Что такое комиссия upfront
upfront fee
Смотреть что такое «upfront fee» в других словарях:
upfront fee — ➔ fee … Financial and business terms
fee — A fixed amount or a percentage of an underwriting or principal. Bloomberg Financial Dictionary * * * fee fee [fiː] noun 1. [countable] COMMERCE an amount of money paid to a professional person or organization for their services: • If you want… … Financial and business terms
upfront — up|front1 [ˌʌpˈfrʌnt] adj 1.) [not before noun] behaving or talking in an honest way so that people know what you really think ▪ Mo s very upfront with him about their relationship. 2.) paid before any work has been done or before goods are… … Dictionary of contemporary English
upfront — up‧front [ˌʌpˈfrʌnt◂] adjective upfront payment/cost/fee etc FINANCE money that is paid as soon as a deal has been agreed, before any work has been done or any goods have been supplied: • The company offered an upfront payment of 25% of his… … Financial and business terms
upfront charge — UK US noun [C] BANKING, FINANCE, COMMERCE ► UP FRONT FEE(Cf. ↑up front fee) … Financial and business terms
fee — noun ADJECTIVE ▪ exorbitant, fat (informal), hefty, high, huge, large, substantial ▪ I expect you had to pay a fat fee to your divorce lawyers … Collocations dictionary
upfront — adj. Upfront is used with these nouns: ↑cost, ↑fee, ↑investment, ↑payment … Collocations dictionary
Advance-fee fraud — African sting An advance fee fraud is a confidence trick in which the target is persuaded to advance sums of money in the hope of realizing a significantly larger gain.[1] Among the variations on this type of scam are the Nigerian Letter (also… … Wikipedia
up-front fee — UK US (also upfront fee) noun [C] (also advance fee, upfront charge) BANKING, FINANCE, COMMERCE ► an amount of money paid before a particular piece of work or a particular service is done or received: »Before signing up to any mortgage deal,… … Financial and business terms
Attorney’s fee — Attorney fees (note that the use of the word attorney connotes lawyers broadly: solicitors and barristers) are the costs of legal representation that an attorney s client or a party to a lawsuit incurs. Attorney s fees are assessed in a number of … Wikipedia
Advisor Fee — The fee that is paid to a financial advisor for recommending a load mutual fund based on the needs and time frame of an investor. Fees differ according to the class of mutual fund shares, and are paid to the advisor for recommending a fund that… … Investment dictionary
upfront fee
1 upfront fee
2 upfront fee
3 upfront fee
4 upfront license fee
См. также в других словарях:
upfront fee — ➔ fee … Financial and business terms
fee — A fixed amount or a percentage of an underwriting or principal. Bloomberg Financial Dictionary * * * fee fee [fiː] noun 1. [countable] COMMERCE an amount of money paid to a professional person or organization for their services: • If you want… … Financial and business terms
upfront — up|front1 [ˌʌpˈfrʌnt] adj 1.) [not before noun] behaving or talking in an honest way so that people know what you really think ▪ Mo s very upfront with him about their relationship. 2.) paid before any work has been done or before goods are… … Dictionary of contemporary English
upfront — up‧front [ˌʌpˈfrʌnt◂] adjective upfront payment/cost/fee etc FINANCE money that is paid as soon as a deal has been agreed, before any work has been done or any goods have been supplied: • The company offered an upfront payment of 25% of his… … Financial and business terms
upfront charge — UK US noun [C] BANKING, FINANCE, COMMERCE ► UP FRONT FEE(Cf. ↑up front fee) … Financial and business terms
fee — noun ADJECTIVE ▪ exorbitant, fat (informal), hefty, high, huge, large, substantial ▪ I expect you had to pay a fat fee to your divorce lawyers … Collocations dictionary
upfront — adj. Upfront is used with these nouns: ↑cost, ↑fee, ↑investment, ↑payment … Collocations dictionary
Advance-fee fraud — African sting An advance fee fraud is a confidence trick in which the target is persuaded to advance sums of money in the hope of realizing a significantly larger gain.[1] Among the variations on this type of scam are the Nigerian Letter (also… … Wikipedia
