success fee что такое
Что такое «Success fee»? Модель выплаты гонорара за успех
“Success fee” – плата за успех. Это модель финансовых взаимоотношений, которая предполагает вознаграждение за достижение определенного результата (полностью или частично). Она применяется как в контрактах с наемными специалистами, так и в работе с подрядчиками.
Несмотря на то, что на практике эта модель достаточно успешно существует огромное количество лет, многие продолжают удивляться такому термину в тендерах, предложениях о сотрудничестве и других коммерческих документах. Сама по себе модель не имеет какого-либо одного стандарта.
В целом всевозможные оплаты делятся на две части:
Какие варианты платы за результат существуют?
За достижение показателя
К примеру, наша задача – увеличить количество клиентов на 50%. Как только мы достигаем этого показателя, получаем оговоренную премиальную часть.
В данном примере мы либо выполнили задачу и получили фиксированную сумму, либо не получили ничего. Используются фиксированные цели и суммы.
Пример расчета #1:
Цель: 500 человек
Премиальная часть: 5000$
Результат: 400 человек
Премия: 0$
Пример расчета #2:
Цель: 500 заказчиков
Премиальная часть: 5000$
Результат: 550 заказчиков
Премия: 5000$
За процент достижения
Задача та же – привести на 50% больше клиентов. Мы увеличили их количество на 25% и получаем только половину от оговоренной премиальной части.
В данном случае цель в 50% – это на 100% выполненная задача и полноценный гонорар. Для формирования итоговой суммы используем процентный расчет.
Пример расчета
Цель: 500 клиентов
Премиальная часть: 5000$
Результат: 250 клиентов
Премия: 2500$
Другие условия бонусов
Модель “success fee” можно использовать при любых формах взаимоотношений. Так как чаще всего она применяется при работе с подрядчиком, то легко понять, что основная задача – мотивировать выполнять задачи с максимальным фокусом на достижение поставленных целей.
Представленная модель вознаграждения может применяться в зависимости от ваших требований к подрядчикам по маркетингу, финансовым услугам, рекламным кампаниям и многими другими.
success fee
Смотреть что такое «success fee» в других словарях:
success fee — England, Wales Some conditional fee agreements (CFA) provide for a success fee whereby an additional amount is payable for the legal services, over and above the amount which would normally be payable if there was no CFA, in specified… … Law dictionary
success billing — A method for lawyers to bill clients that is based on how the lawyer solves the client s problem, instead of the number of hours the lawyer spends working on it. For example, if a lawyer represents a company that s being sued, they might agree… … Law dictionary
Contingent fee — A contingent fee (in the United States) or conditional fee (in England and Wales) is any fee for services provided where the fee is only payable if there is a favourable result. In the law is defined as [a] fee charged for a lawyer s services… … Wikipedia
contingency fee — see fee 2 Merriam Webster’s Dictionary of Law. Merriam Webster. 1996. contingency fee n … Law dictionary
No win no fee — is generally used in the English legal system to refer to a conditional fee agreement between a law firm and a client. The usual form of this agreement is that the solicitor will take a law case on the understanding that if lost, they will not… … Wikipedia
conditional fee agreement — See contingency fee. Collins dictionary of law. W. J. Stewart. 2001. conditional fee agreement … Law dictionary
Advance-fee fraud — African sting An advance fee fraud is a confidence trick in which the target is persuaded to advance sums of money in the hope of realizing a significantly larger gain.[1] Among the variations on this type of scam are the Nigerian Letter (also… … Wikipedia
Will Success Spoil Rock Hunter? (play) — Infobox Play name = Will Success Spoil Rock Hunter? image size = caption = writer = George Axelrod characters = Rita Marlowe George MacCauley Michael Freeman Irving LaSalle Harry Kaye Bronk Brannigan Masseur A Secretary (see Script Variations… … Wikipedia
L’Histoire d’une fée, c’est. — Single infobox | Name = L Histoire d une fée, c est. Artist = Mylène Farmer from Album = Les Mots Released = February 27, 2001 (France) September 4, 2001 (Switzerland) Format = CD single Digital download (since 2005) Recorded = 2001, France… … Wikipedia
