какие расходы понесет клиент при обмене инвестиционных паев
Урок № 27. Как обращаться с паями фондов?
Биржевой фонд дает отличную возможность купить сразу много ценных бумаг за небольшую сумму и не тратить время на управление ими. Правда, это будет стоить дополнительных денег. Взвешиваем за и против.
Что получает инвестор, когда покупает пай?
Пропорционально количеству вложенных средств инвестор получает ценные бумаги — паи. Они подтверждают права пайщика на имущество фонда. Цена пая изменяется вместе со стоимостью всех активов фонда. Таким образом, покупая даже один пай, вы вкладываетесь сразу в десятки разных ценных бумаг и получаете «мини-портфель».
От того, как меняется стоимость пая со временем — снижается или растет, — зависит доход инвестора. Пример. Вы купили три пая фонда «Примерный» в марте 2018 года за 5 рублей каждый. В марте 2021 года стоимость пая фонда достигла 15 рублей. Ваш доход до вычета комиссий будет составлять разницу между ценой покупки и ценой продажи. 45 – 15 = 30 (руб.).
Могут ли паи дробиться?
Обычно инвестор владеет целым числом паев — одним, двумя и т. д. Изредка встречается дробление паев, например, когда такое решение принимает управляющая компания для оптимизации стоимости пая. Аналогичная ситуация может возникнуть, и если пайщик «не доплатил» за пай. Бояться этого не стоит — владение «кусочком» также регулируется законодательством, разница только в удобстве. Например, нельзя погасить (то есть продать) дробную долю без погашения вместе с ней хотя бы еще одного целого пая. Дробный пай может стать целым, если ему найдется пара в рамках портфеля одного инвестора. Однако если еще одной части нет, то она продолжает существовать в виде «кусочка», принадлежащего инвестору.
Где можно купить или продать пай?
Чаще вложения в биржевые фонды (БПИФ), ETF, некоторые закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) доступны инвесторам онлайн. В этом можно убедиться на сайте Banki.ru, выбирая инвестиционный инструмент в разделе «Фонды». В ряде случаев понадобится визит в инвестиционную компанию для открытия брокерского счета, но у большинства эта услуга уже доступна через сайты и мобильные приложения. Сделки купли-продажи уже давно совершают в личных кабинетах у своей компании-брокера. Но пока еще предусмотрена возможность по телефонному звонку отдать распоряжение персональному менеджеру (еще сотрудники на таких позициях называются финансовыми консультантами или личными советниками) по сделке, установить «стоп-лосс» (команда с ограничением потери по сделке) или «тейк-профит» (команда с ограничителем по величине прибыли). Все значительно проще, если у вас есть подтвержденная учетная запись на «Госуслугах» или вы уже являетесь клиентом банка либо финансовой компании, которая предлагает ПИФ.
Что можно сделать с паем еще?
Иногда пай можно поменять на пай какого-нибудь другого фонда. Обычно это делается для того, чтобы актуализировать портфель. Если обмен предусмотрен правилами доверительного управления, то для его осуществления необходимо подать заявку в управляющую компанию. Помочь с обменом может также специальный уполномоченный агент фонда (например, какой-то конкретный банк, который имеет право продавать паи фонда). Как правило, обмены проходят внутри линейки фондов одной УК. Они удобны тем, что по таким операциям налоги не предусмотрены, однако УК может взимать комиссию.
Если инвестор хочет обменять свои паи фонда на паи фонда под управлением другой управляющей компании, то он фактически должен продать эти активы и на вырученные деньги купить новые.
Какие фонды подойдут начинающим?
Оптимальный вариант для новичков — это БПИФ. По данным Банка России, именно эти фонды были популярны в 2020 году у трети граждан, впервые вышедших на фондовый рынок в качестве инвесторов.
Причины популярности БПИФов просты.
Как выбрать подходящий фонд?
К выбору ПИФа необходимо отнестись с той же тщательностью, что и к выбору любой ценной бумаги. Базовые правила мы изучали здесь. Важно соотносить свое восприятие риска и уровень агрессивности стратегии фонда. Подобрать инвестиционные инструменты из всего многообразия на рынке можно здесь.
Про налоги
Инвестор платит налог в момент получения прибыли, то есть в момент продажи паев. В нашем примере выше, где инвестор заработал 30 рублей, из них 3,9 рубля он должен уплатить в момент продажи как подоходный налог. При этом по ПИФам предусмотрена налоговая льгота: если вы владеете паем свыше трех лет, то вы не платите 13% НДФЛ при его продаже. Льгота действует только на паи открытых ПИФов, которые куплены позднее 1 января 2014 года. От НДФЛ можно освободить доход, предельный размер которого считается как число полных лет владения паями × 3 млн рублей. В большинстве случаев управляющая компания сама удержит налог и перечислит его в бюджет. Напомним, обмен паев в пределах одной УК налогообложению не подлежит.
