бессрочные облигации ржд что это
Бессрочные облигации РЖД: выгоды и риски
Выпуск бессрочных облигаций ОАО «РЖД», завершившийся на прошлой неделе, стал заметным событием на фондовом рынке. Организаторами размещения стали «ВТБ Капитал», МКБ и Sberbank CIB. Длительность каждого купонного периода составляет 182 дня.
Напомним, что ранее на рынке бессрочных облигаций российских компаний, по данным аналитика БКС, присутствовало немного игроков. Вечная (бессрочная) облигация – специфический инструмент долгового рынка. По ней периодически выплачиваются купоны, но сама стоимость облигации никогда не будет погашена.
«По сути, это своего рода привилегированная ценная бумага, по которой заранее известен купон. Соответственно приобретатель может рассчитывать на стабильные поступления денег в неограниченный период времени», – уточнил аналитик БКС.
Таким образом, вечные облигации интересны, с одной стороны, пассивным инвесторам, а с другой – эмитентам, которым требуются средства для инвестиционных целей. Вот почему такие ценные бумаги данного типа ранее относили к субординированным – то есть ценным бумагам, выпуск которых вправе были осуществлять исключительно кредитные организации (банки).
Особые условия эмиссии
Причем по требованиям ЦБ выпущенные после 1 января 2019 года субординированные выпуски могут распространяться только среди квалифицированных инвесторов, а номинал одной бумаги должен быть не менее 10 млн руб. Однако суборды, выпущенные ранее этой даты, обращаются по прежним правилам и доступны широкому кругу инвесторов.
Это объясняет, почему для эмиссии вечных облигаций ОАО «РЖД» потребовались поправки в законодательство. Данный эмитент не является кредитной организацией, тем не менее он получил возможность выпуска ценных бумаг фактически под субординированный долг (как было заявлено в проспекте эмиссии, полученные средства компания планирует направить на финансирование инвестиционной программы).
Итак, эмиссия была проведена на особых условиях. Во-первых, номинальная стоимость одной бумаги составила 1 тыс. руб., что гораздо меньше планки ЦБ России к субординированным облигациям, но при этом аукцион был проведен по закрытой подписке.
Если ставка купона по вечным облигациям российских банков, как правило, оказывалась выше, чем по срочным бумагам (она колебалась в диапазоне от 6,95 до 14,5%), то в данном случае ОАО «РЖД» установило своего рода рекорд: ставка купона составила всего 6,55%. Это хорошо для эмитента.
точки зрения теории столь низкий размер долгового обязательства – свидетельство хорошей ликвидности ценной бумаги. Однако поскольку условия подписки не разглашаются, приходится полагаться на оценки экспертов.
Первый бонд – не комом
Судя по данным банковских аналитиков, ОАО «РЖД» сумело привлечь средства российских и зарубежных банков, пенсионных фондов и управляющих компаний. Причем на начальном этапе эмитент оценивал объем размещения в 15 млрд руб. Однако в процессе формирования книги заявок спрос превысил предложение. В итоге компании удалось привлечь вдвое больше средств, чем планировалось, – 30 млрд руб.
При этом ставка купона снизилась с намеченного уровня (6,7–6,8% годовых) несколько раз. И ставка оказалась зафиксирована на отметке 6,55%.
Иными словами, это составляет ставку купонных рублевых облигаций, выпускаемых Минфином России, плюс 1,55%.
У ОАО «РЖД» – только первый выпуск подобных ценных бумаг. В середине мая 2020 года и. о. премьер-министра РФ Андрей Белоусов подписал распоряжение, позволяющее ОАО «РЖД» разместить вечные облигации на 370 млрд руб. Таким образом, в рамках утвержденной программы бондов компания сможет сделать несколько выпусков, в том числе в иностранной валюте (в пределах утвержденного рублевого лимита).
