Что такое нерыночные активы
ЦБ ужесточил правила кредитования под залог нерыночных активов
Центробанк решил ужесточить требования к нерыночным активам, которые он готов принимать в залог для предоставления банкам ликвидности, об этом регулятор объявил в понедельник, 29 апреля. Речь идет о предоставлении рефинансирования под залог кредитов, которые банки выдали компаниям: с 1 сентября ЦБ будет принимать в обеспечение кредиты, выданные заемщикам с рейтингами не ниже А от АКРА или ruА от «Эксперт РА». Кроме того, такие компании должны будут вести деятельность в нефинансовом секторе экономики. Также ЦБ указал, что включать в перечень заемщиков, чьи кредиты могут выступать залогом, будет после того, как регулятор оценит их кредитное качество.
Сейчас в перечень входят 216 компаний, в том числе без рейтингов, и ЦБ не раскрывает методологию его составления. С учетом новых правил число компаний резко сократится: «Эксперт РА» насчитал 57 заемщиков, соответствующих требованиям ЦБ, АКРА – 23.
В среднесрочной перспективе у банков сохранится профицит ликвидности (сейчас он 2,6 трлн руб.), обеспечения у них достаточно, указал в своем сообщении ЦБ.
Последний раз банки активно занимали у ЦБ под залог нерыночных активов прошлой осенью: в сентябре их долг по этому инструменту подскочил с 307 млрд до 802 млрд руб. К концу октября задолженность банков достигла 864 млрд руб. – это был двухлетний рекорд.
Тогда деньги у регулятора в основном занимал ВТБ. В сентябре он привлек 350 млрд руб. по кредитам на срок до 30 дней, а по итогам октября его задолженность перед ЦБ выросла до 420 млрд руб., следовало из отчетности госбанка. Из нее было видно, что в сентябре у ВТБ выросли валютные кредиты нерезидентам на срок свыше трех лет – на 434 млрд руб. (в эквиваленте). На схожую сумму – на 445 млрд руб. – выросли кредиты «государственным органам власти».
В III квартале ВТБ динамично увеличивал корпоративный кредитный портфель и, чтобы профинансировать этот рост «в контексте достаточно умеренного роста рынка розничных пассивов», прибег к средствам ЦБ, рассказывал первый зампред правления Дмитрий Олюнин. Но имена и количество заемщиков, обеспечивших такой рост портфеля, банк не раскрыл.
В первых числах сентября прошлого года была закрыта сделка по расформированию консорциума швейцарского трейдера Glencore и Qatar Investment Authority (QIA), через который они владели 19,5% акций «Роснефти». Glencore получила 0,57% акций «Роснефти», а QIA – 18,93%. О завершении этой сделки Glencore сообщила 7 сентября. Собеседники «Ведомостей» и источники Reuters связывали рост задолженности банков перед ЦБ с этой сделкой, но ВТБ финансирование сделки категорически опровергал.
Сейчас банки должны ЦБ 250 млрд руб. по кредитам под залог нерыночных активов. Ранее ВТБ использовал этот инструмент, но сейчас не привлекает такую ликвидность у ЦБ, сообщил «Ведомостям» представитель ВТБ.
По его словам, ЦБ не меняет требования, а уточняет их и «изменения не повлияют на работу банка».
Вряд ли новая методология ЦБ значительно ограничит возможность банков в привлечении финансирования: компаний с рейтингом А и выше достаточно много и, скорее всего, основная часть обеспечения банков уже сейчас представлена договорами именно с такими компаниями, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Раньше ЦБ формировал список таких компаний в том числе на основе рейтингов от международных агентств, но затем от этой практики отказался, напоминает Порывай. «Сейчас он возвращает в методологию рейтинги, но от национальных агентств: с момента аккредитации АКРА и «Эксперт РА» прошло уже несколько лет, и довольно много компаний успели получить их рейтинги», – заключает он.
Банки редко обращаются к этому способу привлечения денег, так как это дорого – от 8,75% годовых, указывает аналитик Промсвязьбанка Илья Ильин: «К нему прибегают в отдельных случаях, когда нужно срочно улучшить нормативы или при разрыве ликвидности из-за какой-то крупной сделки».
