Что такое ловушка ликвидности
Что такое ловушка ликвидности?
Это ситуация в экономике, когда ее невозможно простимулировать монетарными методами.
Ловушка ликвидности — ситуация в экономике, когда при низкой учетной ставке центральный банк не имеет возможности ее простимулировать ни через снижение ставки, ни через увеличение денежного предложения. Данное явление возникает в период ожидания снижения совокупного спроса и дефляции. Экономические агенты не имеют стимула расставаться с деньгами под низкую процентную ставку, поскольку они и так приносят доход равной уровню дефляции, а их вложение связано с риском, который эта ставка не покрывает. Брать кредиты также имеет мало смысла, поскольку отдавать их придется «подорожавшими» деньгами, а путей их эффективного использования мало.
То есть, в экономике много денег, но реальные процентные ставки не снижаются.
Примером ловушки ликвидности является ситуация в Японии в 90-х. После того, как финансовый «пузырь» лопнул, экономика Японии скатилась в рецессию, активы резко обесценились и начались дефляционные процессы. Банк Японии начал накачивать экономику деньгами и к концу 90-х ставки по кредитам и депозитам снизились почти до нуля. Учетная ставка процента снизилось до 0,1%. Тем не менее, спрос на кредиты оставался низким и объем их выдачи постоянно снижался. Монетарная политика перестала работать.
Ловушка ликвидности является одной из концепции кейнсианской теории и, по их мнению, показывает необходимость стимулирования экономики с помощью бюджетной политики. В современной экономике изучение данной модели становится все более важным, так так учетные ставки в развитых странах начинают приближаться к нулю.
Discovered
О финансах и не только…
Ловушка ликвидности
Ловушка ликвидности (liquidity trap) – особое состояние спроса на деньги, при котором он становится бесконечно эластичным, вследствие чего дополнительно выпускаемые в обращение деньги не оказывают влияния на динамику макроэкономических величин, оседая в наличной форме у хозяйствующих субъектов. Причиной возникновения такого состояния считался чрезмерно низкий уровень процентной ставки, делавший нецелесообразным помещение денег в финансовые активы.
Ловушка ликвидности — ситуация, которая может возникнуть в экономике, когда процентные ставки упали так низко, что инвесторы предпочитают иметь ликвидные активы, вместо того чтобы вкладывать средства в облигации. Дж. М. Кейнс описал ловушку ликвидности в своей общей теории (general theory), чтобы указать на непоследовательность традиционных взглядов (которые сегодня ассоциируются с монетаризмом (monetarism). В результате ловушки ликвидности сокращающиеся инвестиции могут повлечь сокращение совокупного спроса, а также вызвать падение цен и заработной платы, не содействуя при этом восстановлению равновесия между совокупным предложением и спросом. Экономисты неоклассической школы сразу же возразили, что снижающиеся цены приведут к увеличению реального благосостояния потребителей, инициируя таким образом рост спроса на товары, что будет способствовать восстановлению равновесия и полной занятости.
Возможность ловушки ликвидности связана с наличием «нормального» уровня ставки процента по облигациям. Падение рыночной ставки процента по облигациям до нормального уровня вызывает лавинообразный сброс облигаций держателями и перемещение богатства в деньги. Последствия ловушки ликвидности таковы, что экономика не может выйти из инвестиционного кризиса, а монетарная политика не приносит эффекта.
Пример ловушки ликвидности – ситуация, сложившаяся в период Великой депрессии 1929-1933 гг., когда ставки процента уменьшились до рекордно низкого уровня (в частности, в США они были ниже 1%). При таких ставках спекулятивный мотив побуждает граждан избегать вложений в ценные бумаги, а это означает, что они поглощают любое количество денег, которое способна предложить банковская система без дальнейшего снижения нормы процента. Кроме того, в этом случае незначительные изменения нормы процента слабо влияют на динамику инвестиций, соответственно и на динамику национального дохода. Отсюда делался вывод об относительно низкой эффективности денежно-кредитной политики в условиях глубокого спада производства. Данная позиция подвергается сомнению вследствие того, что реальные (с учетом падения цен) процентные ставки во время Великой депрессии были довольно высокими. Это позволяет предположить, что низкий уровень инвестиций в тот период был связан не с ловушкой ликвидности, а с высокой реальной нормой процента.
Хотя ловушка ликвидности продолжает оставаться одним из канонов экономического образования, в настоящее время считается, что она не имеет сколько-нибудь существенного практического значения.
Ловушка ликвидности — это
Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В сегодняшней статье мы поговорим с вами о ловушке ликвидности. Вы узнаете что такое ловушка ликвидности и в чем ее основная суть, поговорим о признаках ловушки ликвидности и как из нее выйти, а также приведем реальные примеры ловушек ликвидности. Обо всем этом читайте далее в статье.