Slotting fee — A slotting fee is a fee charged to produce companies or manufacturers by supermarket distributors (retailers) in order to have their product placed on their shelves.Sparks, Brian. [http://www.findarticles.com/p/articles/mi qa3824/is 200101/ai… … Wikipedia
contingent fee — noun : a fee for services (as of a lawyer or agent) to be paid in the event of success in a particular transaction usually as a specified percentage of the sum realized for the client or principal * * * a fee paid to a lawyer conducting a suit,… … Useful english dictionary
«Гонорар успеха»: от зарубежного опыта к отечественному
 |
| antiksu / Depositphotos.com |
В мировой адвокатской практике понятие «гонорар успеха» существует достаточно давно. В юридической сфере такого рода договоренности о дополнительном вознаграждении за оказание услуг в случае достижения положительного для клиента результата приобрели наибольшее распространение, и, в отличие от российского законодательства, твердо закрепились в законодательстве отдельных зарубежных стран. В настоящее время «гонорар успеха» официально разрешен в Австралии, Бразилии, Канаде, Доминиканской Республике, Франции, Греции, Ирландии, Японии, Новой Зеландии, Великобритании и США. С учетом некоторых особенностей он применяется в Германии, Италии, Испании, Южной Корее и других странах.
В России «гонорар успеха» только начинает обретать правовую форму, но первые важные шаги на пути его легализации уже предприняты. А пока активно идет разработка Правил применения «гонорара успеха», ФПА РФ проанализировала нормативное регулирование и практику применения этого института в зарубежных юрисдикциях. Соответствующий Обзор 1 на прошлой неделе был опубликован на официальном сайте палаты.
Анализ зарубежных источников выявил несколько вариантов соглашений между адвокатом и его клиентом по оплате услуг адвоката в зависимости от исхода дела:
Так, например, страны общего права (англосаксонская система) больше тяготеют к такой форме, как «условный гонорар». Он, как правило, характеризуется формулой «нет выигрыша, нет оплаты» и предполагает согласие адвоката вступить в дело на том условии, что в случае проигрыша он не получит оплаты. В классическом виде такая форма чаще всего применяется в Великобритании (в Англии и Уэльсе). В качестве альтернативы клиент может заключить договор об оплате затраченного адвокатом времени исходя из его почасовой ставки при условии выплаты дополнительного бонуса – «гонорара успеха» за положительный для клиента исход дела.
В Австралии допускается выплата дополнительного гонорара адвокату в случае достижения положительного исхода дела для истца, который не должен превышать 25% от закрепленной соглашением суммы обычного гонорара. Однако устанавливать такой гонорар в качестве процента от полученной клиентом компенсации запрещено. «Гонорар успеха» в виде «условного гонорара» разрешен и в Южной Африке. Там действует правило, согласно которому любой дополнительный гонорар, превышающий обычный гонорар соответствующего практикующего юриста, не может быть более 100% его обычного гонорара. Если же исковые требования касаются денежной компенсации, то сумма любого «гонорара успеха» не должна составлять более 25% присужденной или иным образом полученной клиентом в результате разрешения дела суммы компенсации без учета процессуальных издержек.
В США распространена практика применения «вероятного гонорара» – того гонорара, который адвокат, привлеченный не имеющим средств для оплаты его труда истцом, получит только в виде процента от суммы выигранной в суде компенсации. В случае проигрыша дела адвокат останется без оплаты. «Хотя обычно размер вероятного гонорара превышает размер оплаты аналогичных услуг по почасовой ставке, если полученная компенсация оказалась меньшей, чем ожидалось, размер гонорара пропорционально сокращается», – отмечается в Обзоре. Легализован «вероятный гонорар» и во всех провинциях Канады, но реализуется он только при условии, что соглашение, которое предусматривает его выплату, одобрено судом. Вместе с тем, по некоторым категориям дел разрешено получать процентную долю от присужденной компенсации в случае выигрыша дела, а по другим – необходимо обосновывать гонорар обычной почасовой ставкой.
