Что такое конверсионная сделка
Конверсионные операции
Конверсионные операции представляют собой специализированные сделки между участниками финансового рынка. Ключевой особенностью этих операций является то, что они совершаются на заранее оговоренных условиях.
При заключении подобных сделок, предварительно оговариваются такие условия как:
Ключевым отличием между форвардными и спотовыми контрактами является дата валютирования, которая представляет собой точно определенный день взаиморасчетов по сделке. Именно в этот день происходит обмен одной валюты на другую по заранее оговоренным условиям.
Датой валютирования для спотовых контрактов является следующий день после заключения сделки. Следует отметить, что отсрочка в один день по спотовым операциям доступна лишь крупным игрокам, для обычных трейдеров датой валютирования является момент заключения сделки. Таким образом, после создания ордера текущий баланс на счету трейдера изменяется.
На современном валютном рынке спотовые контракты принято называть текущими, так как они совершаются без каких-либо существенных отсрочек.
Форвардные операции
Форвардные операции применяются на рынке Форекс не так уж и часто. Они пользуются популярностью среди бизнесменов, так как дают возможность сократить риски, которые могут возникнуть из-за роста/снижения котировок в будущем.
Так, например, при заключении форвардной сделки заранее известны условия ее исполнения, то есть, в указанное время по оговоренной цене будет выполнен обмен определенного объема валюты.
На современном рынке фьючерсами торгуют так же, как и акциями/облигациями. К форвардным контрактам относятся также свопы, фьючерсы и опционы.
Опционы на валютном рынке Форекс
Опционы представляют собой вид обменных операций. В наше время опционы пользуются большой популярностью среди трейдеров.
Главное их преимущество заключается, в том, что, не смотря на их схожесть с фьючерсами оговоренным объемом и сроком исполнения сделки, владельцы опционов могут в конце концов отказаться от совершения сделки.
В наше время среди трейдеров большой популярностью пользуются бинарные опционы. Торги бинарами наделены своими преимуществами. Так, например, трейдер заранее знает о размере потенциальной прибыли и возможного убытка, а в момент открытия сделки ему нужно только определить дальнейшее расположение цены по отношению к точке входа (повысится или понизится).
В случае, если прогноз говорит о том, что в момент истечения указанного срока экспирации цена окажется выше точки входа, рекомендуется покупать опцион «Вверх», а если ниже – «Вниз». При этом не важно, насколько цена удалится в ту или иную сторону, достаточно, чтобы рыночная стоимость актива хотя бы на пару пунктов стала выше или ниже точки входа, тогда трейдер уже получит прибыль.
Описанный вид опционов называется трейдерами «все или ничего», так как при открытии сделки возможно только 2 варианта развития событий (потеря инвестиции или получение заранее известной прибыли).
Существуют и другие разновидности бинарных опционов, например, касательные/барьерные, условия которых являются более сложными. В этом случае ордер принесет доход, если рыночная цена хотя бы раз коснется указанного уровня. Все существующие типы конверсионных операций представляют собой производные финансовые инструменты.
Свопы (swaps) представляют собой один из видов конверсионных операций. Их ключевой особенностью является то, что в момент заключения сделки на продажу/покупку стороны договариваются спустя определенное время совершить обратную операцию с таким же объемом.
Особенности своповых контрактов лучше всего рассмотреть на конкретном примере. Допустим, фирма приобретает у банка за рубли пятьсот тысяч долларов по текущему курсу. При этом, она обязуется спустя месяц продать банку пятьсот тысяч долларов по котировкам, которые будут действительными в момент совершения обратной сделки.
Работа с фьючерсами (futures) также относится к конверсионным операциям, которые отличаются от форвардных контрактов тем, что они обладают стандартными объемами, а также сроками валютирования.
Благодаря упомянутой выше особенности, фьючерсы продаются и покупаются так же, как и привычные ценные бумаги. На Форекс существует отдельный рынок для осуществления сделок с фьючерсами, который носит название «future markets».
Для трейдеров, которые открывают ордера при помощи сети интернет, наиболее привлекательными конверсионными операциями являются спотовые контракты.
Что представляет собой межбанковский Форекс и как получить к нему доступ
Что такое алготрейдинг и нужен ли он вообще трейдерам
Что такое коэффициент Шарпа, зачем он нужен трейдерам и инвесторам и как им пользоваться?
Среднесрочный трейдинг на Форекс и как им заниматься 2021-11-29 Приложение Квотекс для Андройда, обзор приложения 2021-11-06 Прозрачный брокер Intrade bar в подробностях 2021-10-25 Какие брокеры подойдут для скальпинга на Форекс 2021-09-19 Интрейд бар – брокер бинарных опционов 2021-07-25 Брокеры бинарных опционов в России 2021 года 2021-07-17 Демо-счет на Forex – безопасный способ обучаться трейдингу с нуля 2021-06-20 Индикаторы Quotex: набор аналитических инструментов платформы 2021-05-29 Приложение QUOTEX – обзор терминала для устройств на Android 2021-05-24 Индикатор Trend Value во всей своей трендовой красе 2021-04-25
© 2013-2021 RATINGS Forex, Все права защищены
Копирование и любое другое использование любых материалов сайта ratingsforex.ru строго запрещено и преследуется по закону об авторском праве.