Содержание статьи:
Что такое ловушка ликвидности?
Ловушка ликвидности — это противоречивая экономическая ситуация, в которой процентные ставки очень низкие, а нормы сбережений высоки, что делает денежно-кредитную политику неэффективной. Впервые описанный экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом, во время ловушки ликвидности потребители предпочитают избегать облигаций и хранить свои средства в виде денежных сбережений из-за преобладающего убеждения в том, что процентные ставки могут вскоре повыситься (что приведет к снижению цен на облигации). Поскольку облигации имеют обратную зависимость от процентных ставок, многие потребители не хотят держать актив, цена которого, как ожидается, снизится. В то же время усилия центральных банков по стимулированию экономической активности сдерживаются, поскольку они не могут дополнительно снижать процентные ставки, чтобы стимулировать инвесторов и потребителей.
Суть ловушек ликвидности
В ловушке ликвидности, если резервный банк страны, такой как Федеральная резервная система США или Центральный Банк РФ, попытается стимулировать экономику за счет увеличения денежной массы, это не повлияет на процентные ставки, поскольку людей не нужно поощрять держать дополнительные наличные.
В рамках ловушки ликвидности потребители продолжают хранить средства на стандартных депозитных счетах, таких как сберегательные и текущие счета, вместо других вариантов инвестирования, даже когда центральная банковская система пытается стимулировать экономику путем вливания дополнительных средств. Высокий уровень сбережений потребителей, часто вызванный верой в грядущее негативное экономическое событие, приводит к тому, что денежно-кредитная политика в целом оказывается неэффективной.
Вера в грядущее негативное событие является ключевым, потому что, поскольку потребители накапливают наличные и продают облигации, это приведет к снижению цен на облигации и повышению доходности. Несмотря на рост доходности, потребители не заинтересованы в покупке облигаций, поскольку цены на облигации падают. Вместо этого они предпочитают держать наличные с более низкой доходностью.
Примечательной проблемой ловушки ликвидности является то, что финансовые учреждения испытывают проблемы с поиском квалифицированных заемщиков. Это усугубляется тем фактом, что при приближении процентных ставок к нулю остается мало места для дополнительных стимулов для привлечения высококвалифицированных кандидатов. Эта нехватка заемщиков часто проявляется и в других областях, где потребители обычно занимают деньги, например, для покупки автомобилей или домов.
Признаки ловушки ликвидности
Один из маркеров ловушки ликвидности — низкие процентные ставки. Низкие процентные ставки могут влиять на поведение держателей облигаций, а также на другие проблемы, связанные с текущим финансовым состоянием страны, что приводит к продаже облигаций вредным для экономики способом. Кроме того, увеличение денежной массы не приводит к изменению уровня цен, поскольку поведение потребителей склоняется к экономии средств с минимальным риском. Поскольку увеличение денежной массы означает, что в экономике находится больше денег, разумно, чтобы часть этих денег перетекала в активы с более высокой доходностью, такие как облигации. Но в ловушке ликвидности этого не происходит, она просто прячется на счетах наличности в качестве сбережений.
Сами по себе низкие процентные ставки не являются ловушкой ликвидности. Чтобы ситуация соответствовала требованиям, должно быть отсутствие держателей облигаций, желающих сохранить свои облигации, и ограниченное количество инвесторов, желающих их приобрести. Вместо этого инвесторы отдают предпочтение строгой экономии денежных средств перед покупкой облигаций. Если инвесторы по-прежнему заинтересованы в хранении или покупке облигаций в периоды, когда процентные ставки низкие, даже приближаясь к нулю, ситуация не может считаться ловушкой ликвидности.
Как вылечить ловушку ликвидности
Есть несколько способов помочь экономике выйти из ловушки ликвидности. Ни один из них не может работать сам по себе, но может помочь вселить уверенность в потребителях, чтобы они снова начали тратить / инвестировать, а не экономить.
Правительства иногда покупают или продают облигации, чтобы контролировать процентные ставки, но покупка облигаций в такой негативной среде мало что дает, поскольку потребители стремятся продать то, что у них есть, когда они могут. Следовательно, становится трудно подтолкнуть доходность вверх или вниз, и еще труднее убедить потребителей воспользоваться новой ставкой.
Как обсуждалось выше, когда потребители боятся прошлых или будущих событий, их трудно заставить потратить, а не сэкономить. Действия правительства становятся менее эффективными, чем когда потребители больше стремятся к риску и доходу, как это происходит при здоровой экономике.