В свою очередь, практика применения «гонорара успеха» в странах континентального права (романо-германская система) имеет ряд ограничений. Так, в Германии применяются «условные гонорары», но с ограничениями по перечню случаев. Изначально их использование в гражданском судопроизводстве вообще было запрещено. Но в 2004 году Конституционный Суд Германии признал тотальный запрет на соглашения о «гонораре успеха» непропорциональным и неконституционным – с тех пор практика его применения укрепилась.
По аналогии складывалась история применения гонорара успеха в Испании. Полный запрет, ограничивающий виды гонораров, которые адвокат может взыскивать со своего клиента, был аннулирован по решению Верховного Суда Испании только в 2008 году. «На основании Закона о конкуренции Суд постановил, что такой запрет оказывает негативное влияние на конкуренцию, поскольку адвокат и его клиент не могут свободно устанавливать размер гонорара за оказание юридических услуг, и таким образом косвенно способствует установлению минимальной ставки гонорара», – поясняется в Обзоре.
Причем в Испании есть свой эквивалент «гонорара успеха» – Cuota Litis. Это вид гонорара, который позволяет клиенту или спонсору, финансирующему судебное разбирательство, согласовать иной способ финансирования, снизив авансовые выплаты за услуги адвоката, так как впоследствии они могут быть покрыты из полученного возмещения. На практике он используется адвокатами только в том случае, когда есть уверенность в исходе дела.
Законодательство Италии допускает регулирование гонорара адвоката (итал. Onorari) договором между адвокатом и клиентом, а при его отсутствии – в соответствии с фиксированной тарифной системой. «В целом оплата услуг адвоката зависит от нескольких факторов, включая затраченное время/тяжесть преступления; опыт, репутацию и навыки адвоката; новизну и сложность дела; и достигнутый результат», – следует из Обзора. «Гонорар успеха» в Италии составляет процентную долю от возмещения или компенсации, полученных по делу. В случае проигрыша дела адвокат не получает оплату за свои услуги, однако клиент обязуется оплатить издержки выигравшей стороне.
В Южной Корее широко распространен «условный гонорар». До 2015 года он использовался как по уголовным, так и по гражданским делам, но затем Верховный Суд Южной Кореи постановил, что соглашения о «гонораре успеха» за представительство по уголовным делам признаются недействительными как противоречащие публичной политике. Суд посчитал, что установление связи между условным гонораром по уголовным делам и результатами расследования или судебного разбирательства ради получения финансовой компенсации противоречит морали и общественному порядку.
Несмотря на то что в российском законодательстве до недавних пор не упоминалось о «гонораре успеха», на практике такое явление встречалось. Но суды долгое время придерживались единой позиции, отвергая возможность установления обязанности заказчика оплатить исполнителю вознаграждение за оказанные услуги и определения его размера в зависимости от достижения положительного результата. Последний, по их мнению, относится к исключительной компетенции органа власти и не может быть обеспечен исключительно надлежащим выполнением исполнителем предусмотренных договором услуг.
Влечет ли отсутствие в договоре возмездного оказания юридических услуг условия о цене либо о порядке ее определения признание его незаключенным? Узнайте из «Энциклопедии решений. Договоры и иные сделки» в системе ГАРАНТ. Получите полный доступ на 3 дня бесплатно!
Эту позицию в 1999 году поддержал и Президиум Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, который в п. 2 информационного письма от 29 сентября 1999 г. № 48 указал, что не подлежит удовлетворению требование исполнителя о выплате вознаграждения, если данное требование истец обосновывает условием договора, ставящим размер оплаты услуг в зависимость от решения суда или госоргана, которое будет принято в будущем. «В этом случае размер вознаграждения должен определяться в порядке, предусмотренном ст. 424 Гражданского кодекса, с учетом фактически совершенных исполнителем действий (деятельности)», – подчеркивается в информационном письме.
