zynerba pharmaceuticals это что
О фармакологии и биотехнологии
Поговорим сегодня о фармакологии и биотехнологии. В частности, о компании Zynerba Pharmaceuticals (NASDAQ: ZYNE ).
Судя по некоторым слухам, Zynerba близка к получению одобрения своего препарата на основе каннабидиола для лечения некоторых редких нервных заболеваний. Это могло бы серьезно оздоровить финансовое положение компании.
Слухи о близких успехах – это прекрасно, но есть и факты. В июне компании не удалось получить необходимые результаты тестов на важнейшей стадии испытаний нового препарата (ее акции отреагировали снижением почти в 2 раза). Это вполне типичное поведение бумаг небольших фарма-компаний. Риски здесь очень высоки и связаны они не только с эффективными и успешными научными разработками, в которых порой играет роль везение.
Для выведения качественных препаратов на рынок необходимо преодолеть много регуляторных барьеров; окончательный успех здесь не гарантирован. И уж точно нужно быть готовым к тому, что процесс этот может быть очень длительным.
Именно поэтому инвестиции в подобные небольшие фармакологические компании зачастую напоминают неопределенную ставку с высоким риском. Получится все у Zynerba – ее акции могут вырасти в несколько раз. Но есть шанс, что вывести препарат на рынок так и не удастся, или он не будет по какой-то причине пользоваться ожидаемым спросом. В этом случае стоимость компании может упасть еще в 10 раз.
Таких компаний на рынке очень много, «выстреливает» достаточно небольшой процент. Акции остальных могут снижаться до величины, близкой к нулю, а в дальнейшем компания может и вовсе уйти с рынка.
Часто ко мне приходят и спрашивают про подобные «кейсы»: что вы думаете насчет перспектив той или иной компании? Обычно сколько-нибудь определенного ответа нет, такой уж это рискованный сектор. Поэтому почти не участвую в таких историях.
Относительно безопасно для своего портфеля здесь можно работать только при очень высокой диверсификации. Или решить эту проблему с помощью ETF на биотехнологические и/или фармакологические компании.
Конопляный хайп
Zynerba: история конопляного хайпа
Zynerba разрабатывает фармацевтически производимые трансдермальные каннабиноидные препараты для лечения редких психоневрологических расстройств, таких как деменция, эпилепсия и пр. Звучит по-научному громко. Однако всё, чего добилась компания с момента создания в 2007 году (за 14 лет!) — разработала экспериментальный крем-гель Zygel (Зигель). Говоря проще — на основе ботанического каннабиса #ZYNE разработала крем, который через кожу проникает в систему кровообращения для доставки предположительно лекарственных препаратов в мозг человека.
Удивительно, что несмотря на солидный возраст компании в ее pipeline больше нет никаких других препаратов. Например, учреждённая в 2008 году биотех- компания G1 Therapeutics одновременно работает над созданием 5 препаратов и недавно получил одобрение FDA одного из них — уникального онкопрепарата “Трилациклиб”, потенциально имеющего шанс стать мировым блокбастером.
“Чудо-крем” Зигель пока ещё не одобрен FDA и в данный момент проходит 2 фазу клинических испытаний в качестве терапии от 4-х психоневрологических заболеваний. Месяц назад ZYNE согласование с FDA проведение 3-й фазы испытаний Зигеля на пациентах с синдромом ломкой Х-хромосомы (генетическое заболевание, характеризующееся умственной отсталостью). Это заболевание вызвано нарушением гена в хромосоме человека и сегодня является неизлечимым. Испытания начнутся в 3КВ21 и продлятся 18 недель.
История Zynerba выглядит как фейк и напоминает Nikola Inc., умело продававшей инвесторам эффектные презентации и несуществующие грузовики на водородных топливных элементах.
Zynerba — бумага 30-го эшелона и спекулянтам не нужно много усилий, чтобы на “конопляном хайпе” и ожиданий результатов финальных испытаний разогнать котировки буквально в разы. А с точки зрения ТА, в данный момент идеальная точка входа в позицию. Главное — потом вовремя выйти…
Инвестидея: Zynerba, потому что могут купить
Сегодня у нас безумно спекулятивная идея: взять акции биотехнологической компании Zynerba Pharmaceuticals в ожидании того, что ее купят.