Железнодорожники в роли первопроходцев
Руководитель управления рынков долгового капитала компании «ВТБ Капитал» Андрей Соловьев полагает, что железнодорожный холдинг следует считать успешным первопроходцем, открывшим дорогу другим системообразующим компаниям. «Мы уже ведем переговоры с двумя-тремя крупными корпорациями в России по подобным размещениям», – рассказал эксперт.
То, что удалось привлечь внимание инвесторов, можно объяснить проведением эмиссии на фоне рекордно низких ставок на мировом рынке. Поэтому если бы сейчас российское законодательство позволило приобретать вечные облигации и физическим лицам, то, возможно, и они проявили бы определенный спрос на такие ценные бумаги.
Кроме того, на прошлой неделе снова подешевел ряд других российских рублевых облигаций. А значит, известия о начале отыгрыша «коронавирусной» просадки данного сектора финансового рынка пока не подтвердились. Это охладило прогнозы о потенциале для ценового роста, на который указывали расширенные z-спреды. Ну и соответственно оферта от ОАО «РЖД» при данных обстоятельствах выглядела для инвесторов достаточно привлекательной.
Как они поведут себя при дальнейших выпусках бондов, предсказать сейчас сложно. На данный момент закрытую подписку финансовые аналитики оценили как успешную, хотя и отметили риски подобных вложений для инвесторов.
Правда, в целом риски выглядели бледнее, чем выгоды от покупки. Тут оптимистический настрой поддержали три события.
Напомним, что в соответствии с законодательством эмитент вправе в одностороннем порядке принять решение об отказе от выплаты купона по облигациям. В данном случае было решено, что при принятии ОАО «РЖД» решения о невыплате купонного дохода по облигациям инвесторам со стороны Минфина России должна быть предусмотрена компенсация неполученных доходов. Механизм выполнения этого решения, правда, пока в процессе согласования.
Во-вторых, по итогам 5 месяцев 2020-го доходы от основной деятельности ОАО «РЖД» превысили 744 млрд руб., что на 3% меньше, чем за аналогичный период 2019 года. Однако железнодорожный перевозчик даже в самый сложный период действия мер по борьбе с пандемией коронавируса сумел сохранить положительный финансовый результат (в том числе за счет экономии средств).
Его имидж при размещении подписки на вечные облигации также поддержало известие о том, что при расширении списка отраслей, пострадавших от пандемии, в него попали и железнодорожные перевозки. И это – в-третьих.
Согласно постановлению кабинета министров, которое подписал председатель правительства России Михаил Мишустин, ОАО «РЖД» вправе рассчитывать на отсрочку по уплате всех налогов, кроме НДС, льготные кредиты по ставке 2% на текущие нужды и каникулы на платежи по аренде недвижимости. По распоряжению правительства, для таких предприятий также действует мораторий на банкротство и проведение плановых и внеплановых проверок. Все это вместе взятое должно помочь стабилизировать финансовый бюджет железнодорожного перевозчика.
Остается добавить, что аналитическое кредитное рейтинговое агентство присвоило данному выпуску ожидаемый кредитный рейтинг еAA+(RU). Более 80% всего спроса пришлось на госбанки, а остальное выкупили пенсионные фонды и управляющие компании.
По его данным, в настоящее время в обращении находится 34 выпуска биржевых облигаций ОАО «РЖД» суммарно на 583 млрд руб. и 11 выпусков классических облигаций на сумму 160,2 млрд руб.
Что такое «вечные» облигации и стоит ли их покупать
Последнее время большую популярность у российских банков приобрели так называемые «вечные» облигации. Чем выгодны и чем опасны инвестиции в такие инструменты.
«Вечные» (или бессрочные) облигации — инструмент для российского рынка относительно новый. Хотя в сущности это все та же облигация — долговое обязательство, по которому регулярно выплачивается купонный доход. Однако номинальная стоимость такой облигации (основной долг) не будет погашена эмитентом никогда, зато купоны могут платиться до бесконечности.