Дискуссия вокруг понятия «гонорар успеха» активизировалась в 2007 году, когда Конституционный Суд Российской Федерации своим постановлением от 23 января 2007 г. № 1-П «По делу о проверке конституционности положений пункта 1 статьи 779 и пункта 1 статьи 781 Гражданского кодекса Российской Федерации в связи с жалобами общества с ограниченной ответственностью Агентство корпоративной безопасности» и гражданина В.В. Макеева» признал недопустимым удовлетворение требований исполнителя о выплате вознаграждения по договору возмездного оказания услуг, если такое требование обосновывается условием, ставящим размер оплаты услуг в зависимость от решения суда, которое будет принято в будущем.
Одновременно Суд не исключил право законодателя с учетом конкретных условий развития правовой системы и конституционных принципов правосудия предусмотреть возможность иного правового регулирования, в частности, в рамках специального законодательства о порядке и условиях реализации права на квалифицированную юридическую помощь. Таким образом, с одной стороны, КС РФ выступил против возможности установления «гонорара успеха» в договоре о возмездном оказании услуг, с другой стороны, не запретил урегулировать этот вопрос в специальном законодательстве, к которому относится и Федеральный закон от 31 мая 2002 г. № 63-ФЗ «Об адвокатской деятельности и адвокатуре в Российской Федерации» (далее – Закон № 63-ФЗ).
После этого свою позицию изменил и Президиум ВАС РФ – в п. 6 информационного письма от 5 декабря 2007 г. № 121 он допустил возможность удовлетворения требования о возмещении судебных расходов при выплате представителю вознаграждения, обязанность по уплате и размер которого были обусловлены исходом судебного разбирательства, но только с учетом оценки их разумных пределов. Это разъяснение позволило судам удовлетворять требования о возмещении оплаченных выигравшей стороной премиальных своему представителю. Но такая позиция существовала недолго – судебная практика последних лет содержит множество примеров отрицательного отношения судов к установлению в соглашении «гонорара успеха».
Поворотным моментом в решении вопроса о «гонораре успеха» эксперты считают вынесение Судебной коллегией по экономическим спорам Верховного Суда Российской Федерации Определения от 26 февраля 2015 г. по делу № А60-11353/2013. Оно касалось вознаграждения, которое ОАО выплатило своим представителям за победу в споре по иску о взыскании с общества убытков. Суд признал, что дополнительная плата за положительный итог рассмотрения дела по существу является вознаграждением, уплачиваемым за уже оказанные и оплаченные услуги и только в случае, если они привели к отказу в удовлетворении иска, то есть признаются своего рода премированием адвокатов. Также он уточнил, что сумма указанной премии зависит от достигнутого сторонами договора оказания юридических услуг соглашения, и она не может быть взыскана в качестве судебных расходов с процессуального оппонента клиента, который стороной указанного соглашения не является.
После этого, пройдя этап долгих дискуссий и жарких споров, вопрос о судьбе «гонорара успеха» все-таки был решен в пользу введения в Закон № 63-ФЗ нормы, позволяющей включать в соглашение об оказании юридической помощи условие, согласно которому размер выплаты доверителем вознаграждения ставится в зависимость от результата оказания адвокатом юридической помощи. Соответствующая норма – п. 4.1 ст. 25 Закона № 63-ФЗ – начнет действовать с 1 марта 2020 года. Исключением станут случаи оказания юридической помощи по уголовным делам и по делам об административных правонарушениях. Отметим, аналогичное положение еще ранее появилось в Кодексе профессиональной этики адвоката (п. 3 ст. 16 Кодекса).
Поправками в Закон № 63-ФЗ полномочия по регулированию правил применения «гонорара успеха» возложены на ФПА РФ, которая уже несколько месяцев ведет активную работу по разработке документа. И хотя его концептуальные положения уже сформулированы, на последнем заседании Совета ФПА РФ, посвященном рассмотрению этого вопроса (14 февраля), было принято решение в очередной раз доработать проект с учетом поступивших предложений и замечаний.