Для того чтобы кредитная организация могла использовать активы для получения кредитов Банка России, она должна заранее, до обращения в Банк России за получением кредита Банка России, представить в Банк России (территориальное учреждение по месту нахождения счета, на который кредитная организация намерена получать кредиты Банка России, обеспеченные соответствующими активами) на проверку соответствующие векселя и (или) кредитные договоры с приложением необходимых документов. Процедура включения нерыночных активов в состав активов, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России, приведена в пункте 3 приложения 3 к Положению Банка России от 12.11.2007 № 312-П.
Из схемы видно, что наиболее упрощенная схема включения нерыночных активов в состав активов, принимаемых в качестве обеспечения по кредитам Банка России, применяется в следующих случаях:
1) если обязанным по активу лицом выступает Российская Федерация, ее субъект или муниципальное образование. При этом субъект Российской Федерации либо муниципальное образование должны обладать рейтингом, присвоенным одним из международных рейтинговых агентств, не ниже «В-» по классификации «Standard&Poor`s», «Fitch Ratings», либо «В3» по классификации «Moody`s Investors Service».
2) если обязанным по активу лицом выступает организация, включенная в перечень организаций, упомянутый в подпункте 3.6.1 пункта 3.6 Положения Банка России от 12.11.2007 № 312-П (Перечень Банка России). Перечень формируется на основании наличия у организаций международного рейтинга и утверждается Советом директоров Банка России.
Наиболее полномасштабная проверка обязанной по активу организации осуществляется, если организация не входит в Перечень Банка России и актив отнесен ко II категории качества. В этом случае Банк России осуществляет проверку показателей бухгалтерской отчетности указанной организации в соответствии с Указанием Банка России от 17 декабря 2010 года № 2541-У «О требованиях Банка России к показателям бухгалтерской отчетности и другой информации об организациях, обязанных по векселям (кредитным договорам), которые предоставляются кредитными организациями в обеспечение кредитов Банка России».
Банк вправе в любой рабочий день обратиться в территориальное учреждение Банка России, в которое кредитная организация ранее представила активы в целях получения кредитов Банка России в соответствии с Положением Банка России от 12.11.2007 № 312-П, с просьбой о возврате указанных активов. Возврат активов осуществляется Банком России в случае, если возврат указанных активов не приведет к нарушению обеспеченности предоставленных кредитов Банка России.
Кредит Банка России является обеспеченным, если стоимость активов, принятых в обеспечение кредита Банка России, с учетом поправочных коэффициентов больше либо равна сумме подлежащего предоставлению кредита Банка России и процентов по нему за предполагаемый срок пользования кредитом Банка России. Под стоимостью векселя понимается стоимость его покупки кредитной организацией (но не выше вексельной суммы), под стоимостью кредитного требования – минимальная непогашенная величина суммы основного долга по соответствующему кредиту в течение срока кредита Банка России, увеличенного на 60 календарных дней. Переоценка валютных активов в период их нахождения в залоге по кредиту Банка России не осуществляется.
Для расчета достаточности обеспечения по кредитам Банка России, обеспеченным нерыночными активами, предоставляемым по фиксированной процентной ставке в соответствии с Положением Банка России от 12.11.2007 № 312-П, кредитная организация может использовать программу «Кредитный калькулятор для кредитных организаций».
Что такое нерыночные активы
В прошлый раз мы с Вами говорили о том, что величина риска определяется профессиональными оценщиками – рейтинговыми компаниями.
И хотя доверие к ним немного пошатнулось – Вы можете использовать их рейтинги для учета степени риска Ваших вложений с учетом следующего.
Если рейтинги компании низкие, то риск достаточно велик – есть вероятность того, что Вы можете потерять свои деньги.
Рейтинги ниже инвестиционного уровня считаются спекулятивными вложениями.
А что такое спекулятивные вложения?
Это вложения с высоким риском в надежде получить сверхдоходы.