Конверсионные операции
Ключевые возможности взаимодействия:
Заключение конверсионных сделок производится в рамках подписанного с контрагентами Генерального соглашения об общих условиях совершения сделок на денежном рынке.
В случае необходимости, ТрансКапиталБанк осуществляет взаимозачет встречных обязательств. Это упрощает и ускоряет процесс взаимных расчетов.
Сотрудники Казначейства ТрансКапиталБанка заключают сделки посредством системы REUTERS DEALING (Reuters сode: TCBM), Bloomberg (сode: TCBM) или по телефону: +7 (495) 797 32 05 или +7 (495) 797-32-00 вн. 1203, 1231, 1848.
Типовые формы документов:
Контакты
Вячеслав Лукашев
Начальник отдела операций на денежном рынке
Тел +7 (495) 797 32 05
Моб.: +7(916) 693-22-36
E-mail: lukashev_vp@tkbbank.ru
Александр Смирнов
Заместитель директора Казначейства
Тел +7 (495) 797 32 05
Моб.: + 7 (929) 968 04 42, +7 (903) 281 49 58
E-mail: smirnov_ag@tkbbank.ru
По вопросам подписания Генерального соглашения просьба обращаться:
Антон Симонов
Начальник Управления
Управление комплексного обслуживания финансовых институтов России и СНГ
Департамент финансовых институтов и финансирования экспорта
тел.: + 7 (495) 797 32 00 доб. 1590
E-mail: simonov_aa@tkbbank.ru
Также Вы всегда можете обращаться к региональным менеджерам, курирующим Ваш регион:
Валютные операции: шпаргалка для бухгалтеров
Почти все, что требуется знать о валютных операциях, и об их отражении в бухгалтерском и налоговом учетах, — в нашем материале.
Какие операции считаются валютными?
Валютными в целях бухгалтерского и налогового учета считаются все операции, которые приводят к возникновению, изменению, погашению обязательств и требований, стоимость которых выражена в валюте. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» называет валютными следующие операции организаций-резидентов (ст. 1 № 173-ФЗ):
Валютными являются и конверсионные, т. е. обменные операции, в рамках которых платежи и (или) зачисления осуществляются по обменному (кросс) курсу, согласованному с банком (ст. 14 № 173-ФЗ). В какой валюте изначально открывался счет — неважно.
МТС Банк предлагает выгодные конверсионные операции: привлекательный курс, сделка в режиме реального времени, отсутствие скрытых комиссий, удобное время совершения операций, индивидуальный курс в зависимости от суммы операции, возможность дистанционного заключения сделок и расчёты по конверсионным операциям на встречных платежах.
Виды валютных операций
В основной массе валютные операции носят торговый характер. Сюда можно отнести все операции по экспорту, импорту, которые проводятся на основании соглашений, контрактов, договоров, определяющих условия сотрудничества равноправных сторон.
Расчеты по торговым валютным операциям осуществляются перечислением средств по контракту, международному аккредитиву или инкассо.
Есть 3 вида валютных-конверсионных операций, они различаются по датам валютирования. Операции конверсии одной валюты на другую возможны с фиксацией курса в день T + 0 (today) и расчетами в дни, именуемыми датами валютирования (или датами расчётов):
Особенностью этих операций является то, что при приобретении и реализации соответствующих средств валютная сделка должна быть закрыта не позже, чем на вторые (рабочие) сутки T + 2 (spot/послезавтра) со дня заключения сделки/согласования курса. При этом, сделки более 3-х дней признаются сделками с производными финансовыми инструментами (Положении № 372-П).
Правила безопасности
Очертим несколько наиболее важных границ, которые не следует переступать при осуществлении валютных операций. За нарушение регламента осуществления валютных операций современное государство — как Россия, так и любое иное, — карает строго, а банк при возникновении подозрений в нечестности сделки — без промедления останавливает операцию.
Валютные операции между резидентами — под запретом (исключения см. в ст. 9 № 173-ФЗ), а вот резиденты (организации) и нерезиденты могут расплачиваться в валюте без ограничения (ст. 6 № 173-ФЗ).
Российская организация вправе проводить валютные расчеты (ст. 14 № 173-ФЗ) через счета в уполномоченных банках, а также банках за пределами России, электронными переводами и, в определенных случаях, в наличной валюте и рублях.
Российские организации должны иметь в распоряжении (и быть готовыми представить) следующие документы (ст. 23 № 173-ФЗ):
Для осуществления валютной операции необходимо представить в уполномоченный банк документацию, связанную с этой операцией, подтверждающую как саму сделку, так и легитимность осуществления деятельности (регистрационные), оформления товара (таможенные) и прочие документы.
Подробнее о том, что бухгалтеру нужно знать о валютном контроле читайте в этой статье.
На юридическое лицо-резидента возложены обязанности (ст. 19 № 173-ФЗ):
Закон запрещает использовать электронные средства платежа (ЭСП), предоставленные иностранными поставщиками, без открытия банковского счета на российской территории (исключение составляют платежные карты, предоставленные в соответствии с правилами иностранной платежной системы, ст. 12 указ. Закона).
МТС Банк предлагает не просто валютные счета для малого бизнеса, но и полноценное, комплексное обслуживание, в т.ч. выгодную конвертацию, бесплатный анализ сделок, бесплатную постановку на учет ваших контрагентов, заполнение справок о подтверждающих документах и многое другое.
Как отражаются валютные операции в бухгалтерском учете?