up-front fee — UK US (also upfront fee) noun [C] (also advance fee, upfront charge) BANKING, FINANCE, COMMERCE ► an amount of money paid before a particular piece of work or a particular service is done or received: »Before signing up to any mortgage deal,… … Financial and business terms
Attorney’s fee — Attorney fees (note that the use of the word attorney connotes lawyers broadly: solicitors and barristers) are the costs of legal representation that an attorney s client or a party to a lawsuit incurs. Attorney s fees are assessed in a number of … Wikipedia
Advisor Fee — The fee that is paid to a financial advisor for recommending a load mutual fund based on the needs and time frame of an investor. Fees differ according to the class of mutual fund shares, and are paid to the advisor for recommending a fund that… … Investment dictionary
upfront fee
Смотреть что такое «upfront fee» в других словарях:
upfront fee — ➔ fee … Financial and business terms
fee — A fixed amount or a percentage of an underwriting or principal. Bloomberg Financial Dictionary * * * fee fee [fiː] noun 1. [countable] COMMERCE an amount of money paid to a professional person or organization for their services: • If you want… … Financial and business terms
upfront — up|front1 [ˌʌpˈfrʌnt] adj 1.) [not before noun] behaving or talking in an honest way so that people know what you really think ▪ Mo s very upfront with him about their relationship. 2.) paid before any work has been done or before goods are… … Dictionary of contemporary English
upfront — up‧front [ˌʌpˈfrʌnt◂] adjective upfront payment/cost/fee etc FINANCE money that is paid as soon as a deal has been agreed, before any work has been done or any goods have been supplied: • The company offered an upfront payment of 25% of his… … Financial and business terms
upfront charge — UK US noun [C] BANKING, FINANCE, COMMERCE ► UP FRONT FEE(Cf. ↑up front fee) … Financial and business terms
fee — noun ADJECTIVE ▪ exorbitant, fat (informal), hefty, high, huge, large, substantial ▪ I expect you had to pay a fat fee to your divorce lawyers … Collocations dictionary
upfront — adj. Upfront is used with these nouns: ↑cost, ↑fee, ↑investment, ↑payment … Collocations dictionary
Advance-fee fraud — African sting An advance fee fraud is a confidence trick in which the target is persuaded to advance sums of money in the hope of realizing a significantly larger gain.[1] Among the variations on this type of scam are the Nigerian Letter (also… … Wikipedia
up-front fee — UK US (also upfront fee) noun [C] (also advance fee, upfront charge) BANKING, FINANCE, COMMERCE ► an amount of money paid before a particular piece of work or a particular service is done or received: »Before signing up to any mortgage deal,… … Financial and business terms
Attorney’s fee — Attorney fees (note that the use of the word attorney connotes lawyers broadly: solicitors and barristers) are the costs of legal representation that an attorney s client or a party to a lawsuit incurs. Attorney s fees are assessed in a number of … Wikipedia
Advisor Fee — The fee that is paid to a financial advisor for recommending a load mutual fund based on the needs and time frame of an investor. Fees differ according to the class of mutual fund shares, and are paid to the advisor for recommending a fund that… … Investment dictionary
ETF комиссии — как и за что нужно платить?
Комиссии для инвесторов
При покупке ценных бумаг инвестору периодически приходиться оплачивать комиссии и налоги. Поскольку обычно эти расходы оплачиваются без активного участия инвестора, они могут затеряться в общей массе операций. Но поскольку на длительных дистанциях набегают крупные суммы, не стоит забывать о комиссиях. Как рассчитывается ETF комиссия, как платится и из чего она состоит, разберемся сегодня.
ETF комиссии
В случае ETF существует 2 типа комиссий, которые уплачивает инвестор:
Комиссия провайдеру за управление
Комиссия за управление – это неотъемлемый атрибут любого фонда. Размер комиссии указывается в процентах от суммы размещенных средств и списывается ежедневно. Размер акции просто уменьшается на сумму комиссии.
Например, Иван приобрел акций фондов на 15 000 рублей, комиссия фонда составляет 0.79% годовых. В 2021 году 365 календарных дней, поэтому каждый день провайдер будет взимать комиссию в размере 0,79%/365 = 0,00216% от суммы активов.