Идею по Zynerba предложил читатель Dmitriy Serenfoco в комментариях к обзору Transocean. Предлагайте свои идеи в комментариях.
Потенциал роста: до 50% в абсолюте за 3 года; от 100 до 300% за 10 лет.
Срок действия: до 3 или 10 лет.
Почему акции могут вырасти: в фармацевтической отрасли волна слияний и поглощений — компанию вполне могут купить.
Как действуем: берем сейчас.
Без гарантий
Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.
Если хотите первыми узнавать, сработала ли инвестидея, подпишитесь на Т—Ж в «Телеграме»: как только это станет известно, мы сообщим.
И что там с прогнозами автора
Исследования, например вот это и вот это, говорят о том, что точность предсказаний целевых цен невелика. И это нормально: на бирже всегда слишком много неожиданностей и точные прогнозы реализовываются редко. Если бы ситуация была обратная, то фонды на основе компьютерных алгоритмов показывали бы результаты лучше людей, но увы, работают они хуже.
Поэтому мы не пытаемся строить сложные модели. Прогноз доходности в статье — это ожидания автора. Этот прогноз мы указываем для ориентира: как и с инвестидеей в целом, читатели решают сами, стоит доверять автору и ориентироваться на прогноз или нет.
На чем компания зарабатывает
Zynerba разрабатывает лекарства на основе каннабиноидов для лечения психических расстройств, эпилепсии и пр. Она пока ничего не продает, а просто выпускает новые акции для финансирования разработки лекарств. Поэтому отчетность компании по большому счету бесполезна: там нет ни продаж, ни географии выручки. Из четырех фаз испытаний ни одно из разрабатываемых на данный момент лекарств Zynerba не продвинулось дальше второй фазы, поэтому впереди у компании очень долгий путь. То есть это классический фармацевтический стартап: компания генерирует сплошные убытки и, по сути, ничего не продает, кроме своих акций.
Аргументы в пользу компании
Компанию могут купить. Это главный аргумент в ее пользу. Стоит она недорого: капитализация — 104,4 млн долларов. По меркам фармацевтических гигантов это очень небольшие деньги. Есть, конечно, вопрос: зачем кому-то покупать Zynerba?
Дело в том, что «Большая фарма», подобно графине Батори, старается поддерживать свою молодость, купаясь в крови молодых: у патентов на их лекарства есть срок действия — в каждом регионе свой. Как только срок истекает, остальные компании получают право разрабатывать дженерики — то есть копии лекарства. И так как в этот момент начинается конкуренция, дженерики стоят очень дешево — фармацевтическая компания лишается очередной дойной коровы.
Это объясняет чудовищный рост цен на лекарства: компании стремятся заработать побольше, пока часики тикают. Поэтому же фарма тратит так много денег на НИОКР и приобретение других компаний: это способ получить патенты на новые перспективные разработки. С ценой покупатели из «Большой фармы» обычно не считаются, на финансовые показатели не смотрят.
Вот примеры сделок в этой сфере за последние 30 дней:
Купить Zynerba может кто угодно: у всех крупных фармацевтических компаний время поджимает. Вот взять Eli Lilly: согласно ее годовому отчету, летом 2021 в Европе и Японии, а спустя год и в США истекает срок действия патента на лекарство «Алимта», дающее компании свыше 2 млрд долларов в год — 9% выручки. Вот и отличный повод раскошелиться на покупку создателя новых лекарств.
Конечно, потенциальных покупателей может напрягать, что у Zynerba нет не то что опыта коммерческих продаж, а даже ни одного лекарства на финальной стадии испытаний. Но, с другой стороны, стоит компания очень дешево. За эти деньги покупатель получит результаты многолетних исследований и испытаний, на которые иначе, возможно, пришлось бы потратить столько же денег самостоятельно, — а лишних нескольких лет в запасе у «Большой фармы» нет. Время идет, сроки действия патентов истекают.