Примеры ловушек ликвидности из реального мира
Ловушки ликвидности снова появились после финансового кризиса 2008 года и последовавшей за ним Великой рецессии, особенно в еврозоне. Процентные ставки были установлены на уровне 0%, но инвестиции, потребление и инфляция оставались на низком уровне в течение нескольких лет после пика кризиса. Европейский центральный банк прибег к количественному смягчению (QE) и политике отрицательных процентных ставок (NIRP) в некоторых областях, чтобы вырваться из ловушки ликвидности.
Резюме
А на этом сегодня все про ловушку ликвидности. Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!
Ловушка ликвидности
Опубликовано 27.06.2021 · Обновлено 27.06.2021
Что такое ловушка ликвидности?
Ловушка ликвидности – это противоречивая экономическая ситуация, в которой процентные ставки очень низкие, а нормы сбережений высоки, что делает денежно-кредитную политику неэффективной. Впервые описанный экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом, во время ловушки ликвидности потребители предпочитают избегать облигаций и хранить свои средства в виде денежных сбережений из-за преобладающего убеждения, что процентные ставки могут вскоре повыситься (что приведет к снижению цен на облигации). Поскольку облигации имеют обратную зависимость от процентных ставок, многие потребители не хотят держать актив, цена которого, как ожидается, снизится. В то же время усилия центральных банков по стимулированию экономической активности сдерживаются, поскольку они не могут дополнительно снижать процентные ставки, чтобы стимулировать инвесторов и потребителей.
Ключевые выводы
Понимание ловушек ликвидности
В ловушке ликвидности, если резервный банк страны, такой как Федеральная резервная система США, попытается стимулировать экономику за счет увеличения денежной массы, это не повлияет на процентные ставки, поскольку людей не нужно поощрять держать дополнительные денежные средства.
В рамках ловушки ликвидности потребители продолжают хранить средства на стандартных депозитных счетах, таких как сберегательные и текущие счета, вместо других вариантов инвестирования, даже когда центральная банковская система пытается стимулировать экономику путем вливания дополнительных средств. Высокий уровень сбережений потребителей, часто вызванный верой в грядущее негативное экономическое событие, делает денежно-кредитную политику в целом неэффективной.
Вера в грядущее негативное событие является ключевым фактором, потому что, поскольку потребители накапливают наличные и продают облигации, это приведет к снижению цен на облигации и повышению доходности. Несмотря на рост доходности, потребители не заинтересованы в покупке облигаций, поскольку цены на облигации падают. Вместо этого они предпочитают держать наличные с более низкой доходностью.
Примечательная проблема ловушки ликвидности связана с тем, что финансовые учреждения испытывают проблемы с поиском квалифицированных заемщиков. Это усугубляется тем фактом, что при приближении процентных ставок к нулю остается мало возможностей для дополнительных стимулов для привлечения высококвалифицированных кандидатов. Эта нехватка заемщиков часто проявляется и в других областях, где потребители обычно занимают деньги, например, для покупки автомобилей или домов.
Признаки ловушки ликвидности
Один из маркеров ловушки ликвидности – низкие процентные ставки. Низкие процентные ставки могут повлиять на поведение держателей облигаций, а также на другие проблемы, связанные с текущим финансовым состоянием страны, в результате чего продажа облигаций наносит ущерб экономике. Кроме того, увеличение денежной массы не приводит к изменению уровня цен, поскольку поведение потребителей склоняется к экономии средств с минимальным риском. Поскольку увеличение денежной массы означает, что в экономике находится больше денег, разумно, чтобы часть этих денег направлялась в более высокодоходные активы, такие как облигации. Но в ловушке ликвидности этого не происходит, она просто прячется на счетах наличности в качестве сбережений.
Сами по себе низкие процентные ставки не являются ловушкой ликвидности. Чтобы ситуация соответствовала требованиям, должно быть отсутствие держателей облигаций, желающих сохранить свои облигации, и ограниченное количество инвесторов, желающих их приобрести. Вместо этого инвесторы отдают предпочтение строгой экономии денежных средств перед покупкой облигаций. Если инвесторы по-прежнему заинтересованы в хранении или покупке облигаций в периоды, когда процентные ставки низкие, даже приближаясь к нулю, ситуация не может считаться ловушкой ликвидности.
Как вылечить ловушку ликвидности
Есть несколько способов помочь экономике выйти из ловушки ликвидности. Ни один из них не может работать сам по себе, но может помочь вызвать у потребителей уверенность в том, что они снова начнут тратить / инвестировать, а не экономить.
Правительства иногда покупают или продают облигации, чтобы контролировать процентные ставки, но покупка облигаций в такой неблагоприятной среде мало что дает, поскольку потребители стремятся продать то, что у них есть, когда они могут. Следовательно, становится трудно подтолкнуть доходность вверх или вниз, и еще труднее убедить потребителей воспользоваться новой ставкой.