Выводы
ПИФы — хороший инструмент для первых шагов на рынке и неспешного инвестирования тех, кто не слишком увлечен изучением всех процессов на фондовом рынке. Они представляют собой уже сформированный портфель, который можно купить даже за небольшие деньги. Фонды избавляют от необходимости самому искать активы для вложений и постоянно следить за рынком. Такие инструменты торгуются на фондовом рынке как обычные акции, при этом их стоимость очень демократична: несколько тысяч рублей позволят собрать небольшой диверсифицированный портфель. Подробно о том, как выбирать фонд для себя, мы уже рассказывали здесь.
Остальные уроки по инвестициям вы можете найти в нашем разделе Обучение.
Налогообложение ПИФов: какие налоги нужно платить пайщикам
Многие инвесторы, приобретая паи в ПИФах, не знают, что с прибыли им придется уплатить налог. Однако данная статья расходов имеет большое значение при расчете итоговой суммы дохода пайщика. Поэтому важно не только корректно рассчитать налоги, но и правильно воспользоваться доступными налоговыми льготами, чтобы грамотно снизить налоговые издержки.
Какие налоги платят пайщики
Пайщики обязаны уплачивать НДФЛ с прибыли, полученной от инвестиций. Базой налогообложения является разница между суммами, вырученными в результате реализации пая и затраченными на его приобретение.
Для рентных фондов законодательство предусматривает обязательства по выплате промежуточного дохода не реже одного раза в год. Данная сумма также подлежит налогообложению.
Размер налога с продажи паев
Порядок расчета налога по операциям с паями ПИФ
Ставка НДФЛ равна 13 % (для дохода до 5 млн руб.). Следовательно, сумма налога рассчитывается следующим образом: 30 000 × 13 % = 3 900 руб.
Но в данном расчете не были учтены сопутствующие издержки в виде комиссий, которые вкладчик платит в момент приобретения и продажи пая. Допустим, их размер в каждом случае составляет 1 %.
В таком случае налог рассчитывается следующим образом: 27 700 × 13 % = 3 601 руб.
Необходимо учитывать, что расходы, учитываемые при расчете базы налогообложения, должны быть обоснованы и документально подтверждены. НДФЛ рассчитывается по нарастающей за календарный год отдельно по каждому виду паев и по каждой управляющей компании.
Какие существуют налоговые льготы
На текущий момент для российских инвесторов действует особый налоговый режим. Выполняя определенные условия, вкладчик получает возможность полностью или частично освободить свой доход от уплаты НДФЛ. Это выгодно и инвесторам, и государству.
Вкладчики таким образом увеличивают размер своей прибыли. Государство, снимая с инвесторов налоговую нагрузку, повышает интерес к российскому фондовому рынку.
Инвестиционный налоговый вычет
С целью защиты фондового рынка от оттока капитала и для повышения прибыльности инвестиций в 2014 г. государство ввело такое понятие как «налоговый вычет». Порядок получения вычета регламентируется ст. 219.1 Налогового кодекса.
Инвестиционный вычет можно получить двумя способами:
Льгота может быть применена только относительно дохода, полученного от продажи паев открытых ПИФов. При этом управлять ими должна российская компания. Благодаря налоговому вычету паи открытых ПИФов приобретают особую привлекательность для инвесторов. Тем более что такие вложения имеют повышенный уровень безопасности, так как представляют собой диверсифицированный портфель, сформированный профессионалами.
Зачет убытков прошлых лет
В расчет берутся убытки, понесенные в течение последних 10 лет, в размере, не превышающем сумму налогооблагаемой базы. Они списываются в порядке их возникновения.
Чтобы просальдировать убытки прошлых лет с доходом, полученным в текущем отчетном периоде, налогоплательщику необходимо самостоятельно обратиться в налоговый орган. Сделать это можно в течение 3-х лет, следующих за отчетным периодом, в котором возник доход.
Как удерживается налог
Порядок уплаты обязательств в бюджет различается в зависимости от того, пользуется ли инвестор услугами налогового агента или нет.
Если есть налоговый агент
В большинстве случаев расчет, удержание и перечисление налога в бюджет осуществляется налоговым агентом, то есть управляющей компанией ПИФа.