Поэтому, при высоких обещаемых процентных ставках (доходах) Вы должны быть готовы потерять часть или всю сумму вложенных средств.
При этом учитывайте, что высокий рейтинг не является гарантией отсутствия риска.
Последний кризис как раз и начался с обесценения облигаций, имеющих самый высокий рейтинг.
То есть рейтинги являются лишь «красным флажком» в отношении активов тех компаний, которые имеют низкий рейтинг.
Это сигнал о наличии большого потенциального риска.
Какие инвестиции можно осуществлять, используя рейтинги?
• Покупка акций или облигаций компаний, банков и государств;
• Открытие вкладов в банках;
• Выдача займов предприятиям
При вложении денежных средств важно знать, что активы бывают рыночные и нерыночные.
К рыночным активам относятся те, которые торгуются на биржах и имеют большой объем ликвидности.
Что такое ликвидность в данном случае?
Это значит, что можно купить или продать достаточно большой объем тех или иных активов без существенного изменения их цены.
Или, простыми словами, ежедневный объем торговли этими активами на биржах достаточно велик.
К рыночным активам относятся:
• Большинство иностранных валют развитых стран
• Акции, имеющие большую ликвидность (к ним относятся так называемые «голубые фишки», то есть акции крупных известных компаний той или иной страны);
• Облигации федерального Правительства);
• Облигации крупных известных компаний;
• Основные драгоценные металлы (золото, серебро, платина, медь, никель, палладий);
• Отдельные товары (пшеница, рожь, кофе…)
К нерыночным активам относятся:
• Акции и облигации, не торгующиеся на бирже, или объемы торговли которыми на биржах невелики;
• Кредиты компаниям и гражданам;
• Вложения в недвижимость;
• Вложения средств в другие Проекты.
Когда мы говорили о работе рейтинговых агентств, то подразумевали оценку рыночных активов известных компаний (акции и облигации), а также оценку кредитных вложений.
Если Вы вкладываете деньги в Проекты неизвестных компаний, то Вам придется оценивать степень риска самостоятельно.
Это можно сделать, оценив параметры бизнес-плана Проекта, и ответив на ряд вопросов, в том числе:
• Откуда будет получена прибыль?
• Есть ли достаточный спрос
Подробно об анализе планов и отчетов компаний мы, при наличии Вашего интереса, поговорим позднее.
Что касается рыночных активов, степень их риска оценивается на практике с использованием технического и фундаментального анализа.
Подробнее поговорим об этом в следующий раз.
Обеспеченные кредиты Банка России (в соответствии с Положениями Банка России № 236-П и № 312-П) (архив)
Законодательная и нормативная база
Во исполнение статьи 3 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) и в соответствии со статьями 4, 35, 36, 37, 40, 43, 46 и 47 указанного Федерального закона Банк России, являясь кредитором последней инстанции, организует систему рефинансирования (кредитования) кредитных организаций, в том числе устанавливает порядок и условия рефинансирования, а также осуществляет операции рефинансирования кредитных организаций, обеспечивая тем самым регулирование ликвидности банковской системы и предусмотренное статьей 28 Федерального закона «О банках и банковской деятельности» право кредитных организаций при недостатке средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств обращаться за получением кредитов в Банк России на определяемых им условиях. Операции кредитования проводятся в рамках заключенных между Банком России и кредитными организациями договоров в соответствии с главами 23, 28, 42, 45 (ст. 850) Гражданского кодекса Российской Федерации, а также Федеральным законом «О банках и банковской деятельности». Порядок осуществления операций рефинансирования представлен в двух нормативных документах Банка России: в Положении Банка России от 4 августа 2003 года № «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг» и Положении Банка России от 12 ноября 2007 года № «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами». Банк России также использует ряд специализированных механизмов рефинансирования.
Общее описание системы кредитования Банка России
Кредиты Банка России могут быть обеспечены ценными бумагами, входящими в Ломбардный список Банка России, нерыночными активами (векселями организаций реального сектора экономики или правами требования по кредитным договорам с указанными организациями), а также поручительствами кредитных организаций.