Розничные инвесторы. Я часто и много говорю о растущей роли розничных инвесторов в событиях, происходящих на бирже. Я думаю, что они вполне могут накачать акции Zynerba из-за двух причин:
«Слушай дальше мою историю без рифмы и фальши». Согласно последнему отчету компании, она может рассчитывать на примерно 85 млн долларов в своем распоряжении при сумме задолженностей 13 млн долларов и сумме операционных расходов в районе 22 млн долларов в месяц. Поэтому еще какое-то время компания продержится — и, возможно, она сможет получить какой-нибудь исследовательский грант или привлечет инвестиции каких-нибудь благотворительных фондов.
Также компания может рассчитывать на доходы с продажи новых акций — подход неидеальный, но работающий: спрос на биотех очень высок ввиду того, что посторонние люди просто не в состоянии оценить все риски. Впрочем, ресурс эмиссии новых акций далеко не бесконечен и быстро исчерпается, если использовать его слишком часто.
Но в любом случае компания может еще протянуть какое-то время и даже показать позитивные результаты испытаний, что обычно приводит к безудержному росту котировок. Это, конечно, чистая лотерея, но обычно успешные испытания или спекуляции вокруг этого приводят к росту акций биотехкомпаний.
Инвестиции — это не сложно
Что может помешать
«Эксперимент, очевидно, неудачный». Сейчас у компании есть четыре перспективных лекарства, которые она разрабатывает:
Любое лекарство могут завернуть даже на последней фазе испытаний, а у Zynerba ни одно лекарство не дошло даже до третьей фазы, которую многие считают решающей. Это порождает ряд проблем.
Во-первых, любые новости о неудачных испытаниях инвесторы могут встретить обрушением котировок в 3—4 раза : этим летом акции компании упали в 2 раза из-за новостей о неудачных испытаниях лекарства Zygel. Поэтому акции Zynerba гарантированно будет трясти. Не забывайте о том, что компания финансирует свои операции за счет выпуска новых акций, тем самым размывая стоимость старых, — это тоже может отразиться на котировках. Хотя здесь я бы не был так уверен: думаю, падкие на все «перспективное» розничные инвесторы скупят эти акции.
Поэтому главный вопрос тут — появятся ли зримые успехи в разработке лекарств. Если их не будет, то инвесторы уронят эти акции еще ниже. С другой стороны, на новости об успешных испытаниях инвесторы реагируют с большим энтузиазмом — если у компании будут заметные успехи, то это приведет к безудержному росту акций.
Во-вторых, путь до успешных испытаний неблизкий — к моменту получения допуска к продажам компания может обанкротиться. Сейчас у нее достаточно денег, но все же стоит учитывать такую возможность.
Что в итоге
Можно взять акции сейчас, а дальше два варианта:
Но при любом раскладе эта идея только для тех, кому будет не жалко инвестированных в компанию денег: риски здесь просто колоссальные.
Zynerba Pharmaceuticals, Inc ZYNE
Подробнее на интерактивном графике
Подробнее на интерактивном графике
Подробнее на интерактивном графике
Подробнее на интерактивном графике
ZYNE График акций
Предлагаю рассмотреть прогноз по данной компании. Намечается новый тренд. Выходит из большого треугольника. В теории интересна в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
$ZYNE Также бьется в промежутке треугольника, главное чтобы не пробила вниз, тогда цели поменяются, сейчас пока все также, идем до победного с пробоем вверх не ИИР*
Любой откат покупаем.
ZYNE Лонг выше 3.50 Находимся на уровне перед закрытием гепа! Длительное накопление и инструменту не дают уйти вниз. Инструмент связан с проектами переработки Канабиса. На фоне нового правительства в США повадыри TLRY, ACB, APHA в отрасли ушли вверх. Жду резкого и стремительного роста. Риск 1к10!
Однозначный лонг, но Зина отлично прыгает по уровням, что позволяет просто торговать от уровня к уровню, для тех кто не хочет ждать длинных туманных (от Канабиса) перспектив
При избежании ухода вниз ожидаю боковик между двумя уровнями но, при пробое цены 4.6 буду присматриваться к позиции в лонг.
Здравствуйте. Пока ничего оптимистичного в бумаге нет. Бумага стоит уже давно в боковике, впринципе цена сейчас находится в районе нижней границы. Потенциально где то здесь может быть попытка отскока, вобщем то это и видно по вчерашним торгам. Но локальная тенденция с июля месяца вниз. В принципе, на этом намечающемся отскоке бумага может добежать в район.