Если налогового агента нет
Некоторые инвесторы производят операции с паями на вторичном рынке без участия управляющей компании. Алгоритм уплаты налога в этом случае зависит от способа проведения торгов.
Если инвестор приобрел паи через Управляющую компанию (УК), а затем перевел их в Депозитарий брокера и продал на фондовой бирже, то в роли налогового агента будет выступать брокер. Следовательно, он несет ответственность за перечисление НДФЛ. Но в данном случае брокер не владеет информацией о затратах, связанных с приобретением и хранением активов в УК.
Поэтому инвестор должен представить:
Все перечисленные справки можно получить по месту покупки паев.
Если паи приобретаются и продаются на бирже, то налоговым агентом также выступает Брокер. В данном случае он владеет информацией о затратах, связанных с приобретением, хранением и реализацией паев, поэтому сможет учесть их при расчете налогооблагаемой базы без предоставления дополнительных документов со стороны инвестора. Доход от операций с паями будет учитываться в рамках налоговой базы «Обращающиеся (или необращающиеся) ценные бумаги».
Если продажа паев осуществляется на неорганизованном рынке без участия посредника, ответственность за уплату НДФЛ несет сам инвестор. Он должен представить в налоговый орган следующие документы:
Инвестиции в паи сопряжены с более крупными издержками по сделкам купли-продажи по сравнению с вложениями в соответствующие им активы, например, дивидендные акции или облигации. Тем не менее они обладают и рядом очевидных преимуществ: удержание налога только в момент продажи, отсутствие обязательств при их конвертации внутри одной управляющей компании и т.д. Поэтому налоговые обязательства при определенных условиях не снижают привлекательности инвестиций в ПИФы. Тем более что сумму этих обязательств можно уменьшить с помощью налоговых вычетов.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Как устроены паевые инвестиционные фонды
И стоит ли с ними связываться
Мало кто знает, как работают ПИФы. Люди впервые слышат эту аббревиатуру, когда начинают интересоваться инвестициями.
Вкладываться в ПИФы предлагают банки и инвесткомпании, но никто не объясняет, как устроены инвестиционные фонды, кому выгодны и кто ими управляет.
Я работаю в управляющей компании, которая инвестирует деньги для пайщиков фондов. Расскажу, что за ПИФы, в чем их преимущества и какие есть риски. Но я лицо в некотором смысле заинтересованное, поэтому относитесь к моим словам скептически. Разговор будет долгим и довольно занудным.
Как устроены ПИФы
Паевой инвестиционный фонд можно сравнить с сейфом, в котором хранятся активы инвесторов: деньги, недвижимость, ценные бумаги, доли в ООО и прочее.
Пай — это условная доля имущества в этом фонде. Это именная ценная бумага, которая подтверждает, что вам принадлежит такая-то доля такого-то фонда.
Имуществом из сейфа распоряжается управляющая компания. Ее задача — зарабатывать деньги для пайщиков от имени ПИФа. Для этого она управляет активами фонда: сдает в аренду недвижимость, выдает займы, покупает и продает ценные бумаги, валюту, доли в организациях. Если стоимость имущества фонда увеличивается, растет и цена пая.
Существует понятие «якорный пайщик». Это крупный инвестор, который готов вкладывать активы сразу на большую сумму, в среднем от 25 миллионов рублей, но хочет, чтобы ПИФ работал на его условиях. Тогда УК создает отдельный фонд, все паи которого принадлежат этому пайщику. Компания управляет имуществом, пайщик получает доход.
Немного объясню, что изображено на схеме.
Как зарабатывать на паях
Забрать вложенное в паевой фонд имущество и деньги нельзя. Но у пайщика есть два способа обменять свои паи на деньги: погасить паи или продать их другому инвестору.
Продажа другому инвестору. Пайщику предстоит найти покупателя и договориться с ним о цене. Некоторые паи ограничены в обороте, поэтому продать их не так легко.
Возможность продажи зависит от того, для каких инвесторов предназначены паи. Если ПИФ для квалифицированных, опытных инвесторов, то нельзя. Если для неквалифицированных — можно.
Паи для неквалифицированных инвесторов называются паями, не ограниченными в обороте. Ими пайщики могут свободно распоряжаться: продавать, передавать в залог, дарить, оставлять в наследство. Любой человек может свободно покупать такие паи, получать с них доход и в любой момент продавать их по рыночной цене.
На паях, как и на любых других ценных бумагах, можно зарабатывать спекулятивным образом: покупать, когда дешевеют, и продавать, когда они подорожали.