В долгах навечно
На Западе к таким инструментам прибегают уже довольно давно. Первые вечные обязательства с купонным доходом 2,5% были выпушены Банком Англии еще в 1753 году и обращаются до сих пор. Нередки случаи привлечения корпоративных «вечных» займов, например компанией «Кока-Кола». Столетние облигации были выпушены компанией в 1993 году. Купон 7,375 %.
Но в реальности, в большинстве случаев такие бумаги только называются «вечными» и могут быть погашены. Для этого эмитент в условиях выпуска оговаривает возможность принудительного выкупа облигаций (колл-опцион) через определенное время. Как правило, это довольно большой срок, не менее 10 лет.
Таким образом, с точки зрения функциональности и динамики котировок эти бумаги являются чем-то средним между классическими облигациями и привилегированными акциями.
Компании выпускают бессрочные облигации, для таких же целей, как и обычные срочные бумаги, а именно для привлечения средств на свои нужды. Однако для эмитента здесь есть ряд плюсов.
1. Наиболее популярен этот инструмент у банков, потому что привлеченные средства могут быть включены в капитал первого уровня, что позволит, в частности нарастить кредитный портфель (активы). По новым правилам (Базель III) размер собственного капитала банка не должен быть меньше 7% от объема активов.
2. Компании не нужно погашать номинал бумаг в заранее определённый срок. А купонные выплаты не зависят от текущих доходов. Таким образом, в перспективе, если придется повышать дивидендные отчисления на привилегированные акции, выплаты по бессрочным облигациям могут оказаться ниже.
Риск без срока давности
«Вечные» облигации — более рисковый инструмент, нежели классические долговые бумаги, поэтому подходит инвесторам, чуть более лояльным к риску. Но повышенный риск, как водится, несет в себе определенные выгоды.
Как правило, платой за отсутствие погашения основного долга служит более высокий купон. Иногда бессрочные облигации можно сравнить с бумагами самого дальнего срока погашения. В таком случае повышенные купонные выплаты служат компенсацией за риски (инфляционные, конъюнктурные и пр.)
В ситуации, когда процентные ставки в экономике снижаются (как, например, в настоящий момент в России), постоянный высокий купон по «вечным» облигациям будет приводить к росту стоимости самой облигации, то есть к дополнительному (против других долговых бумаг) доходу для ее владельца.
Но вполне возможна и прямо противоположная ситуация. Когда темпы инфляции будут расти, а Центробанк станет повышать процентную ставку, стоимость облигаций снизится, «съев» тем самым часть купонного дохода у держателя бумаги.
Отказаться от вечности
Кто уже выпустил вечные облигации
Первым подобное размещение провел банк ВТБ в 2012 году. Затем Газпромбанк, Промсвязьбанк. В 2016 году такие инструменты разместили Альфа-банк и ТКС.
У всех перечисленных эмитентов субординированные еврооблигации в иностранной валюте. Некоторые из них ( Газпромбанк, ВТБ, Промсвязьбанк) формально торгуются на «Московской бирже», но ликвидности нет вообще.
Купон «вечных» еврооблигаций может быть как плавающим, так и фиксированным. К примеру, ВТБ и Газпромбанк привязали размер купона к 10-ти и 5-летним американским гособлигациям плюс 8,1% и 7,1% соответственно. Колл-опционы предусмотрены в 2022 и 2018 году. Альфа-банк установил фиксированный уровень выплаты — 8% годовых, а колл-опцион - в 2022 году. ТКС разместил долларовые бонды с купоном 9,25%. МКБ также воспользовался вечными евробондами и привлек капитал под 8,875% годовых.
Единственным из банков, кто сумел разместить вечные облигации в российской юрисдикции, стал Россельхозбанк. Но и тут речь идет о субординированных бумагах, что добавляет риск инвестициям в этот инструмент. Это заем, чей ранг ниже других обязательств в случае ликвидации или банкротства.