За первый день владения фондами Иван заплатит примерно 15 000 х 0,00216% = 32 копейки. Может показаться, что комиссия 0,79% — это небольшая комиссия, но при длительных сроках инвестирования набегают большие суммы. Поэтому, всемирно известный Уоррен Баффет рекомендует выбирать фонды с минимальным размером комиссий.
Комиссия провайдеру за управление
Налоги и фонды
Еще один аспект, позволяющий экономить инвесторам – это налоги. Когда фонд уплачивает налоги, он уплачивает их из средств инвесторов. Поэтому налоговые вопросы должны волновать инвестора.
Во многих странах прописано, что провайдеры фондов, приобретающие акции, освобождаются от налогов, если провайдеры и эмитенты ценных бумаг зарегистрированы в одной стране.
Таким образом, при прочих равных условиях, лучше приобретать американские фонды на американские ценные бумаги и российские фонды на российские бумаги.
Налоги и фонды
Сравнение комиссий
Раньше комиссии по фондам были больше, но со временем провайдеры потихоньку уменьшают их. Комиссии управляющих компаний могут значительно различаться, например, под управлением ВТБ находится 9 фондов.
По ним установлены следующие комиссии:
Под управлением Сбера находится 6 фондов, по которым установлены следующие размеры максимальных расходов за год:
Сбер устанавливает большие комиссии, чем ВТБ, например, на фонд, следующий за индексом ММВБ, его комиссия составляет 0.8%, в то время как у ВТБ она 0.69%. Разница в 0,11% может показаться не большой, но при инвестиции на большой срок крупных сумм, может набежать приличная разница.
Комиссии иностранных провайдеров за управление фондами ETF намного меньше, чем у Сбербанка, ВТБ, Тинькофф-инвестиции, Fin-Ex и других. Например, комиссии по некоторым фондам iShares составляют всего 0.04%.
Поскольку в эти фонды инвестировано намного больше средств, чем в те, что обращаются на российских биржах, управляющая может позволить себе уменьшить процент.
Но для того, чтобы приобретать иностранные фонды, инвестору необходимо получать статус квалифицированного инвестора или совершать покупки через иностранного брокера.
Очень важный аспектом при выборе фондов для инвестирования денежных средств является размер комиссии. При длительных сроках инвестирования, даже маленькая переплата выльется в большую сумму.
Как инвестировать в IPO раньше толпы и заработать на этом
Автор Telegram-канала Fedotov Journal рассказывает, как защитить инвестиции и получить дополнительную прибыль в pre-IPO-сделках.
Из материала вы узнаете, как купить акции частных компаний дешевле рынка и продать их по рыночной стоимости. Обычно этот подход применяют крупные фонды, но есть случаи, когда он доступен частным инвесторам. Дальнейшая речь пойдёт именно о таких случаях.
Чтобы упростить восприятие метода, я разбил его на шаги. Получилось семь штук. Сначала идет теоретическая часть, затем более прикладные вещи. Лучше читать подряд, но если вы имеете базовое понимание о стадиях развития компании и pre-IPO-сделках, то матчасть можете пропустить.
Дисклеймер: данный материал опубликован для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией. И руководством к действию он тоже не является. Любые операции на финансовых рынках опасны, и все читатели понимают и принимают этот факт.
Перед рассмотрением основного материала мы изучим матчасть. Здесь мы узнаем, как рождаются и развиваются компании. Мы разберемся, кто, на каких стадиях и зачем в них инвестирует.
Начнем с начала. Обычная компания имеет пять стадий развития:
Эти стадии условны. Иногда они могут сливаться или меняться местами. Но это не важно. Принципиальный момент для нас следующий:
Вообще, существует классический график, который отражает этапы развития и финансирования компании. Выглядит он так:
До синей пунктирной линии компания существует на деньги инвесторов. После публичной продажи акций она живет на свои. Промежуток между ними — переходный период.
Меньше всех рискуют инвесторы на IPO. Они покупают стабильный бизнес с прозрачной отчетностью. Кроме того, они имеют ликвидность: акции публичной компании можно продать на бирже в любой момент.
Плохая новость: pre-IPO-компании — это все еще рискованный бизнес. Хорошая новость: он находится в шаге от преображения. Фактически, pre-IPO-инвесторы последние, кто инвестирует в компанию на венчурной стадии. При этом они на полгода-год опережают широкую публику и за счет этого получают выгодные условия сделки.