В бухгалтерском учете валютные операции отражаются в российских рублях. Для этого суммы в инвалюте должны быть в них и пересчитаны. Если же и сумма операции выражена в валюте, и по условиям договора оплата должна быть произведена в валюте, то потребуется дополнительно провести записи в валюте (п. п. 4, 7, 20 ПБУ 3/2006 «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте»).
При перерасчете в рубли суммы валютной операции используют, по общему правилу, официальный курс валюты к рублю, установленный ЦБ РФ на дату:
Иной курс может быть согласован в договоре. Суммы обязательств и требований, которые возникли в результате совершения валютной операции, подлежат переоценке. Исключение составляют обязательства и требования, возникшие в результате перечисления аванса, задатка, иной формы предварительной оплаты (п. п. 7, 10 ПБУ 3/2006).
Для переоценки валютных обязательств (требований) в бухгалтерском учете на каждую отчетную дату и дату погашения (в т. ч. частичного) суммы, выраженные в валюте, подлежат пересчету в российские рубли по курсу ЦБ РФ на дату переоценки (если иной курс не установлен договором, цена которого выражена в у. е., п. п. 5-8 ПБУ 3/2006).
МТС Банк предлагает современные инструменты для расчетов с зарубежными партнерами: открытие счета — за один день, автоматическое уведомление налоговых органов. Обслуживание валютного счета — бесплатно, низкие комиссии за перевод. Удобные валютные расчеты день в день. Дополнительно банк предоставляет возможность рассчитываться с зарубежными контрагентами с помощью международных аккредитивов.
Как валютные расчеты отражаются в отчетности
В отчетности отражаются лишь рублевые эквиваленты стоимости активов, обязательств и запасов — в т. ч. и тех, что находятся или используются за границей РФ.
В бухгалтерской отчетности отражаются:
В отчетности отражается рублевый курс, установленный ЦБ РФ на отчетную дату или иной курс, установленный законом или договором.
Если общая сумма средств, зачисленных на электронные средства платежа за отчетный год, больше либо равна сумме, эквивалентной 600 000 руб., за такие переводы надо отчитаться в налоговый орган, представив Отчет о движении денежных средств и иных финансовых активов (утв. постановлением Правительства РФ от 28.12.2005 № 819) по правилам, утвержденным тем же документом.
Налоговый учет
Для целей налогового учета валютные операции также пересчитываются в рубли (ст.ст. 271, 272 НК РФ). Использовать при этом нужно курсы ЦБ РФ или на дату:
По общему правилу применяется курс ЦБ РФ, если иное не согласовано сторонами в договоре, цена которого выражена в у.е. Если в дальнейшем по результатам совершения операции в валюте возникают обязательства (требования), то они подлежат регулярной переоценке до 100%-ного погашения.
Исключение составляют обязательства (требования), образовавшиеся вследствие перечисления предоплаты (задатка, аванса). Переоценка проводится на конец каждого месяца и на дату погашения (частичного погашения), суммы обязательства (требования), выраженные в валюте, пересчитываются в рубли по курсу ЦБ РФ на дату переоценки.
Иное может быть установлено договором (ст.ст. 271, 272 НК РФ). «Налоговые» курсовые разницы подлежат включению в состав внереализационных доходов (расходов), за исключением случаев, прямо предусмотренных НК РФ (п. 11) ст. 250, подп. 5 п. 1 ст. 265, подп. 7 п. 4 ст. 271, подп. 6 п. 7 ст. 272).
Как быть с курсовыми разницами?
Курсы ЦБ РФ меняются изо дня в день. Поэтому при перерасчете валютной стоимости непременно возникает разница в рублях, именуемая курсовой. Курсовая разница, образовавшаяся по итогам отчетного периода, относится к финансовому результату фирмы (исключая разницы, рассчитываемые по учредительным вкладам), уменьшая или увеличивая его значение. Курсовые разницы возникают:
Курсовые разницы, как правило, включаются в прочие доходы или расходы (п.п. 11-13 ПБУ 3/2006).
Положительная курсовая разница приводит к увеличению финрезультата, и может отражаться, например, так:
Дебет 50 (52, 58-3, 60, 62 и т. д.) Кредит 91-1 — положительная курсовая разница включена в прочие расходы на основании бухгалтерской справки-расчета.
Если положительная курсовая разница, возникшая при расчете с учредителем (участником) по вкладу в уставный капитал, увеличила добавочный капитал, то проводка будет следующей:
Дебет 75-1 кредит 83 — увеличен добавочный капитал на основании справки-расчета.
Отрицательная курсовая разница по валютным средствам и дебиторке может образовываться при снижении курса валюты по сравнению с курсом, установленным на день предыдущего перерасчета.
Отрицательная курсовая разница по кредиторской задолженности образуется, напротив, при повышении курса по сравнению с курсом на день предыдущего пересчета.
Дебет 91-2 Кредит 50 (52, 58-3, 60, 62 и т. д.) — отрицательная курсовая разница включена в прочие расходы на основании бухгалтерской справки-расчета.
Если же на сумму отрицательной курсовой разницы уменьшается добавочный капитал, то проводка будет следующей:
Дебет 83 Кредит 75-1 — отражено уменьшение добавочного капитала на сумму отрицательной курсовой разницы, возникшей при расчете с учредителем (участником) по вкладу в уставный капитал, на основании бухгалтерской справки-расчета.