Объясню на примере. Допустим, вы владеете паями закрытого ПИФа, его основные активы — жилая недвижимость. Выходит статистика по рынку недвижимости, и оказывается, что рынок пошел на спад. Значит, стоимость жилья, которым владеет фонд, будет снижаться. Следовательно, стоимость ваших паев тоже снизится в ближайшие пару месяцев. Если в этот момент вы решите продать свои паи, то их рыночная стоимость окажется ниже текущей.
Другой пример: ПИФ, паи которого вы приобрели, инвестировал в акции нефтяных компаний. Стоимость барреля растет и тащит за собой весь нефтяной сектор. Если в этот момент вы решите продать паи, их купят выше текущей стоимости.
Доходность и налоги
В ПИФах доходность не гарантирована: пайщики могут ничего не заработать или даже потерять деньги. Доходность зависит от огромного количества факторов: опыта управляющего, понимания происходящих в экономике процессов, сезонности, кризисов, курсов валют, цен на нефть и многого другого.
Статистика от ЦБ за 2017 годPDF, 435 КБ
Результаты инвестирования одного и того же фонда из года в год сильно различаются. Некоторые ПИФы за 2017 год приросли более чем на 25%, а некоторые — потеряли деньги.
Если владеть паями хотя бы 3 года с даты приобретения, можно не платить НДФЛ с дохода от погашения паев.
Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы
ПИФы бывают разные. Фонды для квалифицированных инвесторов, или квальные фонды, отличаются от ПИФов для новичков, неквалифицированных инвесторов. Предполагается, что пайщики квалифицированных фондов готовы вкладывать в более рискованные и более прибыльные инструменты.
Квальные фонды предоставляют пайщикам больше возможностей для инвестирования. Например, в квальные фонды недвижимости можно включать имущественные права из договоров реконструкции, а в фонды финансовых инструментов — производные финансовые инструменты, например фьючерсы на покупку биржевых ценных бумаг. Для этого должны соблюдаться определенные условия, перечисленные в приказе Банка России. В неквальные фонды такие рискованные активы включить не удастся.
Регистратор — это специальное юридическое лицо, которое ведет реестр владельцев паев. Все ПИФы обязаны обслуживаться у регистратора
ПИФ недвижимости
Еще ПИФы различаются в зависимости от активов, которые можно включать в их состав.
ПИФы для инвестирования в недвижимость считаются самыми надежными фондами, поскольку имущество застраховано, а какой-то спрос на недвижимость есть всегда.
Инвестиции в недвижимость — это крупные долгосрочные вложения. Порог входа для инвесторов начинается от миллиона рублей, потому что недвижимость дорогая, а УК гораздо удобнее работать с несколькими крупными пайщиками, чем с множеством мелких.
Если все пойдет по плану, стоимость активов фонда будет расти вместе со стоимостью недвижимости, пайщики будут получать долю дохода от аренды, а УК — свое вознаграждение.
ПИФ рыночных финансовых инструментов
Комбинированный ПИФ
Комбинированный ПИФ — это новый инструмент, появившийся на российском рынке в конце 2016 года. В такой ПИФ можно включить что угодно, кроме наличных денег. Например, самолеты, частные дороги, коллекционный коньяк, марки и другие предметы коллекционирования, произведения искусства, опционы на нефть и пшеницу, драгоценные металлы и камни, криптовалюты, зарубежные вклады. Все зависит от того, что УК прописала в правилах фонда.
Но есть нюанс: имущество, за исключением недвижимого, должно находиться на хранении в депозитарии. Поэтому «упаковать» в фонд фабрику по пошиву кроссовок не удастся, а вот сами кроссовки — вполне. Для этого нужно заранее прописать кроссовки в ПДУ и договориться с депозитарием о хранении, а сами кроссовки ПИФу придется покупать у фабрики как товар.
О первых итогах работы комбинированных фондов в специализированном депозитарии «Инфинитум»PDF, 233 КБ
Открытый, интервальный, закрытый ПИФы
В различных типах фондов установлены разные сроки для покупки и погашения паев.
Паи открытых фондов не имеют конечного количества, и их можно купить в любой момент. В интервальных фондах сроки, в которые можно подать заявки на приобретение паев, зафиксированы в правилах.
В открытых фондах погасить паи можно в любой рабочий день, в интервальных и закрытых всё немного сложнее.
Покупка и продажа паев
Чтобы стать пайщиком, нужно сделать несколько шагов.
Выберите ПИФ и узнайте, кто его регистратор: посмотрите в ПДУ на первой странице.
Если покупаете паи у другого пайщика, достаточно заключить договор купли-продажи, заверять у нотариуса его не нужно. Показать договор потребуется только регистратору, чтобы вас внесли в реестр владельцев паев.