Pre-IPO-инвесторы вкладываются в частные компании за 6‑12 месяцев до выхода на биржу. Они замораживают инвестиции, но получают качественные активы.
Еще одно отличие pre-IPO-компаний от публичного бизнеса — формирование оценки. Оценка публичной компании формируется через открытый биржевой рынок. Она отражает объективную стоимость бизнеса в текущий момент времени. Другими словами: это реальная стоимость, за которую компанию можно продать.
Оценка pre-IPO-компании (и любой другой частной компании) формируется по принципу «как договорились». То есть инвестор приходит к основателю компании, и они решают, сколько денег и за какую долю вкладывать. Это приводит к более субъективным результатам. Продать компанию по оценочной стоимости можно далеко не всегда.
Самыми громкими IPO в 2019 году были Uber, Lyft, Pinterest, Slack, Zoom. Допустим, мы зашли в каждую компанию на последнем венчурном раунде и вышли в первый день размещения. Опустим комиссии, lockup-периоды, особенности классов акций и прочие детали.
Посчитаем грубо, чтобы понять порядок цифр:
Тут важно понимать два момента:
Короче говоря, реальная доходность будет другой. В целом она колеблется от 30% до 60% годовых, если брать длительный промежуток времени. Большинство брокеров в проспектах подобных сделок указывают аналогичные цифры.
В pre-IPO-инвестициях вы можете рассчитывать на доходность 60% годовых. Риски тоже существенные и достигают 30%.
В целом pre-IPO-инвестиции — это агрессивный подход к управлению капиталом, поэтому нельзя грузить все деньги в одну сделку. Адекватный размер инвестиций в отдельную pre-IPO-компанию составляет до 5% от общих средств. В противном случае серия неудачных инвестиций сильно ударит по счету.
Окей. Теперь мы понимаем, что можем зарабатывать, заходя в сделки на венчурных раундах и продавая акции на IPO. Но это обычные сделки, которые делают обычные инвесторы. А мы не обычные инвесторы: мы классные парни, поэтому хотим большего. Мы хотим нечестное преимущество, с которым опередим остальных.
К счастью, оно существует. Чтобы разобраться, откуда оно возникает, вернемся к понятию оценки. А чтобы было проще, разберем все на условном примере.
Вопрос: что делать, если ликвидность Джеку нужна сейчас? Что делать, если есть новая перспективная компания, в которую он хочет инвестировать?
В этой ситуации вариантов немного. И самый реальный из них — продать свою текущую долю внебиржевой сделкой и получить кэш. А чтобы быстро найти покупателя, Джеку нужно предложить скидку на акции.
Чтобы получить преимущество и купить акции ниже рынка, нужно найти акционера, которому требуется ликвидность. Он продаст долю с дисконтом к оценке компании.
И здесь на белом коне появляемся мы. Мы помогаем Джеку с проблемой и выкупаем его долю. Но мы делаем это не потому, что мы добрые, белые и пушистые. Мы делаем это потому, что Джек предлагает 20‑30% скидку.
Так мы оказываемся в нужное время в нужном месте и получаем нечестное преимущество перед другими участниками. С ним нам не обязательно прогнозировать биржевые курсы. Достаточно зайти в сделку, дождаться IPO и посмотреть, что произойдет дальше.
Супер. Теперь мы знаем, где взять нечестное преимущество, и понимаем, как его эксплуатировать. Следующий этап: найти подходящую сделку и вложить в нее деньги.
Чтобы попасть в pre-IPO-сделку, нужно найти синдикат инвесторов, который в ней участвует, и присоединиться к нему.
Хорошие pre-IPO-сделки бывают в том числе у соотечественников. Знаю, потому что имел отношение к одной из них. Если хотите найти подобные предложения, то алгоритм простой: возьмите перечень фондов поздних стадий и прозвоните их с вопросом о наличии pre-IPO-сделок.
Если желания искать самостоятельно нет, то минутка рекламы: оставьте свои контактные данные здесь, чтобы я сообщил вам о сделках, про которые узнаю сам.