Всем привет, идея на краткосрок с отработкой до Нового года. При пробитии треугольника вижу цели в 9-10 долларов. Macd на дневке смотрит вверх. RSI в нейтральной зоне. На часовом графике образуется двойное дно.
Рассуждения по бумаге
Акции фармацевтических компаний
В период пандемии акции фармацевтических компаний достигали новых высот, т.к. инвесторы скупали всю отрасль не глядя на фундаментальные показатели и результаты работы. Сейчас хайп в этой области ослабевает и сильные позиции удерживают компании, которые имеют отношение к вакцине от коронавируса. Давайте проанализируем деятельность некоторых фармацевтических компаний с точки зрения потенциала роста и сравним с прогнозами аналитиков.
Акции фармацевтических компаний
Vanda Pharmaceuticals о компании
Vanda Pharmaceuticals Inc. – американская фармацевтическая компания, зарегистрированная в 2003г. доктором медицины Майклом Полимеропулосом.
Основные препараты компании:
В настоящий момент Vanda Pharmaceuticals возобновило программы лечения от укачивания.
Разбор Vanda Pharmaceuticals
Выручка компании за 2 кв. 2020г. составила 62,2 млн.$, что на 5% больше по сравнению с 59,1 млн/ долларов во 2-ом квартале 2019 года. При этом объем продаж продукции HETLIOZ® вырос на 10%, а препарата Fanapt® снизился на 3%. В целом, выручка компании стабильно растет с 2016г. со средним приростом в 35,27%.
С 2018г. компания вышла из убытков и начала показывать хорошие показатели по прибыли. Чистая прибыль Vanda Pharmaceuticals по итогам 2 кв. 2020г. составила 8,7 млн.$ по сравнению с 11,5 млн/$ в аналогичном периоде 2019 года. Однако по сравнению с 1 кв. 2020г., когда чистая прибыль компании составила 0,49 млн.$ это весьма ощутимый прирост.
По состоянию на 30.06.2020г. на балансе компании числились денежные средства и их эквиваленты в размере 339,8 млн долларов США, включая краткосрочные финансовые вложения на сумму 244,54 млн.$. Таким образом, Vanda Pharmaceuticals продолжает наращивать объем ликвидных средств.
Проанализируем финансовую устойчивость компании:
Разбор фундаментальных показателей:
Указанные данные говорят о привлекательности акций Vanda Pharmaceuticals для инвесторов и некоторой их перекупленности. Но для фармакологической отрасли Р/S=2,42 можно считать невысоким значением.
Акции Vanda Pharmaceuticals (VNDA)
Vanda Pharmaceuticals Inc. не выплачивает дивиденды, направляя всю прибыль на исследования и разработки.
По данным технического анализа акции VNDA сейчас находятся за пределами средних значений, что делает их выгодными для покупки на уровне 10-11$ на среднесрочную и долгосрочную перспективы.
Руководство Vanda Pharmaceuticals доказало, что может работать в плюс и выводить препараты на рынок. Растущий спрос на HETLIOZ® и тестирование препаратов для помощи в лечении коронавируса будут поддерживать спрос со стороны инвесторов, но стремительного роста на 30-50% ждать не стоит.
Акции Zynerba Pharmaceuticals
По отчету руководства основные разрабатываемые препараты находятся на 2-ой фазе испытаний. По некоторым препаратам есть положительные результаты, однако комментарии от управления по надзору за качеством медикаментов еще не получены.
Во втором квартале 2020 года компания выпустила 5 682 784 обыкновенных акций. Таким образом чистая выручка за вычетом комиссионных и расходов на размещение составила 27,2 млн$. Чистый убыток по итогам 2 кв. 2020г. составляет 20,33 млн.$, что почти на 65% больше в сравнении с 1 кв. 2020г.
По состоянию на 30 июня 2020 года денежные средства и их эквиваленты составляли 77 млн.$, увеличившись на 27% по сравнению с 1 кв.2020г. Данных денег достаточно для покрытия расходов на исследования и разработки и поддержания работы компании.
Кредиторская задолженность за 3 мес. выросла с 3,33 до 3,88 млн.$. Долгосрочных кредитов и займов у Zynerba Pharmaceuticals нет.
Естественно, Zynerba Pharmaceuticals не платит дивиденды и начать их выплату в обозримом будущем не планирует.