Оплатите заявку или договор, например в личном кабинете вашего банка. Все, теперь вы пайщик.
Продать паи сложнее. Пайщик может продать свои паи сам либо через посредников: брокеров, агентов, инвестиционные компании.
Если вы хотите максимально заработать на продаже паев — ищите покупателей и привлекайте посредников. Можно поискать инвестиционные компании, которые занимаются перепродажей паев, найти покупателя через знакомых или на финансовых форумах. Чтобы продать паи, достаточно заключить простой договор купли-продажи и представить его регистратору.
Преимущества ПИФов
Дальше будут недостатки, но сначала — достоинства.
Недостатки ПИФов
Список отчетности УК, составленный авторомDOCX, 26 КБ
В открытых фондах минимальная сумма взноса значительно ниже, встречаются варианты от 5000 рублей и от 50 000 рублей. Чем крупнее и известнее финансовая организация, тем больше средств она может привлечь и тем меньше будут стоить ее услуги в пересчете на одного клиента.
Что не так с ПИФами
За шесть лет я поработал в разных управляющих компаниях. И только одна из них действительно работала с большим количеством пайщиков. Большинство УК были созданы искусственно. Их встраивали в финансово-промышленные холдинги, чтобы экономить деньги компании: ПИФы не платят налоги на прибыль.
Вот как выглядит эта схема для бизнеса в области недвижимости. Все активы, которые предназначены для продажи или сдачи в аренду, передаются карманной УК и становятся имуществом ПИФа. А дальше ПИФ самостоятельно сдает и продает недвижимость — налог на прибыль при этом нулевой.
Если пайщик хочет удостовериться, что он единственный или самый крупный владелец паев фонда, ему могут неофициально показать документы. Но если пайщик хочет узнать, сколько еще человек вложились в ПИФ, то ему, скорее всего, откажут.
Запомнить
Самое главное не указали: средний размер комиссий ПИФов. Тогда бы вопросы «стоит ли вкладываться» сразу отпали.
Павел, минимум! Плата за «вход», за управление, за «выход».
Павел, и какой средний размер комиссий ПИФов?
Павел, только вспомнил о твоей статье:)
Спасибо! Жду продолжения!
Лучше уж вложиться в ОФЗ или ETF.
А еще УК может внезапно решить, что фонд теперь будет вкладываться в другие бумаги. То есть вчера вы были пайщиком фонда облигаций с ETF — iShares JPMorgan USD Emerging Markets, а сегодня фонд стал вкладываться в отдельные облигации вместо ETF. Сбербанк Управление Активами, например.
Markuc, вкладывался в УК Уралсиб, открытый фонд, сбалансированный. Выбирал его по многим критериям. Через 3 года забрал. Доходность
16℅ в год. Ещё вычет можно получить.
Markuc, 1%, это, наверное, после вычета комиссий управляющего, а так бы и 6-7 могло набежать.
Краткий рассказ, как существенно комиссия влияет на среднегодовую доходность
https://www.youtube.com/watch?v=YrTYz-5n5vE
а у меня хороший результат в альфа-капитал.
у меня несколько фондов, открыла в мае 2019 года, все в плюсе. Какие-то более 20%, по каким-то более 10%. я более чем довольна
Автор скромно умолчал об основных рисках ПИФов
Мы отправим вам письмо со ссылкой
для сброса пароля
Пользователь с такой почтой не зарегистрирован
Войти с этой почтой
Регистрация
РегистрацияКак устроен ПИФ и зачем он нужен
Паевой инвестиционный фонд — это ещё один инвестиционный инструмент, чтобы выгодно вложить свои деньги. Рассказываем, как правильно выбрать управляющую компанию, купить паи и какие есть льготы для инвесторов.
Что такое ПИФ
Паевой инвестиционный фонд — это форма коллективного инвестирования, своеобразная «копилка», куда частные инвесторы вкладывают свои деньги. Деньгами распоряжается УК — управляющая компания фонда, куда входят опытные эксперты. Они решают, что и когда покупать. Инвестору не нужно самому формировать инвестиционный портфель, разбираться в экономических показателях и активно торговать, чтобы получить прибыль.
ПИФы — это альтернатива самостоятельной торговле и возможность инвестировать в рынок на долгий срок. Цель ПИФа — выгодно вложить деньги в активы, чтобы инвесторы получили прибыль, а управляющая компания — комиссионные.