Текст проекта Правил применения «гонорара успеха» пока не обнародован, но «смысловые блоки», которые должны быть отражены в нем, уже озвучены одним из разработчиков – управляющим партнером «Пепеляев Групп» Сергеем Пепеляевым. Так, документ будет определять экономические основы расчета «гонорара успеха», решать вопрос о защите условий «гонорара успеха» в суде в случае спора с доверителем об оплате, а также вопрос о невозмещении гонорара успеха в полном размере в составе судебных расходов. Помимо этого, в Правилах применения «гонорара успеха» планируется закрепить основные термины и понятия, а также определить само понятие «гонорар успеха». Авторы документа считают, что «гонорар успеха» должен соответствовать интересам доверителя и быть полезным для судопроизводства.
Как ранее отмечал вице-президент ФПА РФ Михаил Толчеев, разъясняя поправки в Закон № 63-ФЗ, возможность поставить размер вознаграждения за юридическую помощь в зависимость от результата рассмотрения дела судом оправдана и с экономической точки зрения, и с юридической. «С экономической точки зрения, финансирование процесса частично ложится на адвоката: его работа по делу бесплатна для доверителя в той части, оплата которой представляет собой «гонорар успеха». А с юридической точки зрения, на адвоката ложатся все риски, связанные с его рекомендациями и его работой по делу», – отмечал он. Поэтому все адвокатское сообщество, да и юридическая общественность в целом, с нетерпением ждет вступления в силу нормы, легализующей «гонорар успеха», а также утверждения правил, регулирующих механизм его применения.
success fee
1 success fee
2 success fee
См. также в других словарях:
success fee — England, Wales Some conditional fee agreements (CFA) provide for a success fee whereby an additional amount is payable for the legal services, over and above the amount which would normally be payable if there was no CFA, in specified… … Law dictionary
success billing — A method for lawyers to bill clients that is based on how the lawyer solves the client s problem, instead of the number of hours the lawyer spends working on it. For example, if a lawyer represents a company that s being sued, they might agree… … Law dictionary
Contingent fee — A contingent fee (in the United States) or conditional fee (in England and Wales) is any fee for services provided where the fee is only payable if there is a favourable result. In the law is defined as [a] fee charged for a lawyer s services… … Wikipedia
contingency fee — see fee 2 Merriam Webster’s Dictionary of Law. Merriam Webster. 1996. contingency fee n … Law dictionary
No win no fee — is generally used in the English legal system to refer to a conditional fee agreement between a law firm and a client. The usual form of this agreement is that the solicitor will take a law case on the understanding that if lost, they will not… … Wikipedia
conditional fee agreement — See contingency fee. Collins dictionary of law. W. J. Stewart. 2001. conditional fee agreement … Law dictionary
Advance-fee fraud — African sting An advance fee fraud is a confidence trick in which the target is persuaded to advance sums of money in the hope of realizing a significantly larger gain.[1] Among the variations on this type of scam are the Nigerian Letter (also… … Wikipedia
Will Success Spoil Rock Hunter? (play) — Infobox Play name = Will Success Spoil Rock Hunter? image size = caption = writer = George Axelrod characters = Rita Marlowe George MacCauley Michael Freeman Irving LaSalle Harry Kaye Bronk Brannigan Masseur A Secretary (see Script Variations… … Wikipedia
L’Histoire d’une fée, c’est. — Single infobox | Name = L Histoire d une fée, c est. Artist = Mylène Farmer from Album = Les Mots Released = February 27, 2001 (France) September 4, 2001 (Switzerland) Format = CD single Digital download (since 2005) Recorded = 2001, France… … Wikipedia
Slotting fee — A slotting fee is a fee charged to produce companies or manufacturers by supermarket distributors (retailers) in order to have their product placed on their shelves.Sparks, Brian. [http://www.findarticles.com/p/articles/mi qa3824/is 200101/ai… … Wikipedia
contingent fee — noun : a fee for services (as of a lawyer or agent) to be paid in the event of success in a particular transaction usually as a specified percentage of the sum realized for the client or principal * * * a fee paid to a lawyer conducting a suit,… … Useful english dictionary
За что платить управляющему?