Мы знаем, как заходить в хорошие pre-IPO-сделки. Следующий шаг — научиться из них выходить. Вообще, это самый простой этап, который не всегда зависит от частного инвестора. Поэтому в этой части статьи мы задержимся ненадолго. Хотя нет. Написал материал и понял, что задержимся.
Глобально из pre-IPO-сделки мы можем выйти двумя способами. Первый: дождаться IPO и продать акции на бирже. Второй: дождаться, когда компанию купит стратегический инвестор, и продать акции ему. Решения по выходу на IPO или по сделке со стратегическим инвестором лежат на менеджменте компании. Мы на них не влияем, мы ждем.
Если компанию покупает стратегический инвестор, то все просто. Мы разово продаем акции по фиксированной цене, распределяем прибыль и закрываем синдикат. Затем счастливые ждем следующей сделки.
Если компания выходит на IPO, то есть нюансы. Во-первых, позицию можно покрыть на IPO или, если есть lockup-период, после его окончания. А можно повременить и подождать дополнительного роста цен на бирже. Естественно, есть риск, что цены упадут, а не вырастут.
Также существует другой выбор: закрывать позицию сразу или выходить частями. Короче говоря, у выхода из сделки после IPO есть варианты.
Выход из сделки происходит через IPO или через продажу стратегическому инвестору.
Во-вторых, принципиальным вопросом является само управление позицией. В большинстве случаев оно лежит на управляющем синдиката и недоступно участникам: это связано со сложностями процессинга.
Синдикаты формируются на базе фондов, а не на базе брокеров. Фонды не имеют продвинутой инфраструктуры для работы с каждым инвестором. Поэтому все деньги складываются в общий котел, и кто-то один ими управляет. Хорошая новость: этот кто-то — профессиональный управляющий фонда, который знает, что делает. Поэтому в большинстве случаев он действует лучше частных инвесторов.
Но допустим, мы оказались в синдикате, где можем самостоятельно управлять позицией. Тогда нам лучше не заморачиваться и закрыть позицию на IPO. Если есть lockup-период — сразу после его окончания. Мы должны помнить, что эксплуатируем преимущество удачного входа и превращаем отсутствие ликвидности в деньги. Прогнозирование биржевых курсов — не наш бизнес. Оставим его портфельным инвесторам.
Мы узнали, что такое pre-IPO-инвестиции, нашли хорошую сделку и вовремя запрыгнули в синдикат. Затем год занимались своими делами и ждали IPO. Дождались. Продали акции. Получили кэш. Теперь подведем финансовые итоги. В нашем случае это означает, что нужно вычесть комиссию синдиката из прибыли.
Стандартные условия синдикатов для подобных сделок: 10% upfront fee и 20% success fee. Upfront fee — это то, что мы платим сразу и независимо от результата. Success fee — это то, что вычитается в случае прибыльного выхода из сделки.
Плохая новость: комиссии большие, особенно upfront. Хорошая новость: в будущем это изменится. Но на данный момент размер комиссии оправдан. Структурировать подобные сделки трудно, долго и дорого. Дополнительные сложности возникают при переговорах о дисконте к оценке. Это выливается в высокие затраты на организацию синдиката. Самое дешевое предложение, которое я видел: 5% upfront fee и 20% success fee.
Стандартные условия синдикатов: 10% комиссия за вход и 20% комиссия от прибыли. С учетом преимущества инвестор рассчитывает на 60-90% доходности после вычета всех комиссий.
В любом случае в первую очередь мы смотрим на качество сделки. Во вторую — на условия синдиката. Лучше зайти в хорошую pre-IPO-компанию, получить дисконт к оценке и заплатить 10% upfront fee, чем попасть в плохую сделку, сэкономив на комиссии.
После расчетов с синдикатом мы получаем деньги на банковский счет. Инвестиции проходят полный круг, сделка закрывается. Наступает время для поиска новых возможностей.
Статья была достаточно длинной, чтобы забыть ее название. По крайней мере я забыл. Уверен, что вы обладаете более надежной памятью, но все равно предлагаю вернуться в начало и вкратце повторить основные моменты.
На этом все. Большое спасибо тем, кто осилил материал до конца. Надеюсь он оказался полезен и благодарю за внимание!