Купленные активы фонд делит между вкладчиками в виде инвестиционных паёв (далее для удобства мы будем называть просто «пай») — это доля каждого инвестора в общем инвестиционном портфеле. Чем больше инвестор вложил денег, тем больше у него паёв. Например, если пай стоит 5000 ₽, а вы вложили 100 000 ₽, значит у вас 20 паёв.
Структура активов в ОПИФ РФИ «ВТБ — Фонд Казначейский» на конец 2020г. Все облигации этих секторов «есть» в одном пае. То есть, стоимость одного инвестиционного пая складывается из цен всех активов фонда в указанной пропорции
Цена пая зависит от стоимости активов ПИФа. Если УК вложилась в неликвидные активы или рынки начали падать, например как на волне пандемии коронавируса, то цена пая может снизиться.
Например, в 2019 году вы купили пай за 1000 ₽. Фонд инвестирует в нефтяные компании, поэтому весь год компания держала и покупала акции нефтяного сектора, который сильно обвалился в 2020 году. В итоге стоимость активов упала на 15 %, а вместе с ними снизилась стоимость пая до 850 ₽.
Зато те инвесторы, кто вложился в технологические компании, получили хороший прирост цены пая.
Поэтому процент доходности фонда может меняться.
Кто участвует в работе фонда. Инвестициями занимаются профессиональные эксперты УК — за это инвестор платит ей процент от общего инвестиционного портфеля. Чем больше компания заработала за год, тем больше она получит. Например, ежегодная комиссия — 1 %, инвестиционный портфель — 100 млн ₽. С этого портфеля компания возьмёт себе 1 млн ₽. Если за год портфель вырос на 50 млн, то 1 % компания возьмет уже со 150 млн ₽ и комиссия составит 1,5 млн ₽.
Работу управляющей компании контролирует Банк России. Чтобы компания начала работать, ей нужно получить лицензию в Банке России и зарегистрировать выбранную стратегию инвестирования фонда (правила доверительного управления фондом). В каждом ПИФе — своя стратегия. Один фонд может инвестировать, например, только в ценные бумаги, другой — не в бумаги, а в золото.
ПИФ обязан отчитываться по работе и публиковать финансовые показатели — прибыли, убытки, текущие расходы. Ежегодно проходят аудиторские проверки фонда — если проверяющие заметят неточности или окажется, что фонд завышает показатели, на управляющую компанию могут быть наложены штрафы или у неё могут отозвать лицензию.
Хранит ценные бумаги, согласовывает операции с активами и фиксирует операции с активами и фиксирует все сделки фонда в электронном виде специализированный депозитарий — независимая от УК компания, деятельность которой находится под надзором Банка России.
На чем зарабатывают держатели ПИФов. Сам по себе пай не дает никакой прибыли: по нему обычно нет процентов, не платят купоны или дивиденды.
Заработать можно, если стоимость активов выросла и погасить или продать пай получилось по более высокой цене.
Погасить пай — значит вернуть из фонда сумму, равную текущей стоимости инвестиционного пая. Возвращает деньги управляющая компания фонда.
Продать пай — значит продать его другому инвестору на бирже.
Паи можно передавать по наследству, дарить, продать или обменять на другие паи.
Передать по наследству. Инвестиционные паи можно включать в завещание. Если в завещание собственник их не включил, то наследник принимает паи как обычное наследство. Для этого нужно:
получить свидетельство о праве на наследство у нотариуса,
написать заявление в УК о переоформлении паёв,
приложить к нему копии свидетельств о смерти инвестора и праве
на наследство, заверенные нотариально.
Подарить. Чтобы подарить паи, надо оформить договор дарения и представить его в управляющую компанию, агенту или регистратору фонда (ведёт реестр владельцев инвестиционных паёв). Специалисты оформят передаточное распоряжение, дадут заполнить анкету и заявление на открытие лицевого счёта в реестре владельцев инвестиционных паёв.
Обменять. Обменять паи на паи другого фонда можно по заявке на обмен инвестиционных паёв. Порядок обмена есть в правилах доверительного управления фонда — ПДУ. Исключение составляют биржевой и закрытый ПИФ — их инвестиционные паи обменять нельзя.
В какие активы вкладывают фонды
Управляющая компания может управлять активами нескольких фондов. Например, у ВТБ Капитал Управление активами есть фонды с разными активами и разной потенциальной доходностью.
Облигации. Активы с наименьшим риском. Управляющая компания инвестирует в государственные, субфедеральные и корпоративные облигации. Из-за низкого риска здесь нет высоких доходов. Зато такой фонд обеспечит максимальную сохранность вложений инвесторов.