С целью уменьшения курсовых разниц ЮЛ малого и среднего бизнеса могут использовать инструменты по хеджированию валютных рисков, такие как опцион или форвард.
Валютный опцион позволяет зафиксировать право на покупку или продажу валюты по оговоренному курсу в течение необходимого срока.
Форвардный контракт — обязанность провести сделку, расчеты по которой происходят в оговоренную дату в будущем, по заранее оговоренному курсу.
Конверсионные операции
Альфа-Банк предлагает следующие виды конверсионных операций:
продажа и покупка любой свободно и ограниченно конвертируемой иностранной валюты за рубли;
покупка одного вида иностранной валюты за иностранную валюту другого вида.
Также вы можете зачислить купленную иностранную валюту или вырученные от продажи рубли на счет, открытый в другом банке.
Через Альфа-Банк вы можете проводить операции покупки и продажи валюты по следующим курсам:
курсу банка (без взимания комиссии);
курсу автоматизированной системы Alfa FX*;
курсу дилера** со сроком расчетов ТОМ завтра;
курсу Банка России на завтра.
Купить или продать иностранную валюту вы можете в интернет-банке Альфа-Бизнес Онлайн или в автоматизированной системе Alfa FX.
Онлайн-конвертация в автоматизированной системе Alfa FX
Совершайте конверсионные операции в режиме реального времени по текущему курсу автоматизированной системы Alfa FX.
проводите операции самостоятельно, без участия менеджера банка;
отслеживайте круглосуточно изменение курса и совершайте сделки по приемлемому для вас курсу;
вся информация о сделке — курс, объем валюты/контрвалюты, комиссия, счета списания и зачисления — сразу же доступна в системе;
совершайте сделки в течение всего операционного дня — с 2:00 до 23:55 по московскому времени в рабочие дни.
проводите операции по курсу автоматизированной системы Alfa FX (межбанковский курс обмена валют);
прогнозируйте движения курсов валют с помощью современных методов анализа в автоматизированной системе Alfa FX;
установите заявку на исполнение сделки по достижению заданного курса;
комиссия за проведение операций через автоматизированную систему Alfa FX не превышает комиссию за проведение аналогичных операций с участием менеджера банка.
графики котировок на любую дату с шагами 1, 5, 30 мин., 1 час, 1 день, 1 неделя;
актуальные новости финансового рынка в режиме онлайн;
общение с дилером банка в чате.
Как подключить автоматизированную систему Alfa FX?
Заключите договор на обслуживание по системе «ALFA FX».
Получите Установочный комплект АРМ Системы*** в электронном виде или на бумажном носителе.
Скачайте руководство пользователя Alfa FX и установите программное обеспечение.
Зарегистрируйте запрос на создание Сертификата, распечатайте, подпишите и принесите в отделение Альфа-Банка (запрос на сертификат подписывается лицом, обладающим правом первой подписи, согласно банковской карточке клиента).
Услуга подключается в течение трез дней
Подробнее об условиях конвертации, а так же о том, как подключить услугу вы можете узнать у вашего персонального менеджера или по круглосуточному телефону Центра поддержки бизнеса: +7 495 755 58 58 — для Москвы и Московской области 8 800 100 77 33 — для звонков с мобильных телефонов и стационарных телефонов, зарегистрированных в регионах.
* Курс автоматизированной системы Alfa FX — текущий рыночный курс в автоматизированной системе Alfa FX. ** Курс дилера определяется индивидуально для каждого клиента в рамках индивидуального обслуживания. *** За предоставление установочного комплекта взимается комиссия в соответствии с тарифами банка.
Тема 8. Валютные операции банков
Цели и задачи
Валютные операции банков можно разделить на две категории:
Целью данной темы является изучение правил проведения, особенностей, обычаев проведения валютных операций коммерческими банками.
Оглавление
8.1. Операции на валютном рынке (покупка/продажа иностранной валюты)
При валютообменных или конверсионных операциях сам по себе обмен не является для участника ключевой стадией, т. е. прибыль от такой операции несущественна. Цель операции — приобретение необходимой иностранной валюты.
При спекулятивных и арбитражных операциях, напротив, ставится цель извлечения прибыли из самой валютной операции. Под арбитражем в общем случае понимается одновременная покупка и продажа одного финансового инструмента (в рассматриваемом случае – валюты) на разных рынках с целью получения прибыли от разницы в ценах. Спекуляция — это купля-продажа финансовых инструментов с целью получения прибыли от изменения цен, валютных курсов, процентных ставок. Отсюда вытекает принципиальная разница арбитража и спекуляции. Арбитраж основан на использовании участником операции известной ему разницы в ценах финансовых инструментов, а, следовательно, свободен от ценового риска (в случае валютного арбитража — валютного риска). В основе спекуляции, напротив, лежит попытка спрогнозировать и использовать для извлечения прибыли динамику цен финансовых инструментов. Однако прогноз может быть неверным, так что спекуляция сопряжена с ценовым риском. На практике арбитражные и спекулятивные операции удается не всегда четко разделить.
Самый простой вид валютного арбитража возникает в случае, когда участник валютного рынка использует разницу курсов покупки и продажи двух котируемых валют в пространственно разделенных местах. Если, например, курс покупки долларов США за российские рубли в одном банке оказался в какой-либо день выше, чем курс продажи в другом, то это обстоятельство можно использовать для получения прибыли от купли-продажи данной валюты. Однако в силу достаточно высокой информационной прозрачности валютного рынка такая ситуация встречается редко.