В сентябре 2016 банк привлек 5 млрд руб. по ставке купона 14,25%-14,50% годовых. Эту бумагу можно найти на Московской бирже под тикером 08Т1. Поскольку у этой облигации довольно высокая купонная ставка, она сейчас торгуется дороже 120% от номинала.
Возможно, вскоре бессрочных облигаций в России станет больше. О планах выпуска в октябре «вечных» облигаций в рублях для широкого круга инвесторов недавно заявил Сбербанк. Он планирует распространять их через свои отделения. Предполагается, что после приобретения бумаги можно будет продать на «Московской бирже». Но полные условия выпуска «вечных» облигаций Сбербанк пока не обнародовал.
Резюме
«Вечные» облигаций придутся по вкусу инвесторам с повышенной лояльностью к риску. По ним выплачивается более высокий купонный доход. Бумаги с фиксированным купоном в периоды снижения процентных ставок будут расти в цене, принося владельцам повышенный по сравнению с другими «долгами» доход. Бумаги с плавающим купоном, привязанным к доходности эталонных инструментов, защитят инвестора в моменты роста инфляции, повышения ставок.
БКС Экспресс
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Спрос вернулся на акции Газпрома, Лукойла, ВТБ и Роснефти
Сегодня на СПБ. Негатив из Китая поддерживается дефолтами и регуляторными штрафами
Рынок недвижимости 2022: как на нем заработать
Паника на утренней сессии. Разбор
Надежные и быстрорастущие акции США
Панические распродажи. Что делать инвестору
Заседание ФРС. Рождественский Tapering не за горами
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
РЖД завершили прием заявок на выпуск бессрочных облигаций
В начале текущей недели была закрыта книга заявок по первому в истории России выпуску бессрочных облигаций корпоративного заемщика ОАО «Российские железные дороги» (кредитные рейтинги BBB/Baa2/BBB-/ruAAA/AAA(RU)(Fitch/Moody’s/S&P/Эксперт РА/АКРА) серии 001Б-01.
В ходе формирования книги, которое проходило с 11:00 19 июня по 15:00 22 июня были поданы заявки от широкого круга инвесторов, обеспечившие переподписку по объему размещения более чем в 2 раза. Это позволило несколько раз снижать ориентир по ставке купона (с 7% до финального 6,55%) и увеличить объем размещения с изначальных 15 млрд. руб. до 20, а затем до 30 млрд. руб.
Накануне открытия книги выпуск был включен в международную расчетную систему Евроклир (Euroclear), благодаря чему в размещении приняли участие иностранные инвесторы. Более 80% всего спроса пришлось на банки, оставшийся спрос был получен со стороны пенсионных фондов и управляющих компаний.
В итоге книга была закрыта в объеме 30 млрд. руб. по ставке 6,55% (или ОФЗ + 1,55%).
Техническое размещение на Московской бирже запланировано на 26 июня 2020 года. Полученные средства будут направлены на финансирование инвестиционной программы ОАО «РЖД». Организаторами размещения выступили МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК, ВТБ Капитал, Сбербанк КИБ. Агент по размещению – ВТБ Капитал.
Рынок проявил энтузиазм
Сделка стала первым выпуском бессрочных облигаций корпоративного заемщика в истории российского публичного долгового рынка, говорит руководитель управления рынков долгового капитала ВТБ Капитал Андрей Соловьев.
По словам Соловьева, столь высокий интерес дал возможность трижды понижать маркетинговый диапазон с первоначальных 6,70-6,80% до финальных 6,55-6,60% и позволил закрыть книгу по нижней границе ценового ориентира. Спред к ОФЗ составил 155 б.п. По итоговой ставке спрос составил 45 млрд руб.
По словам эксперта, в сделке также приняли участие иностранные инвесторы, в частности из Великобритании.