Как обсуждалось выше, когда потребители боятся прошлых или будущих событий, их трудно заставить потратить, а не сэкономить. Действия правительства становятся менее эффективными, чем когда потребители больше стремятся к риску и доходу, как это происходит при здоровой экономике.
Примеры ловушек ликвидности из реального мира
Ловушки ликвидности снова появились после финансового кризиса 2008 года и последовавшей за ним Великой рецессии, особенно в еврозоне. Процентные ставки были установлены на уровне 0%, но инвестиции, потребление и инфляция оставались на низком уровне в течение нескольких лет после пика кризиса. Европейский центральный банк прибег к количественному смягчению (QE) и политике отрицательных процентных ставок (NIRP) в некоторых областях, чтобы вырваться из ловушки ликвидности.
Ловушка ликвидности и пример
Что такое Ловушка ликвидности и пример?
Ловушка ликвидности – это противоречивая экономическая ситуация, в которой процентные ставки очень низкие, а нормы сбережений высоки, что делает денежно-кредитную политику неэффективной. Впервые описанный экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом, во время ловушки ликвидности потребители предпочитают избегать облигаций и хранить свои средства в виде денежных сбережений из-за преобладающего убеждения, что процентные ставки могут вскоре повыситься (что приведет к снижению цен на облигации). Поскольку облигации имеют обратную зависимость от процентных ставок, многие потребители не хотят держать актив, цена которого, как ожидается, снизится. В то же время усилия центральных банков по стимулированию экономической активности сдерживаются, поскольку они не могут дополнительно снижать процентные ставки, чтобы стимулировать инвесторов и потребителей.
Ключевые моменты
Понимание ловушек ликвидности
В рамках ловушки ликвидности потребители продолжают держать средства на стандартных депозитных счетах, таких как сберегательные и текущие счета, вместо других вариантов инвестирования, даже когда центральная банковская система пытается стимулировать экономику путем вливания дополнительных средств. Высокий уровень сбережений потребителей, часто вызванный верой в грядущее негативное экономическое событие, делает денежно-кредитную политику в целом неэффективной.
Вера в грядущее негативное событие является ключевым, потому что, поскольку потребители копят наличные и продают облигации, это приведет к снижению цен на облигации и росту доходности. Несмотря на рост доходности, потребители не заинтересованы в покупке облигаций, поскольку цены на облигации падают. Вместо этого они предпочитают держать наличные с более низкой доходностью.
Примечательной проблемой ловушки ликвидности является то, что финансовые учреждения испытывают проблемы с поиском квалифицированных заемщиков. Это усугубляется тем фактом, что при приближении к нулю процентных ставок мало места для дополнительных стимулов для привлечения высококвалифицированных кандидатов. Такое отсутствие заемщиков часто проявляется и в других областях, где потребители обычно занимают деньги, например, для покупки автомобилей или домов.
Признаки ловушки ликвидности
Сами по себе низкие процентные ставки не являются ловушкой ликвидности. Чтобы ситуация соответствовала требованиям, должно быть отсутствие держателей облигаций, желающих сохранить свои облигации, и ограниченное количество инвесторов, желающих их приобрести. Вместо этого инвесторы отдают предпочтение строгой экономии денежных средств перед покупкой облигаций. Если инвесторы по-прежнему заинтересованы в хранении или покупке облигаций в периоды, когда процентные ставки низкие, даже приближаясь к нулю, ситуация не может считаться ловушкой ликвидности.
Вылечить ловушку ликвидности
Есть несколько способов помочь экономике выйти из ловушки ликвидности. Ни один из них не может работать сам по себе, но может помочь вызвать у потребителей уверенность в том, что они снова начнут тратить / инвестировать, а не экономить.
Правительства иногда покупают или продают облигации, чтобы контролировать процентные ставки, но покупка облигаций в такой негативной среде мало что дает, поскольку потребители стремятся продать то, что у них есть, когда они могут. Следовательно, становится трудно подтолкнуть доходность вверх или вниз, и еще труднее убедить потребителей воспользоваться новой ставкой.
Как обсуждалось выше, когда потребители боятся прошлых или будущих событий, их трудно заставить потратить, а не сэкономить. Действия правительства становятся менее эффективными, чем когда потребители больше стремятся к риску и доходу, как это происходит при здоровой экономике.
Примеры ловушек ликвидности из реального мира
Ловушки ликвидности снова появились после финансового кризиса 2008 года и последовавшей за ним Великой рецессии, особенно в еврозоне. Процентные ставки были установлены на уровне 0%, но инвестиции, потребление и инфляция оставались на низком уровне в течение нескольких лет после пика кризиса. Европейский центральный банк прибег к количественному смягчению (QE) и политике отрицательных процентных ставок (NIRP) в некоторых областях, чтобы вырваться из ловушки ликвидности.