Более вероятной является возможность проведения так называемого треугольного арбитража, в котором задействовано не менее трех валют. Идея этого вида арбитража состоит в получении прибыли путем проведения последовательного ряда конверсионных операций, например, по схеме: российские рубли — украинские гривны — американские доллары — российские рубли. Коммерческие банки, которые самостоятельно устанавливают курсы покупки-продажи валют, не в состоянии исключить полностью ситуации треугольного арбитража, особенно если число конверсионных операций велико. К тому же, часть операций валютный спекулянт (арбитражер) может проводить на биржах.
Поскольку валютообменные операции обуславливают возможность осуществления и других валютных операций, то они возникли раньше всех остальных, причем существуют с момента, когда появилась вообще необходимость менять деньги одной страны на деньги другой. Простое пересечение границы каким-либо путешественником или торговцем издревле означало, что ему требовались деньги страны, куда он приезжал.
В период формирования мировой валютной системы, т. е. с конца XIX в., и вплоть до середины XX в., главенствующую роль играли операции по трансферту платежей, т. е. валютные операции обслуживали международную торговлю.
По мере либерализации движения капиталов, создания ТНК с середины XX в. развивались операции по иностранному инвестированию. К 1960-х гг. относится начало развития арбитражных и спекулятивных валютных операций, в частности, в связи с появлением валютных фьючерсов, форвардов, опционов.
При осуществлении любых валютных сделок стороны должны согласовать курсы обмена валют, которые зависят от способа перевода денег (телеграф, почтовый перевод, чек, срочная тратта или банкнота), способа котировки (использование прямых курсов или кросс-курсов). Имеет значение также выбор между курсами покупки, продажи, котируемыми банками, или усредненными курсами. Разница курсов покупки и продажи представляет собой маржу (или спрэд), покрывающую издержки банка по проведению конверсионной операции и обеспечивающую ему прибыль. Величина маржи зависит от конкретного банка, вида валюты (для валют со значительными объемами сделок маржа, как правило, меньше), рыночного оборота (при его увеличении маржа снижается), а также от характера регулирования со стороны государства. После августовского кризиса 1998 г. и в связи с отменой валютного коридора банковская маржа не может превышать в России 15 %.
Кассовые (наличные) сделки
Это сделки, поставка валюты по которым осуществляется не позднее второго рабочего дня после ее заключения. При этом различаются следующие виды кассовых (наличных) сделок: TOD — поставка валюты в течение текущего дня (дата валютирования — день заключения сделки); TOM — поставка валюты через 1 день (дата валютирования — рабочий день, следующий за днем заключения сделки); SPOT — поставка валюты через 2 дня (дата валютирования — второй рабочий день, следующий за днем заключения сделки).
Для кассовых сделок характерными являются следующие признаки: короткий период осуществления, наличие у сторон сделки торгуемого актива, т. е. продавец и покупатель должны подтвердить в момент заключения соглашения об обмене наличие у них обмениваемых валют (на счету или в кассе).
Совершение кассовых сделок на валютном рынке происходит при обслуживании частных лиц, внешнеторговых и спекулятивных операций банков и компаний. Правила кассовых сделок не зафиксированы в специальных международных конвенциях, однако сложились обычаи, которым неукоснительно следуют все участники данного рынка. К таким обычаям относят:
В принципе сделки спот предполагают одновременный обмен валютами, что означает отсутствие кредитования. Однако при значительной территориальной удаленности неизбежным может оказаться предоставление дневного овердрафта одной из сторон. Если, например, один банк находится в Европе, а другой — в Америке, то такая ситуация оказывается типичной, поскольку не пересекаются рабочие периоды (разница часовых поясов составляет более 6 часов). Как правило, проценты начисляются, как минимум, на суточный овердрафт, так что американский банк оказывается в выигрышной ситуации, поскольку ему денежные средства будут перечислены раньше и без начисления процентов.
Банк в процессе торговли валютой осуществляет сделки на базе обменного курса валют. При этом объявляется курс покупки (bid rate, BR) и курс продажи (offer rate, OR). Разница курсов (OR — BR) представляет собой прибыль по конверсионной операции.
Прибыль по конверсионой операции рассчитывается как разница курсов покупки и продажи:
Относительная разница курсов покупки и продажи называется спрэдом (от англ. — Spread), или валютной маржой. Спрэд должен покрывать операционные издержки и обеспечивать норму прибыли при проведении операций с валютой. Спрэд рассчитывается по формуле:
Кассовые сделки в основном предназначены для быстрого получения иностранной валюты с целью проведения с ней запланированных операций (оплата внешнеторгового контракта или финансового контракта, осуществление иностранных инвестиций и т. д.).
На практике сложилось большое разнообразие срочных сделок с валютой, для которых тем не менее характерно наличие общих признаков, позволяющих отличить их от кассовых сделок:
SR (spot rate) — курс покупки (или продажи) валюты по кассовым сделкам в момент заключения форвардного контракта;
FR (forward rate) — курс покупки (продажи) валюты по форвардной сделке, согласованный между сторонами контракта в момент его заключения. Форвардный курс, естественно, не известен, но от его значения зависит результат сделки для обеих сторон.