«Бессрочные облигации такого типа относятся к категории гибридных инструментов, сочетающих характеристики долгового и акционерного капитала. До недавнего времени эта категория, довольно популярная среди заемщиков инфраструктурного сектора на западных рынках, в России представлена не была, за исключением гибридных инструментов регулируемого банковского капитала. Пионером этого типа инструментов в 2011 году стал банк ВТБ. Ключевой особенностью гибридных инструментов является возможность засчитать привлеченные средства как акционерный капитал (до 100%) что позволяет избежать роста долгового обременения и повышения стоимости прочих заимствований компании», — подчеркнул он.
Гибридные инструменты использовались для привлечения финансирования такими компаниями как British Airways, EDF, Hutchison Whampoa и другими. Размещение РЖД открывает широкие возможности этого инструмента для российских эмитентов, подытожил Соловьев.
Размещение прошло крайне успешно, соглашается с Соловьевым управляющий директор по рынкам долгового капитала Sberbank CIB Эдуард Джабаров.
«Первоначально объем выпуска был заявлен в 15 млрд рублей, в силу агрессивного спроса российских и иностранных инвесторов объем увеличен в два раза. Для чего нужны вообще бессрочные облигации, зачем компании их выпускают: средства, полученные в результате этих облигаций могут быть зачислены в капитал, а не являются долгом в классическом понимании и не увеличивают долговую нагрузку компании», — говорит он.
«Очень интересный инструмент»
«Выпуск «вечных» облигаций для корпоративных российских заемщиков — это новый инструмент, который компании первого эшелона скорее всего будут привлекать, глядя на успех РЖД», — считает Джабаров.
«С точки зрения частного инвестора, Бумага предоставляет возможность заработать больше, по сравнению с размещением средств на депозитах в банке — сейчас сложно найти депозит, который приносил бы доходность хотя бы выше 6%. РЖД разместили облигации по ставке купона в 6,55. Она бессрочная, но у эмитента есть право через пять лет его погасить. То есть это инициатива на стороне эмитента — он может погасить, если ставки на рынке начнут расти, например, чтобы ему не платить этот купон дальше. Потому что, если он не гасит через пять лет, то обязан будет повышать ставку. Это основные принципы подобных бумаг», — констатирует он.
«Это интересно инвесторам — если сравнить доходность обычных облигаций РЖД, не бессрочных — они все торгуются ниже 6% по ставке. Данный инструмент предлагает определенную премию на кривой доходности РЖД. Это очень интересный инструмент, и мы ратуем за то, чтобы его могли приобретать и частные российские инвесторы. Скажем так, с учетом того, где находятся ставки по депозитам — все меньше и меньше качественных инструментов для инвестирования, предлагающих интересную доходность», — рассуждает аналитик.
В высоких качествах заемщика в данном случае сомневаться не приходится никому, отмечает Джабаров.
«Вечные» облигации не подразумевают погашения номинала вообще — вы покупаете, грубо говоря, одну бумагу за 1000 рублей, а вам с нее платится процент, ваш доход. Аналог депозитного дохода в банке, но здесь эмитент платит этот доход каждые полгода. Но несмотря на то, что даты погашения у бессрочных облигаций нет, через 5 и 10 лет у компании — в данном случае РЖД — есть право досрочно погасить эти облигации. Если через 5 лет досрочного погашения не происходит, то РЖД должны будут платить повышенный процент, и это в определённой степени мотивирует компанию гасить инструмент раньше, а не держать его вечно, — объясняет Джабаров. — Но есть и возможность не погашать инструмент вообще, поэтому рейтинговые агентства и аудиторы не оценивают средства, привлечённые в ходе размещения вечных облигаций в долг, а записывают их в капитал. В этой связи кредитные метрики не нарушаются и долговая нагрузка не увеличивается».