Смотри внимательно за тем, что поощряешь.
Не имеет значения сделал Пит эту сотню или нет,
потому что мы так и не отгрузили заказ.
А Пит со своими людьми думает, что они герои.
Обычно и мы так думали. Но это не так.
Э.Голдратт «Цель: процесс непрерывного улучшения»
Рано или поздно, каждый инвестор понимает, что инвестиции — это долгий и скучный путь к богатству, либо веселый и быстрый, но очень рискованный. Для первого варианта не хватает терпения, для второго — знаний, навыков и времени. И посещает мысль отдать управление своими сбережениями профессиональному управляющему. Вариантов много: ПИФы, доверительное управление, ПАММ-счета и т.д. Все эти инструменты построены по одному принципу — вашими деньгами управляет кто-то другой за вознаграждение. И для того чтобы сделать осознанный выбор, неплохо было бы понимать, за что вы платите управляющему.
Management fee и Success fee
Чаще всего в практике управления деньгами используются два вида вознаграждения: комиссии за управление (management fee) и процент от результата (success fee).
Management fee — это вознаграждение за сам факт управления вашими деньгами. Никакие результаты не гарантируются, а сумма вознаграждения обычно рассчитывается, как процент от переданного в управление капитала. По такой схеме рассчитываются комиссии в ПИФах.
Success fee — вознаграждение за результат. Рассчитывается как процент от прибыли, полученной за определенный период времени. Если прибыли нет, то вознаграждение не выплачивается. ПАММ-счета, например, используют именно эту схему.
В официальном доверительном управлении обычно используется комбинация из обоих видов вознаграждения.
На первый взгляд, второй метод расчета комиссии более справедлив. Управляющий зарабатывает вместе со своими клиентами. Он кровно заинтересован в обогащении своих клиентов. Ведь пропорционально возрастает и его вознаграждение. Но стоит внимательней присмотреться к тому, что именно вы вознаграждаете.
На что мотивирует Success fee?
Простые и «логичные» схемы вознаграждения за результат часто имеют побочные эффекты. Из-за них нередки ситуации, когда сотрудники или управляющие формально выполняют условия вознаграждения, но эти результаты бесполезны для бизнеса или инвестора. Самая распространенная схема вознаграждения сотрудников отдела продаж (процент от суммы заключенных сделок) мотивирует продавцов давать максимальные скидки и заключать договора, неприбыльные для бизнеса в целом.
Самая распространенная схема вознаграждения управляющего — процент от финансовых результатов за квартал. Она приводит к неожиданным последствиям. Для того, чтобы их увидеть, достаточно взглянуть на два графика стоимости активов за год.
Общее у этих графиков одно — инвестор за год не заработал ничего. А вот управляющие заработали. В первом случае управляющий получил прибыль в первом и втором квартале, а затем начал нести убытки и соответственно за вторую половину года не заработал ничего. Во втором случае прибыльными кварталами были третий и четвертый.
Получается финансовая асимметрия — когда инвестор выигрывает, то выигрывает и управляющий, но когда инвестор проигрывает, управляющий просто зарабатывает ноль. В итоге, управляющему выгодно рисковать по максимуму — он-то ничего не теряет в любом случае.
Я специально показал два графика. Сразу видно, что управляющему не так важна прибыль, как важна волатильность. Вниз-вверх, вверх-вниз — не важно. А интересы инвестора — кого они волнуют.
Пример из жизни: знакомый инвестор полгода назад решил воспользоваться услугами доверительного управления на американском фондовом рынке. Первый квартал оказался неудачным, результат — минус 11,3%. Во втором дела поправились, и доходность составила плюс 7,4%. Нетрудно подсчитать, что за полгода инвестор потерял 4,8%. И за этот «выдающийся результат» нужно заплатить «комиссию за успех», ведь второй квартал был прибыльным!
Именно из-за непродуманной системы вознаграждения в ПИФы облигаций включают акции, а индексные ПИФы умудряются отклоняться от индекса на 5-7 п.п. Все дело в том, что риск вознаграждается, но не наказывается.