FSR1 и FSR2 (future spot rate) – два возможных варианта курса спот в момент исполнения форвардного валютного контракта.
На рис. 8.1 представлена схема сделки, осуществляемой на срок в 90 дней.
В рассматриваемом примере стороны прогнозируют снижение валютного курса рубля, т. е. превышение форвардного курса над текущим спот (FR>SR).
Положительная разница указанных курсов представляет собой репорт (Rp):
В данном случае говорят, что валюта продана с премией (FP). Форвардная премия образуется в случае превышения форвардного курса над реальным.
365 — число дней в году;
Т — продолжительность контракта (в днях):
Премия пересчитываются на годовой базис для того, чтобы можно было сравнить доходность от инвестирования валюты в форвардную сделку с доходностью от вложений в инструменты денежного рынка
Рис. 8.1. Сделка, осуществляемая на срок в 90 дней (репорт)
Возможна и обратная ситуация, при которой стороны прогнозируют снижение курса (FR 0) покупатель валюты в выигрыше, а продавец — в проигрыше. В наших примерах, при курсе FSR1>FR. продавец валюты в итоге проиграет, а покупатель выиграет на единицу валюты R=FSR1 — FR>0
При отрицательном результате (R SP держатель не исполняет опцион и фиксирует убыток на уровне дисконта, поскольку при исполнении контракта его убыток был бы больше: FSR — OP>dis.
При OP Корреспондентский счет — счет, открытый одним банком в другом банке.
Для осуществления международных расчетов банк открывает в иностранных банках и у себя корреспондентские счета (счета «Ностро» и «Лоро»). Счет «Ностро» — это текущий счет, открытый на имя банка у банка-корреспондента («наш счет у них»). Счет «Лоро» — это текущий счет, открытый в банке на имя банка-корреспондента («их счет у нас»). Корреспондентскими счетами являются также клиринговые и другие счета, открываемые на основе межгосударственных договоров и отдельных межбанковских соглашений.
Корреспондентские отношения с иностранными банками могут устанавливаться также без открытия счетов. Иностранный банк, с которым устанавливаются отношения, называется «корреспондент без счета». В этом случае по договоренности между банками расчетные операции отражаются по счетам, открытым в других банках.
Банковский перевод
Банковские переводы осуществляются посредством платежных поручений, адресуемых одним банком другому, а также (при наличии особой межбанковской договоренности) посредством банковских чеков или иных платежных документов.
Платежное поручение представляет собой приказ банка, адресованный своему корреспонденту, о выплате определенной суммы денег по просьбе и за счет перевододателя иностранному получателю (бенефициару) с указанием способа возмещения банку-плательщику выплаченной им суммы.
Платежные поручения могут направляться друг другу почтой, по телеграфу (телексу) либо с применением телетрансмиссионной связи.
В платежном поручении может содержаться условие о выплате бенефициару соответствующих сумм против представления им указанных коммерческих или финансовых документов (документарный перевод) или против представления расписки.
Способы возмещения банку выплачиваемых сумм:
Банк исполняет платежные поручения иностранных банков только после проверки подлинности подписей или телеграфного ключа.
Этапы проведения сделки и осуществления расчетов банковскими переводами по экспортно-импортным операциям отражает табл. 8.3.
Заключение внешнеторгового контракта.
Способ платежа — банковский перевод.
Условиями платежа в этом случае могут быть:
Экспортер выполняет обязательства, направляет документы импортеру курьерской службой
Импортер производит оплату
Аккредитив
Определение аккредитива. При осуществлении расчетных операций в форме документарного аккредитива банки и их клиенты руководствуются «Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов», разработанными и утвержденными Международной Торговой Палатой (МТП). С 1 января 1994 г. вступили в силу «Унифицированные правила» в редакции 1993 г. (публикация МТП № 500). «Унифицированные правила» определяют виды аккредитивов, способ и порядок их исполнения и передачи, обязательства и ответственность банков, условия, которым должны отвечать представленные по аккредитиву документы, дают толкование различных терминов, решают иные вопросы, возникающие в практике аккредитивных расчетов. Унифицированные правила являются составной частью каждого документарного аккредитива, на что указывает включаемая в текст аккредитива оговорка о том, что данный аккредитив подчиняется Унифицированным правилам и обычаям для документарных аккредитивов, редакция 1994 г., публикация МТП № 500.
Аккредитив, используемый в расчетах по внешнеторговым сделкам, независимо от того, как он назван или обозначен («документарный аккредитив», «аккредитив», «аккредитивное письмо» и т. п.), представляет собой одностороннее условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению клиента-приказодателя аккредитива (импортера) в пользу его контрагента по контракту — бенефициара (экспортера), по которому банк, открывший аккредитив (банк-эмитент):
Аккредитив по своей природе представляет собой сделку, обособленную от договора купли-продажи или иного договора, на котором он может быть основан, и банки ни в коей мере не связаны условиями таких договоров. Вместе с тем аккредитив открывается банком на основании инструкций импортера (приказодателя), которые составляются в соответствии с условиями контракта. В связи с этим в контракте с необходимой полнотой и четкостью определяются все основные условия будущего аккредитива:
Виды аккредитивов. Аккредитивы могут быть отзывными (revocable) и безотзывными (irrevocable). Каждый аккредитив должен ясно указывать, является ли он отзывным или безотзывным. При отсутствии такого указания аккредитив является безотзывным. Отзывной аккредитив может быть изменен или аннулирован банком-эмитентом в любой момент без предварительного уведомления бенефициара. Обязательства по безотзывному аккредитиву не могут быть ни изменены, ни аннулированы без согласия банка-эмитента и бенефициара.