РЖД дали «зеленый» свет бессрочным корпоративным бондам
Спрос на бумаги «Российских железных дорог» в два раза превысил первоначальное предложение
На начальном этапе в РЖД оценивали объем размещения в 15 млрд рублей. Однако в процессе формирования книги заявок спрос настолько превышал предложение, что в итоге компании удалось привлечь 30 млрд рублей. Купонная ставка снижалась с запланированных 7% несколько раз, и в итоге зафиксирована на уровне 6,55% (или ОФЗ + 1,55%). Эксперты называют такой процент по займу выгодным для держателей бумаг и обращают внимание на то, что успешное размещение «вечных» облигаций РЖД открыло для российского рынка блестящие перспективы использования бессрочных бондов в качестве инструмента финансирования важнейших инфраструктурных проектов.
В целом аналитики сходятся во мнении, что выпуск «Российскими железными дорогами» бессрочных облигаций создает прецедент, который заставит и регуляторов рынка, и его участников оценить возможности «вечных» бондов как финансового инструмента привлечения долгих инфраструктурных инвестиций. Как уже сообщили в РЖД, полученные от размещения средства будут направлены на финансирования инвестпрограммы компании, о необходимости поддержания объемов которой шла речь на последнем совещании по вопросам развития транспортной отрасли с участием президента Владимира Путина.
Облигации железных дорог
С помощью облигаций стремительно развивающейся российского холдинга ОАО «Российские железные дороги» можно получать дивиденды.
В данной статье рассмотрим что нужно знать о ценных бумагах, может ли физическое лицо их приобрести, как их досрочно погасить.
Заключение
Ценные бумаги холдинга ОАО «Российские железные дороги» являются надёжными инвестициями, приносящими регулярный доход:
Чем привлекают ценные бумаги РЖД
Акционный капитал находится в собственности Российской Федерации. Стоимость активов ОАО «РЖД» свыше 5 трлн. рублей. Инвесторов привлекает надёжность и хорошая репутация холдинга. Деньги инвесторов идут на развитие, тем самым увеличивая прибыль каждого вкладчика.
Плюсы ценных бумаг:
Финансовая история РЖД
В 2003 году начался стремительный взлёт холдинга ОАО «РЖД». По сравнению с прошлым годом их доходы увеличились в 15 раз.
Список достижений холдинга на сегодняшний день:
Первые облигации компании, выпущенные в 2012 году, продолжают приносить доход больше 9%.
Процедура покупки ценных бумаг РЖД
Облигация — ценная бумага, дающая возможность её держателю получать прибыль в виде процентов. Владельцу разрешается их продавать, закладывать или передавать по наследству.
Может ли физическое лицо купить облигации РЖД
Облигации этой компании свободно продаются на финансовых рынках. Физическое лицо может их приобрести для получения прибыли или последующей перепродажи.
На сайте ОАО «РЖД» в разделе «инвесторам» можно ознакомиться со списком денежных документов, находящихся в обращении.
Облигации
Их приобретают у лицензированных брокеров. Дальнейшие операции на финансовом рынке совершаются через посредников, которые не несут финансовую ответственность за неправильные действия держателя.
Денежные документы, доступны в 2019 году с номиналом в 1000 рублей:
Евробонды
С 2016 года на рынках появились еврооблигации РЖД. Еврооблигации, находящиеся в обращении в 2019 году:
Можно ли досрочно погасить облигации
Компания ОАО «Российские железные дороги» может раньше срока вернуть держателям денежных документов всю сумму вместе с процентами.
По требованию владельца они досрочно погашаются в случае нарушений со стороны холдинга. Владелец ценных бумаг после продажи через посредника на финансовых торгах получает их полную стоимость.
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.
Наткнулась на Appcent где «получаешь деньги за просмотр рекламы». Всё…
+74993856138 с этого номера звонит,представляется из мвд,назвался,к сожалению не запомнил,спрашивает…
+74999179270 звонят с полиции, говорят пытаются взять на вас кредит.…
Здравствуйте, положил деньги в инвестиции, спустя два месяца попытался вывести,…