумаги иностранных эмитентов. Запрещено владеть ими и пользоваться как напрямую, так и косвенно, через третьих лиц.

Все ETF считаются иностранными финансовыми инструментами. БПИФы ими не считаются, но в БПИФах российских акций могут быть акции и депозитарные расписки компаний, зарегистрированных за рубежом: например, бумаги Polymetal — джерсийской компании. Владение паями такого БПИФа может расцениваться как косвенное владение иностранным финансовым инструментом, поскольку активы БПИФа принадлежат пайщикам.

В такой ситуации инвестор-госслужащий может купить не паи фонда, а отдельные акции, выбрав те, которые по коду ISIN не считаются иностранными. Это, например, акции Сбербанка, «Газпрома», МТС и т. д. Лишь бы не было конфликта интересов, иначе придется передавать акции в доверительное управление.

Что все-таки делать

Скорее всего, оптимальным вариантом будет вложить деньги в индексные фонды акций. Это просто, доступно и менее рискованно благодаря диверсификации.

Но в часть портфеля, отведенную на акции, можно включить и акции отдельных компаний. Как вариант, это может быть экспериментальный портфель на отдельном счете, в том числе предназначенный для трейдинга. Для вложений в отдельные акции бывают разумные причины, но насколько они актуальны для вас, знаете только вы.

Учтите, что если будете добавлять в портфель отдельные акции, управлять портфелем станет сложнее. Нужно будет принимать больше решений, портфель станет сложнее ребалансировать. Еще придется подавать налоговые декларации, если у вас будут акции иностранных компаний с выплатой дивидендов. Учтите также, что выбор акций требует затрат времени.

Наконец, обычно цена отдельных акций сильнее колеблется, чем рынок в целом, а доходность менее предсказуема, чем у рынка. Из-за этого владеть отдельными акциями может быть страшнее, чем паями фондов, и растет вероятность принять неправильные решения на эмоциях.

Выбор за вами. Успехов!

Что делать? Читатели спрашивают — эксперты Т⁠—⁠Ж отвечают

Источник