Аккредитив может быть револьверным (revolving). По такому аккредитиву по мере его использования (выплат) сумма аккредитива (квота) автоматически восстанавливается после каждой выплаты по аккредитиву, в пределах установленной общей суммы лимита и срока для представления документов по аккредитиву, если иное не предусмотрено условиями аккредитива. В зависимости от вида револьверного аккредитива в нем может быть указан срок для использования квоты (платеж раз в месяц, в квартал и др.).
Аккредитивы по способу обеспечения платежа подразделяются на покрытые (cover) и непокрытые (uncover). Покрытыми считаются аккредитивы, при открытии которых банк-эмитент предварительно предоставляет в распоряжение исполняющего банка денежные средства (покрытие) в сумме аккредитива на срок действия аккредитива с условием возможности их использования для выплат по аккредитиву.
Авизование и подтверждение. Об открытии аккредитива бенефициару (экспортеру) сообщается через другой банк (авизующий банк) без обязательства со стороны авизующего банка. Однако этот банк должен с разумной тщательностью проверить по внешним признакам подлинность аккредитива, который он авизует. Если банк пользуется услугами другого банка (авизующего банка) для авизования аккредитива бенефициару, то он должен пользоваться услугами того же банка для авизования каких-либо изменений в аккредитив.
Банк-эмитент может попросить другой банк (авизующий либо любой другой) подтвердить его аккредитив. Это означает, что если предусмотренные документы представлены и соблюдены все условия аккредитива, то у подтверждающего банка появляется твердое обязательство по исполнению аккредитива в дополнение к обязательству банка-эмитента.
Исполнение аккредитива. В соответствии с требованием «Унифицированных правил» в каждом аккредитиве должно быть ясно указано, каким способом он исполняется (путем платежа по предъявлении, платежа с рассрочкой, путем акцепта или негоциации тратт бенефициара). В аккредитиве также должен быть четко обозначен исполняющий банк. Исполняющим банком может быть:
Стороны внешнеторгового контракта могут, таким образом, предусмотреть, в зависимости от конкретных коммерческих условий контракта один из следующих способов исполнения аккредитива:
Указав в соответствии с инструкциями приказодателя аккредитива какой-либо банк в качестве исполняющего банка, банк-эмитент тем самым уполномочивает такой банк произвести платеж, акцепт или негоциацию, в зависимости от случая, против документов, которые по внешним признакам соответствуют условиям аккредитива, и обязуется предоставить такому банку соответствующее возмещение. Банк-эмитент несет перед исполняющим банком ответственность также за любую потерю процентов, если возмещение не произведено по первому требованию, как это оговорено в аккредитиве или взаимно согласовано. В свою очередь приказодатель аккредитива обязан принять от банка-эмитента правильно оплаченные документы и возместить ему понесенные им расходы.
Документы по аккредитиву. По операциям с аккредитивами все заинтересованные стороны имеют дело только с документами, но не с товарами, услугами. Поэтому в условия аккредитива должны включаться только такие положения контракта, которые могут быть подтверждены документами, представленными банку. Эти условия не должны содержать излишние подробности и детали, касающиеся условий поставки, товара и всего прочего, что способно затруднить исполнение аккредитива.
Исполняющий банк и другие банки, участвующие в расчетах по аккредитиву, в обязанность которых входит проверка представляемых бенефициаром документов, проверяют все документы с разумной тщательностью с тем, чтобы удостовериться, что по внешним признакам они соответствуют условиям аккредитива и не противоречат друг другу. Банки проверяют также выполнение бенефициаром других условий аккредитива (сроков и т. д.).
Если документы не соответствуют требованиям аккредитива, либо нарушаются какие-либо иные условия аккредитива, исполняющий банк и банк-эмитент вправе отказать в приеме документов для оплаты, акцепта или негоциации.
Обязательства и ответственность сторон. Приказодатель аккредитива обязан предоставить банку-эмитенту возмещение за исполнение аккредитива.
Банки не несут никакой ответственности:
Исполнение аккредитива, проверка, прием и отсылка документов. При проверке документов необходимо удостовериться в том, что по внешним признакам они соответствуют условиям аккредитива. Если документы по внешним признакам окажутся противоречащими друг другу, они рассматриваются как не соответствующие по внешним признакам условиям аккредитива.
При оценке документов по внешним признакам необходимо:
В случае, когда в результате проверки представленных бенефициаром документов обнаружены расхождения документов с условиями аккредитива или между собой (неправильно оформлены транспортные документы или тратты, на транспортном документе нет указания об оплате фрахта или транспортных расходов или о погрузке на борт, если это требуется условиями аккредитива, недостаточна сумма страхования или страхование согласно страховому документу вступает в силу позднее даты отгрузки, описание товара в счете не соответствует описанию его в аккредитиве, в счете указаны расходы, не предусмотренные в аккредитиве и др.) или если не представлены оригиналы некоторых документов или необходимое количество их копий, банк возвращает эти документы бенефициару для переоформления с указанием всех установленных расхождений.