Акции. Инвестиционный инструмент с достаточно высоким уровнем риска и доходности. Особенно если УК покупает акции перспективных, но рискованных компаний. Акции же стабильных и крупных компаний, которые задают тренды и помогают оценить состояние экономики, с высокой вероятностью принесут прибыль в долгосрочной перспективе. Например, ОПИФ РФИ «ВТБ — Фонд Акций» инвестирует в акции наиболее крупных и устойчивых российских предприятий.
Смешанный фонд. Здесь компания вкладывает деньги в несколько видов активов. Например, в акции и облигации. Такая стратегия позволяет снизить уровень риска и сохранить достаточно высокий уровень доходности.
Активы могут быть абсолютно разными и не ограничиваются только ценными бумагами и привязкой к индексам. Это могут быть и фонды, которые инвестируют в недвижимость, предметы искусства, доли в непубличных компаниях и другие нестандартные активы. Однако это обычно закрытые ПИФы (ЗПИФ), они обладают своими особенностями и могут быть недоступны широкому кругу инвесторов.
Когда управляющая компания создает ПИФ, она выбирает, во что будет вкладывать и какую стратегию управления использовать: следовать за индексом либо заняться активным управлением и сработать на опережение, обыграв рынок. В дальнейшем управляющая компания следует выбранной стратегии и не может просто так её поменять.
Виды ПИФов
Есть четыре вида инвестиционных фондов, разница между ними в сроках покупки и продажи паёв.
ОПИФ, или открытый паевой инвестиционный фонд. Оптимальный вариант для инвесторов. Паи можно покупать и погашать в любом количестве в любое время.
Например, можно купить пай 30 сентября и погасить 15 октября. Деньги УК перечислит в течение 10 рабочих дней.
ЗПИФ, или закрытый паевой инвестиционный фонд. Его создаёт управляющая компания, если ей нужна определённая сумма для вложения в конкретные объекты инвестиций, например в недвижимость. Инвестиционный пай можно купить до того, как компания соберет эту сумму. Например, УК решила собрать 50 млн ₽, чтобы купить несколько объектов недвижимости. Пока фонд собирает нужную сумму, пай купить можно. Как только фонд соберет 50 млн ₽ — приобрести пай будет нельзя. У ЗПИФ есть «срок жизни» фонда — дата, по достижению которой УК должна будет распродать все активы фонда и погасить все инвестиционные паи. До этой даты инвестор не может погасить паи по своему желанию.
ИПИФ, или интервальный паевой инвестиционный фонд. Купить и погасить паи инвесторы могут в определенные интервалы времени, но не реже одного раза в год. Например, купить паи можно только в марте, а погасить только в декабре.
БПИФ, или биржевой паевой инвестиционный фонд. Паи этих фондов можно купить и продать на бирже. В состав фонда входят ценные бумаги, которые соответствуют структуре и составу биржевого индекса. Чтобы купить БПИФ, нужно открыть брокерский счёт или ИИС — индивидуальный инвестиционный счёт.
Как выбрать управляющую компанию
Все лицензированные управляющие компании есть на сайте национальной ассоциации участников фондового рынка «НАУФОР». Если в списке нет компании, значит она работает нелегально и связываться с ней опасно.
На какие показатели нужно смотреть при выборе:
СЧА — стоимость чистых активов. Это те деньги, которые есть у фонда для инвестирования. Чем больше сумма активов, тем больше денег у фонда и выше доверие вкладчиков.
Также на сайте можно проверить, какими фондами управляет компания, сколько денег надо инвестору на один пай и как росла или падала цена пая.
Лицензия. Если это известные управляющие компании, которые относятся к крупным банкам — «Сбер», ВТБ, «Альфа-Банк», то лицензия у них есть наверняка. Лицензии малоизвестных компаний лучше проверить. Для этого выберите из списка УК, перейдите в карточку компании и скопируйте номер лицензии. Затем проверьте её на сайте Банка Росси. Просто вбейте номер в поисковую строку.
Лицензия ВТБ Капитал Управление инвестициями в файле XLS
Правила доверительного управления. Это документ, в котором закреплён весь свод правил и условий работы фонда. В разделе ПДУ «Инвестиционная декларация» есть вся информация о стратегии фонда и о том, куда УК будет вкладывать ваши деньги. Этот раздел поможет оценить риски. Если фонд планирует покупать облигации государственных компаний или облигации федерального займа — риск минимальный. Чего не скажешь об акциях стартапов, которые только встают на ноги и пытаются зафиксироваться на рынке.
Любое изменение в пунктах ПДУ управляющая компания обязана зарегистрировать в Банке России.