Грамотные системы вознаграждения управляющих
Если у вас нет возможности диктовать свои условия управляющим, вам придется смириться с существующей схемой success fee. Просто нужно понимать, что даже надежные инструменты инвестиций в случае доверительного управления превращаются в рисковые. ПИФы облигаций рискованнее прямых инвестиций в облигации, денежные фонды рискованнее депозитов, самые консервативные стратегии доверительного управления все равно будут включать в себя спекулятивные сделки. Сама структура доходов управляющих подталкивает их к рискованным решениям.
Есть два интересных выхода из положения (за исключением возможности инвестировать самостоятельно). Во-первых, вы можете выбрать управляющую компанию или трейдера, которые используют для расчета «комиссии за успех» так называемый принцип «High watermark». Это означает, что процент берется не от финансовых результатов за квартал, а от разницы между текущей стоимостью портфеля инвестора и прошлым максимумом этой стоимости. Если в конце первого квартала ваш портфель оценивался в 100 000 долларов, в конце второго — в 98 000, а в конце третьего — в 101 000, то управляющий получит процент не от результатов третьего квартала (101 — 98 = 3000 долл), а в три раза меньше (101 — 100 = 1 000 долл).
Если вернуться к рассмотренным графикам, то первый управляющий заработал бы в первом и втором квартале. А вот второй управляющий не заработал бы вообще ничего за год, т.к. ни разу стоимость портфеля не была выше изначальной суммы вложений.
Среди американских управляющих компаний принцип «High Watermark» встречается довольно часто. Нужно просто внимательно читать договор. Среди российских УК подобного принципа я не встречал. По крайней мере, в стандартных договорах на доверительное управление (капитал от 500 тыс рублей до 5-7 млн. рублей) используется стандартная поквартальная схема. Возможно, с большими суммами можно и поменять условия вознаграждения.
Второй способ заставить управляющего преследовать цели инвестора, а не свои собственные, доступен лишь в рамках индивидуального ДУ с большим капиталом. В российских банках и УК подобный договор можно заключить, если капитал в управлении превышает 1 млн. долларов. О зарубежных вариантах, увы, ничего не знаю.
Смысл второго способа заключается в определении нескольких ключевых показателей портфеля. Максимальное вознаграждение является фиксированным процентом от суммы капитала, но максимум выплачивается только в том случае, если управляющий удержал все показатели портфеля в рамках.
Показатели могут касаться доходности (минимум и максимум), величины просадки, требований к ликвидности, количеству сделок, количеству видов активов, уровню диверсификации и т.д. и т.п. За каждый показатель выплачивается какая-то часть вознаграждения в сумме 100%. За превышение показателей дополнительных денег управляющий не получает.
В этом случае трейдер вынужден действовать в интересах инвестора. Например, есть показатель доходности 10-20% годовых и максимальная просадка портфеля 15%. И трейдеру уже не выгодно спекулировать, чтобы возможно получить 25% годовых. Ведь за это превышение доходности ему никто не заплатить, зато дополнительный риск этих спекуляций может привести к тому, что будет провал по показателю просадки, и трейдер только уменьшит свой доход. С другой стороны, ничего не делать управляющий тоже не может из-за показателя минимальной доходности портфеля. Крутись, как хочешь, но 10% годовых обеспечить ты обязан, при этом не допустив большой просадки.
Отдавая свои деньги в управление, вы не освобождаетесь от обязанности контролировать свои инвестиции.
Nick Cherry.
Узнайте больше: бесплатный курс «Как стать инвестором?»
В мире личных финансов любят воспитывать наивных инвесторов. Мол, инвестиции – это легко и просто. Выполняйте пару нехитрых правил, и вы разбогатеете быстро и без усилий.
В условиях кризисов и неопределенности от таких советов больше вреда, чем пользы.
Курс “Как стать инвестором” избавит вас от множества иллюзий по поводу инвестиций и научит основам эффективного управления деньгами в любых условиях.