При этом бенефициар может:
Если банк-эмитент отказывает в приеме документов и заявляет обоснованную претензию ввиду наличия в документах расхождений, банк информирует об этом бенефициара и запрашивает его указания относительно документов: поручить ли иностранному банку представить документы импортеру на базе инкассо или вернуть их бенефициару.
Получение возмещения и совершение платежей. Банк получает возмещение по аккредитивам в соответствии с рамбурсными (от англ. reimbursment) инструкциями банка-эмитента. Рамбурсные инструкции — инструкции по получению исполняющему банку возмещения за произведенный платеж.
Виды рамбурсных инструкций:
Независимо от способа исполнения аккредитива (платеж по предъявлении, платеж с рассрочкой, акцепт или негоциация тратт), платежи по аккредитивам производятся банком бенефициарам только после получения соответствующего возмещения от иностранных банков. До получения возмещения экспортеры могут пользоваться банковским кредитом.
Этапы расчетов при документарном аккредитиве, участники и их действия, операции и документы, привлекаемые в процессе расчетов, отражает табл. 8.4.
Экспортер и импортер заключают контракт. В нем определяются условия платежа — аккредитив (обычно безотзывный). Также в договоре отмечается, может ли быть аккредитив револьверным, трансферабельным; необходимо ли подтверждение аккредитива
Импортер урегулирует взаимоотношения со своим банком с точки зрения того, что аккредитив — это кредит в документарной форме. Представляет заявление на аккредитив и другие необходимые документы (например, контракты, дополнительные соглашения и т. п.)
Банк импортера выставляет аккредитив в банк экспортера. Если платеж в валюте третьей страны, то дает рамбурсные (платежные) инструкции рамбурсирующему банку и рамбурсные полномочия исполняющему банку. Если аккредитив подтвержденный, то выполняет условия подтверждающего банка для подтверждения аккредитива
Авизующий банк извещает экспортера о поступлении в его пользу аккредитива
Экспортер и импортер урегулируют условия контракта. Через банки вносятся изменения в условия аккредитива
Экспортер отгружает товар, оформляет документы и представляет их в срок и в соответствии с условиями аккредитива в свой (авизующий) банк
Документы пересылаются в банк-плательщик по аккредитиву (если это не авизующий банк). Банк-плательщик проверяет соответствие документов условиям аккредитива. Если выявлено полное соответствие, то совершается платеж. Если выявлено хотя бы одно, даже формальное, незначительное и несущественное расхождение, то запрашиваются инструкции банка импортера (выставившего аккредитив) о том, будут ли приняты документы с указанными расхождениями. Этот запрос обычно сопровождается документами
Расчеты между банками, банков со своими клиентами
Инкассо
Определение инкассо. Инкассо является расчетной банковской операцией, при которой банк-ремитент (REMITING BANK), действующий в строгом соответствии с инструкциями своего клиента, доверителя (PRINCIPAL), принимает на себя обязательство осуществить операции с представленными доверителем документами в целях получения от плательщика (импортера) акцепта и/или платежа, либо выдачи коммерческих документов против акцепта и/или платежа, либо выдачи документов на иных условиях, в зависимости от случая.
Банк-ремитент для выполнения инструкций доверителя пользуется, как правило, услугами других банков (инкассирующих банков COLLECTING BANK). Инкассирующим банком может быть банк, указанный доверителем, а при отсутствии такого указания — любой банк по выбору банка-ремитента или другого инкассирующего банка в стране платежа или акцепта. Инкассирующий банк, непосредственно представляющий документы плательщику, называется «представляющим банком».
При осуществлении инкассовых операций банки и их клиенты руководствуются «Унифицированными правилами по инкассо», разработанными и утвержденными Международной Торговой Палатой (в дальнейшем Унифицированные правила или Правила). С 1 января 1996 г. вступили в силу Унифицированные правила в редакции 1995 г., публикация МТП № 522.
Инкассо может быть «чистым» и «документарным». Чистое инкассо — это инкассо финансовых документов (переводных и простых векселей, чеков, платежных расписок и иных подобных документов, используемых для получения платежей), когда они не сопровождаются коммерческими документами. Документарным называется инкассо финансовых документов, сопровождаемых коммерческими документами, а также инкассо только коммерческих документов.
Этапы расчетов при документарном инкассо, их участники и привлекаемые документы отражает табл. 8.5.
Экспортер и импортер заключают контракт.
В нем определены условия платежа — инкассо:
Экспортер в свой банк (банк-ремитент) представляет документы вместе с инкассовым поручением. Основные пункты инкассового поручения:
Инкассирующий банк сообщает импортеру о поступлении документов на инкассо
Импортер выполняет условия инкассо и получает документы на товар
Банк импортера (инкассирующий банк) информирует банк экспортера (банк-ремитент) о своих действиях
При необходимости, если это оговорено в инкассовом поручении, инкассирующий банк действует по поручению банка-ремитента (например, опротестовывает векселя, распоряжается документами и т. п.)
К чистому инкассо относится инкассо векселей, чеков и других платежных документов. Банк принимает от предприятий и организаций на инкассо финансовые документы (переводные и простые векселя, чеки, платежные расписки и другие подобные документы), когда они не сопровождаются коммерческими документами.
Векселя и чеки, выставленные приказу внешнеторговой организации, должны быть снабжены передаточной надписью (индоссаментом) этой организации в пользу банка-плательщика.