Размер комиссий. Каждая компания ежегодно берёт комиссию за свою работу. При это неважно, как она сработала — заработала деньги или потеряла. Комиссия не выделяется отдельно и учитывается в стоимость инвестиционного пая. Также есть комиссии за покупку и погашение — надбавка и скидка к стоимости пая.
При покупке инвестиционного пая надбавку прибавляют к цене, и заплатить надо будет цену пая + комиссию. При погашении скидку вычитают из цены пая — цена будет ниже. Все комиссии есть в правилах фонда, и у каждого фонда они свои. Некоторые компании могут удерживать только одну комиссию — надбавку или скидку. Комиссию за управление УК берёт всегда.
Если всё в порядке: УК имеет лицензию и большой объем СЧА, вы ознакомились с ПДУ и размером комиссий, можно переходить к покупке паёв.
Как купить
Чтобы купить паи, нужно перечислить деньги на счёт УК онлайн или через кассу. Когда фонд получит деньги, вы автоматически становитесь владельцем паёв. В качестве подтверждения вам вышлют уведомление, что теперь вы в реестре владельцев паёв фонда.
Как продать
Продать инвестиционные паи БПИФ и некоторых ОПИФ можно на бирже. Сделать это можно онлайн, тогда 10 дней ждать не надо. Чтобы погасить паи, надо отправить заявку в управляющую компанию. Сделать это можно в офисе УКЮ офисе агента или онлайн в личном кабинете. Компания выплатит стоимость пая за минусом комиссии, если она есть, на ваш счёт в течение 10 рабочих дней. Если вы хотите продать не все паи, а только их часть, об этом надо написать в заявке — указать точное количество, которое хотите погасить.
Если вы решили продать пай другому инвестору, то надо заключить с ним договор купли-продажи и выслать его регистратору фонда. Кто регистратор, можно узнать в УК по телефону или посмотреть информацию на сайте.
Налоги
Если вы владеете паями меньше трёх лет и решили их продать или погасить, то нужно заплатить НДФЛ — 13 %, если вы налоговый резидент России, или 30 %, если нерезидент. Налог удерживает управляющая компания, вам делать ничего не надо.
Владельцы паёв открытых фондов могут не платить НДФЛ с определённого размера дохода. Чтобы рассчитать необлагаемую налогом сумму, надо срок владения умножить на 3 млн ₽. Это правило действует, если инвестор купил паи после 1 января 2014 года и владеет ими больше трёх лет.
Что будет, если ПИФ закроется
Инвестиции в ПИФы аи вкладчиков не участвуют в программе страхования, как, например, банковские вклады. Это не значит, что деньги могут бесследно пропасть. Это всего лишь значит, что здесь другой процесс возврата денег.
Отозвали лицензию УК. Если управляющую компанию лишили лицензии, то прекращением работы фонда и возвратом денег инвесторам займётся специализированный депозитарий или новая УК, выбранная по итогам конкурса.
Отозвали лицензию специализированного депозитария. Это уже головная боль управляющей компании. Она должна найти новый специализированный депозитарий, внести изменения в ПДУ и зарегистрировать их в Банке Росии.
В любом случае инвестор не теряет свои деньги.
Что надо запомнить о ПИФах
Можно инвестировать сразу в несколько десятков компаний. Каждый инвестиционный пай включает долги от всех активов активов инвестиционного портфеля. Если бы вы захотели купить все те же самые активы хотя бы по одной штуке каждого, то вам потребовалось бы гораздо больше денег, чем стоит один пай.
Известна история доходности. Компании публикуют информацию о том, как менялась стоимость инвестиционного пая, сколько процентов было заработано за последний год или за любой другой промежуток времени. При выборе фонда можно ориентироваться на то, сколько в среднем в год можно было заработать на таком фонде. Но надо помнить, что это прогноз — есть риск получить меньше, чем вложили.
Надо тщательно выбирать управляющую компанию. Если это не очень известная компания, то стоит проверить её лицензию на сайте Банка России, посмотреть историю управления фондом и сколько она имеет чистых активов.
Есть три вида комиссий. Управляющая компания обязательно берёт ежегодно комиссию за свою работу и может брать комиссию за покупку или погашение инвестиционных паёв.
Надо платить налоги. При погашении или продаже инвестиционных паёв нужно заплатить НДФЛ. Если купили паи открытого фонда после 1 января 2014 года и владели ими больше трёх лет — есть налоговые льготы.
За вас составят инвестиционный портфель опытные эксперты. Всю работу сделает УК: проанализирует рынок и купит выгодные активы. Чем больше заработаете вы, тем больше заработает компания.