Интерес инвесторов к компании возник одновременно с началом исследований каннабиноидов в медицине несколько лет назад. Высокая волатильность акций ZYNE больше связана с ожиданиями и новостными факторами, и финансовыми показателями не подкрепляется.
По мнению аналитиков Ladenburg Thalmann&Co от 23.07.2020г. прогнозная цена акции ZYNE составляет 15$. Однако по моему мнению эти цифры завышены в несколько раз.
Акции Exelixis Inc
Выручка Exelixis за 2 кв. 2020г. составила 259,5 млн.$ по сравнению с 240,3 млн.$ за аналогичный период 2019г., т.е. +8%. В целом выручка Exelixis стабильно растет с 2016г., средний прирост за 5 лет составляет 107,58%.
С чистой прибылью не все так однозначно. По итогам 2 кв. 2020г. чистая прибыль Exelixis составила 66,82 млн.$, что на 37,46% выше, чем в 1 кв. 2020г. Однако по сравнению с 1 полугодием 2019г. чистая прибыль снизилась со 154,8 млн.$ до 115,4$, т.е. на 25,45%. Снижение чистой прибыль обусловлено увеличением на 49,3% расходов на исследования и разработки. Увеличение затрат на клинические испытания в первую очередь связано с расходами, связанными с расширением программ клинических испытаний кабозантиниба, которые включают COSMIC-312, COSMIC-313, CONTACT-02 и COSMIC-021.
Денежные средства и их эквиваленты за 3 мес. выросли на 47,52% до 527,14 млн.$. Примерно на эту же сумму снизились долгосрочные финансовые вложения.
Фундаментальные показатели
Exelixis также не выплачивает дивиденды, направляя свободные средства на исследования и тестирования.
По данным технического анализа на 4-х часовом таймфрейме акции EXEL сейчас находятся за границами скользящих средний, а значит представляют интерес для краткосрочных и среднесрочных инвесторов с потенциалом роста на 8% до 23,4$.
Для долгосрочного инвестирования рекомендую приобретать акции частями и следить за новостями.
Как купить акции фармацевтических компаний
Акции фармацевтических компаний в моем портфеле занимают небольшую долю. Это зарубежные компании, акции которых я приобретаю через брокера Roboforex в терминале rTrader. Почему я рассказывал в статье. На этой неделе я добавил в портфель ценные бумаги Vanda Pharmaceuticals (VNDA) и успел заработать на них 7,9% за неделю. Планирую купить их обратно на просадке на более длительный период.
Также для себя отметил Exelixis, который буду мониторить для краткосрочной торговли.
Вкратце по остальному отчету за неделю:
Самостоятельный трейдинг с небольшой прибылью в 100,63$. В суете на этой неделе открылся в FxPro по золоту на 0,05 лота и оставил позицию на несколько дней. Своп сняли в 2,1$ за 2 дня, что меня неприятно удивило, т.к. я продублировал эту позицию в Робофорекс и комиссия за перенос позиции была меньше на 25%. Сделку закрыл в +69,61$, но еще раз отметил, что FxPro идеально подходит для внутридневной торговли. По Roboforex результаты скромнее +31,02$.
Пассивный заработок на форекс:
По российским ценным бумагам продал акции Мосбиржи (MOEX) с доходностью 33,31%, заработав 97,36$. Вернул в портфель акции нефтяных компаний Лукойл (LKOH) и золотодобытчика Petropavlovsk (POGR).
По торговле CFD на акции через FxPro в терминале MT4 продал в +10,77% China Mobil (CHL) и добавил упавший в цене Cisco (CSCO), американский банк с хорошими дивидендами BofAmerica и китайский поисковик Baidu. Пока перспективные китайские акции находятся под давлением, но думаю они еще покажут хороший рост.
Общая доходность за неделю составила 2535,99$ или 3,95%. С учетом спада дохода от бизнеса и форекс инвестиций считаю это отличным результатом.
Как видите, не все акции фармацевтических компаний подкрепляют свою цену финансовыми результатами и успехами в производстве и исследованиях препаратов. Поэтому несмотря на стремительный рост и высокую волатильность старайтесь проводить небольшой анализ компании на перспективу дальнейшего роста.